环球速读：日辰股份: 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)关于青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函之回复（豁免版）

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                     审核问询函之回复

           关于青岛日辰食品股份有限公司

            向特定对象发行股票申请文件

(资料图片)

                    的审核问询函之回复

    中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)

    ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP

地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层           邮编：100073

电话：(010) 51423818                    传真：(010) 51423816

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                  审核问询函之回复

     关于青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票

            申请文件的审核问询函之回复

                             中兴华报字（2023）第 030048 号

上海证券交易所：

     中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）

                     （以下简称“我们”或“申报会计师”）

已对贵所于 2023 年 3 月 20 日出具的《关于青岛日辰食品股份有限公司向特定对

象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）[2023]117 号）（以

下简称“审核问询函”）中涉及申报会计师的相关问题进行了逐项落实并书面回

复如下：

     在正文回复中，下列简称具有如下特定含义：

公司、日辰股份、发

             指   青岛日辰食品股份有限公司

行人

我们、申报会计师     指   中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）

圣农集团         指   福建圣农控股集团有限公司及其控制的企业

                 台湾卜蜂企业股份有限公司（1215.TW）及其控制的企

正大集团         指

                 业

                 呷哺呷哺餐饮管理（中国）控股有限公司（0520.HK）

呷哺呷哺         指

                 及其控制的企业

诸城外贸         指   诸城外贸有限责任公司及其控制的企业

                 味千（中国）控股有限公司控制的企业及其连锁经营

味千拉面         指

                 商

                 自然人陈世宏和以“鱼酷”为品牌的餐饮连锁企业及

鱼酷           指

                 相关运营管理公司

拉面说          指   拉面说（江苏）食品有限公司

联合利华         指   联合利华（中国）投资有限公司及其控制的企业

永旺集团         指   日本永旺（AEON）集团及其控制的企业

宝立食品         指   上海宝立食品科技股份有限公司（603170.SH）

天味食品         指   四川天味食品集团股份有限公司（603317.SH）

百味佳          指   广东百味佳味业科技股份有限公司（833936.NQ）

佳隆股份         指   广东佳隆食品股份有限公司（002495.SZ）

颐海国际         指   颐海国际控股有限公司（1579.HK）

安记食品         指   安记食品股份有限公司（603696.SH）

锅圈食品         指   锅圈食品（上海）股份有限公司

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                          审核问询函之回复

     问题 2：关于融资规模以及效益测算

     根据申报材料及公开资料，1）公司本次募集资金不超过 8 亿元，其中用于

“年产 35,000 吨复合调味品生产线建设项目”3.05 亿元、“年产 30,000 吨调理

食品生产线项目”2.73 亿元、“年产 20,000 吨预拌粉生产线建设项目”1.08 亿

元、“智能立体库及信息化系统建设项目”1.14 亿元。2）本次各募投项目建成

且达产后，预计内部收益率分别为 22.58%、15.15%、21.03%，投资回收期为

     请发行人说明：（1）建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容及测算过

程，建筑面积、设备购置数量的确定依据及合理性，与新增产能的匹配关系；

                                 （2）

结合本次募投项目非资本性支出情况，说明实质上用于补流的规模是否超过本

次募集资金总额的 30%；（3）效益预测中产品价格、成本费用等关键指标的具

体预测过程及依据，与公司现有水平及同行业可比公司的对比情况，相关预测

是否审慎、合理。

     请保荐机构和申报会计师根据《监管规则适用指引—发行类第 7 号》第 5

条、《证券期货法律适用意见第 18 号》第 5 条进行核查并发表明确意见。

     【回复】

     （一）建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容及测算过程，建筑面积、

设备购置数量的确定依据及合理性，与新增产能的匹配关系

     公司本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过 80,000.00 万元（含本

数），扣除发行费用后的净额拟投资于以下项目：

                                                  单位：万元

序号             项目名称              拟投资总额        拟使用募集资金金额

      年产 35,000 吨复合调味品生产线建设

      （扩产）项目

      年产 30,000 吨调理食品（预制菜）生

      产线建设项目

              合计                  82,812.59        80,000.00

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         各募投项目建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容及测算过程，建筑面

积、设备购置数量的确定依据及合理性，与新增产能的匹配关系具体如下：

         （1）建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容及测算过程，建筑面积、

设备购置数量的确定依据及合理性

         本项目投资总额为 31,172.87 万元，拟使用募集资金 30,500.00 万元，具体投

资明细如下：

                                                                      单位：万元

                                                是否属于资本性支

序号                 项目         投资总额                                     占比

                                                   出

              合计                 31,172.87             -               100.00%

         本项目建筑工程费为 8,224.44 万元，占投资总额的比例为 26.38%。建筑工

程费主要包括新建生产厂房、安装工程及建筑工程其他费用等。生产厂房建设面

积系根据公司历史项目经验、本项目功能建设规划设计进行估算确定，建设单价

根据项目当地的市场建筑造价水平、公司历史工程单位造价水平综合估算确定。

安装工程费系本项目各种需要安装的机械设备的装配费用，是公司参考以往项目

经验，按安装设备数量估算确定。工程建设其他费主要包括建设单位管理费、勘

察设计费等，公司根据历史建造经验、《基本建设项目建设成本管理规定》等估

算确定。

         本项目建筑工程费的具体明细如下：

                                                单位：平方米、万元、万元/平方米

序号            项目        建筑面积             单位造价              金额          占比

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序号        项目          建筑面积             单位造价        金额         占比

       合计              19,582.00              -    8,224.44   100.00%

     本项目设备购置及安装费为 17,163.00 万元，占投资总额的比例为 55.06%。

设备购置及安装费主要为项目实施所需设备的投资支出，在设备数量方面，公司

根据历史项目经验、本项目产能规模、生产工艺流程等拟定各生产环节设备明细；

在设备单价方面，公司结合历史采购价格、供应商询价等进行估算。

                                   单位：台、套、辆、个、万元/台（套/辆/个）

序号     设备名称      数量   单价       总价           数量依据          定价依据

      配套油泵及管

      路及配电系统

        净化系统

      粉料高速混合

         机

      小料配料间设

         备

      AGV 运输及

      充电机系统

      机器人全自动

       投料系统

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序号    设备名称     数量   单价        总价        数量依据      定价依据

     液体自动计量

     及配套系统

     管道磁铁过滤

        器

     金检检重一体

        机

     瓶装线（高速

      旋转式）

         机

     给袋式包装机

     （2 次包装）

     数字化智能管

       理系统

     纯净水处理系

        统

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   序号     设备名称        数量    单价       总价        数量依据        定价依据

           套系统

         合计            -         - 17,163.00     -              -

        基本预备费是指在项目实施中可能出现的价格波动以及其他难以预料的支

   出，需要事先预留的费用。本项目的基本预备费系参考制造业通常水平，根据建

   筑工程费和设备购置及安装费之和的 5%提取，共计 1,269.37 万元。

        本项目铺底流动资金为 4,516.06 万元，系公司根据未来项目经营情况，并考

   虑未来货币资金、存货、应收账款、预付账款等经营性流动资产以及应付账款、

   预收账款等经营性流动负债对流动资金的需求等因素测算得出。

        综上，本募投项目建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容中，相关建筑

   面积、设备数量系根据项目实际开展需要，结合公司项目建设规划、生产工艺及

   历史项目经验等综合估算，各项单价根据供应商询价、历史采购价格等估算，具

   备合理性和公允性。

        （2）建筑工程费、设备购置及安装费与募投项目新增产能的匹配关系

        公司现有复合调味品产线投产时间较早，投资年限比较久远，与本次募投项

   目投产时间差异过大，投资金额与产能匹配度难以对比。公司前次募投“年产

   筑工程、设备投资与公司本次募投项目对比情况如下：

                                                  单位收 单位收

                              工程投 设备投        单位收入

                      投资总额              达产收入      入工程 入设备

公司名称       项目名称               资总额 资总额        投资金额

                      （万元）              （万元）      投资金 投资金

                              （万元） （万元）       （元）

                                                  额（元）额（元）

     天味食品调味品

     产业化项目

天味食品 食品、调味品产

     业化生产基地扩 41,485.35 20,880.10 11,058.50 80,000.00     0.52       0.26   0.14

     建项目

     复合调味品制造

百味佳           27,630.91 14,212.27 8,702.48 57,149.47     0.48       0.25   0.15

     项目

                       平均值                               0.52       0.29   0.14

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     前 募 ： 年 产

     味品生产基地建

     设项目

日辰股份

     本 募 ： 年 产

     味品生产线建设

     （扩产）项目

    注:数据来源于同行业上市公司募集说明书、预案、反馈意见回复等公告信息，由于宝

  立食品未披露其“嘉兴生产基地(二期)建设项目”达产收入，故该处未将其纳入可比范围。

      与前次募投项目相比，本次募投项目的单位收入对应的投资金额较低，主要

   系本次募投项目是在前次募投项目的基础上进行产能扩张，不涉及地基建设，两

   次募投项目建设面积、工程投资额相近，但项目达产收入差异较大；设备方面两

   次募投项目的单位产能投资额分别为 5,564.70 元/吨、4,903.71 元/吨，不存在重

   大差异，设备投资额与产能相匹配，由于公司前次募投项目已经规划了安全余量

   的生产设备，且前次募投项目的排水设备、污水处理设备等基础设备可以与本次

   募投项目共用，本次募投项目为避免设备闲置，适当减少了部分设备投入。

      与同行业公司相比，由于在细分产品种类、产品工艺、产品单价和项目产能

   方面均存在不同，因此单位收入对应的投资金额存在差异。整体来看，公司本次

   募投项目单位收入对应的投资金额低于可比公司平均水平，主要系本项目是扩产

   项目，工程投资较少；设备方面公司本次募投项目拟建设的自动化生产线较多，

   相应的投资成本较高。

      综上，与公司前次募投项目、同行业相近项目对比，公司本次募投项目的投

   资规模与新增产能具有合理的匹配关系。

      （1）建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容及测算过程，建筑面积、

   设备购置数量的确定依据及合理性

      本项目投资总额为 28,204.37 万元，拟使用募集资金 27,300.00 万元，具体投

   资明细如下：

                                                          单位：万元

                                          是否属于资本性支

    序号           项目            投资总额                         占比

                                             出

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                               审核问询函之回复

            合计                     28,204.37                -              100.00%

        本项目建筑工程费为 10,116.54 万元，占投资总额的比例为 35.87%。建筑工

程费主要包括新建生产厂房、安装工程及建筑工程其他费用等。生产厂房建设面

积系根据公司历史项目经验、本项目功能建设规划设计进行估算确定，建设单价

根据项目当地的市场建筑造价水平、公司历史工程单位造价水平综合估算确定。

安装工程费系本项目各种需要安装的机械设备的装配费用，是公司参考以往项目

经验，根据安装设备数量估算确定。工程建设其他费主要包括建设单位管理费、

勘察设计费等，公司根据历史建造经验、《基本建设项目建设成本管理规定》等

估算确定。

        本项目建筑工程费的具体明细如下：

                                                单位：平方米、万元、万元/平方米

序号          项目         建筑面积           单位造价                 金额              占比

          合计           24,087.00                  -        10,116.54       100.00%

        本项目设备购置及安装费为 12,725.00 万元，占投资总额的比例为 45.12%。

设备购置及安装费主要为项目实施所需生产设备及其他配套设备的投资支出，在

设备数量方面，公司根据本项目产能规模、生产工艺流程、同行业类似项目经验

等拟定各生产环节设备明细；在设备单价方面，公司结合历史采购价格、供应商

询价等进行估算。

                                     单位：台、套、辆、个、万元/台（套/辆/个）

                                                      数量

序号       设备名称     数量    单价         总价                                    定价依据

                                                      依据

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                                          数量

序号    设备名称      数量   单价        总价                  定价依据

                                          依据

         锅

     烟净化系统

     自动装箱系

         统

     纯净水处理

       系统

     单开门蒸烤

        箱

     低温真空滚

       揉机

     多功能切菜

       机

     辅助管道系

       统

     给袋式包装

       机

     给袋式真空

      包装机

     金检检重一

       体机

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                                        数量

序号   设备名称     数量   单价        总价                  定价依据

                                        依据

     空气净化系

       统

     配套上料装

        置

     配套自动分

       拣线

     漂烫锅/卤制

       锅

     球茎类去皮

      机清洗机

     热加工操作

        台

     双螺旋速冻

       机

     压缩空气系

       统

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                                          数量

序号    设备名称     数量    单价        总价                  定价依据

                                          依据

      液氮速冷设

         备

      液氮速冷隧

        道机

      自动除水烘

        干线

      半成品速冻

        库

      合计        -         - 12,725.00      -         -

     基本预备费是指在项目实施中可能出现的价格波动以及其他难以预料的支

出，需要事先预留的费用。本项目的基本预备费系参考制造业通常水平，根据建

筑工程费和设备购置及安装费之和的 5%提取，共计 1,142.08 万元。

     本项目铺底流动资金为 4,220.75 万元，系公司根据未来项目经营情况，并考

虑未来货币资金、存货、应收账款、预付账款等经营性流动资产以及应付账款、

预收账款等经营性流动负债对流动资金的需求等因素测算得出。

     综上，本募投项目建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容中，相关建筑

面积、设备数量系根据项目实际开展需要，结合公司项目建设规划、生产工艺及

同行业类似项目经验等综合估算，各项单价根据供应商询价、历史采购价格等估

算，具备合理性和公允性。

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     （2）建筑工程费、设备购置及安装费与募投项目新增产能的匹配关系

     报告期内，公司尚未有预制菜产品进行生产、销售，因此不存在与公司现有

 生产线的比较。报告期内，同行业公司相近项目的建筑工程、设备投资与公司本

 次募投项目对比情况如下：

                                         单位收 单位收 单位收

                          工程投 设备投

                     投资总额           达产收入 入投资 入工程 入设备

公司名称      项目名称            资总额 资总额

                     （万元）           （万元） 金额 投资金 投资金

                          （万元） （万元）

                                         （元） 额（元）额（元）

     广东安井年

     产 13.3 万吨

     速冻食品新

     建项目

     山东安井年

     产 20 万吨速

     冻食品新建

     项目

     河南三期年

     产 14 万吨速

安井食品            73,000.00 49,491.66 21,028.60 154,867.30   0.47   0.32   0.14

     冻食品扩建

     项目

     泰州三期年

     产 10 万吨速

     冻食品扩建

     项目

     辽宁三期年

     产 14 万吨速

     冻食品扩建

     项目

     年产 5 千吨的

     食品用发酵

味知香 菌液及年产 5 28,618.00 18,786.00 6,436.00 95,072.61         0.30   0.20      -

     万吨发酵调

     理食品项目

     新乡千味央

     厨食品有限

千味央厨 公 司 食 品 加 37,682.39 21,712.00 12,216.00 81,073.24     0.46   0.27   0.15

     工建设项目

     （三期）

                        平均值                                0.45   0.29   0.15

      年 产 30,000

      吨调理食品

日辰股份 （预制菜）生 28,204.37 10,116.54 12,725.00 68,000.00 0.41 0.15 0.19

      产线建设项

      目

   注 1：数据来源于同行业上市公司募集说明书、预案、反馈意见回复等公告信息，由于

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盖世食品未披露其相近项目达产收入，故该处未将其纳入可比范围。

  注 2：味知香的项目系对公司原有生产设备进行升级改造，其单位收入设备投资金额不

具备可比性；安井食品“四川安井技术升级改造项目”、“辽安井技术升级改造项目”、

                                      “泰州

安井技术升级改造项目”系升级改造项目，不具有可比性，该处未将其上述三个项目纳入可

比范围。

     与同行业公司相比，公司单位收入投资金额与行业平均水平相近；单位收入

工程投资金额与行业平均水平差异较大，主要原因系公司与同行业公司产品细分

类别存在差异，同行业公司产品平均单价为 11.73 元/千克，公司产品单价为 22.67

元/千克与味知香产品单价 17.29 元/千克相近，但从产能与工程投资的匹配性来

看，公司本次募投项目单位产能工程投资额为 3,372.18 元/吨，同行业公司平均

值为 3,322.59 元/吨，不存在重大差异；单位收入设备投资金额与行业平均水平

不存在重大差异。

     综上，公司本次募投项目的投资规模与新增产能具有合理的匹配关系。

     （1）建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容及测算过程，建筑面积、

设备购置数量的确定依据及合理性

     本项目投资总额为 11,296.90 万元，拟使用募集资金 10,800.00 万元，具体投

资明细如下：

                                                 单位：万元

                                      是否属于资本性支

序号             项目      投资总额                       占比

                                         出

          合计              11,296.90      -        100.00%

     本项目建筑工程费为 4,150.44 万元，占投资总额的比例为 36.74%。建筑工

程费主要包括新建生产厂房、安装工程及建筑工程其他费用等。生产厂房建设面

积系根据公司历史项目经验、本项目功能建设规划设计进行估算确定，建设单价

根据项目当地的市场建筑造价水平、公司历史工程单位造价水平综合估算确定。

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安装工程费系本项目各种需要安装的机械设备的装配费用，是公司参考以往项目

经验，按安装设备数量估算确定。工程建设其他费主要包括建设单位管理费、勘

察设计费等，公司根据历史建造经验、《基本建设项目建设成本管理规定》等估

算确定。

     本项目建筑工程费的具体明细如下：

                                               单位：平方米、万元、万元/平方米

序

          项目            建筑面积            单位造价         金额           占比

号

        合计               9,882.00                -   4,150.44     100.00%

     本项目设备购置及安装费为 5,000.11 万元，占投资总额的比例为 44.26%。

设备购置及安装费主要为项目实施所需生产设备的投资支出，在设备数量方面，

公司根据历史项目经验、本项目产能规模、生产工艺流程等拟定各生产环节设备

明细；在设备单价方面，公司结合历史采购价格、供应商询价等进行估算。

                                      单位：台、套、辆、个、万元/台（套/辆/个）

序                                               数量

      设备名称         数量   单价          总价                          定价依据

号                                               依据

      人工投料机

      （100L）

     除铁器（空气输

       送型）

     圆筒型筛粉机

     （空气输送型）

     空气输送管道

        部品

     空气输送用双

        向阀

     计量机规格原

       料粉仓

     圆盘刮板排料

     机（TF-1500S）

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序                                          数量

      设备名称        数量   单价       总价                  定价依据

号                                          依据

      检点架台

      螺旋加料机

     （150*2500）

      螺旋加料机

     （150*1000）

      人工投料机

       （50L）

     除铁器(自由落

       下型）

     装配型自由落

       下管道

     卧式桨型混合

        机

    圆盘刮板排料

   机（TF-1200S）

    方便清洗旋转

      下料阀

    预拌粉粉仓检

      点架台

    圆筒型筛粉机

   (自由落下型）

     人工投料操作

        箱

     综合控制柜含

     总括控制程序

     小料自动配料

        机

     粉料卷膜包装

        机

     金检检重一体

        机

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序                                        数量

      设备名称     数量   单价       总价                   定价依据

号                                        依据

     自动码垛线输

       送线

     自动化控制系

        统

     螺杆式空气压

      缩机系统

      合计        -        -   5,000.11     -         -

     基本预备费是指在项目实施中可能出现的价格波动以及其他难以预料的支

出，需要事先预留的费用。本项目的基本预备费系参考制造业通常水平，根据建

筑工程费和设备购置及安装费之和的 5%提取，共计 457.53 万元。

     本项目铺底流动资金为 1,688.82 万元，系公司根据未来项目经营情况，并考

虑未来货币资金、存货、应收账款、预付账款等经营性流动资产以及应付账款、

预收账款等经营性流动负债对流动资金的需求等因素测算得出。

     综上，本募投项目建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容中，相关建筑

面积、设备数量系根据项目实际开展需要，结合公司项目建设规划、生产工艺及

历史项目经验等综合估算，各项单价根据供应商询价、历史采购价格等估算，具

备合理性和公允性。

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         （2）建筑工程费、设备购置及安装费与募投项目新增产能的匹配关系

         公司现有粉体调味料裹粉、裹浆产线投产时间较早，投资年限比较久远，与

 本次募投项目投产时间差异过大，投资金额与产能匹配度难以对比。本项目与同

 行业公司类似项目对比情况如下：

                                     单位产

                                         单位产能 单位产能

                       工程投 设备投       能投资

公司                投资总额          达产产能     工程投资 设备投资

         项目名称          资总额 资总额        金额

名称                （万元）          （万吨）      金额    金额

                       （万元）（万元）      （元/

                                         （元/吨） （元/吨）

                                      吨）

   嘉兴生产基地

宝立

   （二期）建设 25,348.01 7,541.89 12,866.40 4.35 0.58 0.17 0.30

食品

   项目

   年产 20,000 吨

日辰

   预拌粉生产线 11,296.90 4,150.44 5,000.11  2.00 0.56 0.21 0.25

股份

   建设项

   注：数据来源于宝立食品首次公开发行股票招股说明书，由于其未披露项目达产收入，

 因此，使用项目产能进行分析。

         由此可见，本项目与宝立食品类似项目的投资情况不存在重大差异，具有合

 理的匹配关系。

         （1）建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容及测算过程，建筑面积、

 设备购置数量的确定依据及合理性

         本项目投资总额为 12,138.45 万元，拟使用募集资金 11,400 万元，具体投资

 明细如下：

                                                    单位：万元

                                         是否属于资本性支

  序号              项目       投资总额                      占比

                                            出

             合计              12,138.45      -        100.00%

         本项目建筑工程费为 2,804.76 万元，占投资总额的比例为 26.38%。建筑工

 程费主要包括新建仓库、安装工程及建筑工程其他费用等。仓库建设面积系根据

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     公司嘉兴生产基地未来仓储实际场地需求和历史仓储经验估算确定，建设单价根

     据项目当地的市场建筑造价水平、公司历史工程单位造价水平综合估算确定。安

     装工程费系本项目各种需要安装的机械设备的装配费用，是公司参考以往项目经

     验，按安装设备数量估算确定。工程建设其他费主要包括建设单位管理费、勘察

     设计费等，公司根据历史建造经验、《基本建设项目建设成本管理规定》等估算

     确定。

          本项目建筑工程费的具体明细如下：

                                                     单位：平方米、万元、万元/平方米

     序号         项目       建筑面积            单位造价               金额           占比

             合计              6,678.00                   -   2,804.76     100.00%

          本项目设备购置及安装费为 8,755.67 万元，占投资总额的比例为 72.13%。

     设备购置及安装费主要为公司嘉兴生产基地所需仓储、物流设备及配套软件设备

     的投资支出，在设备数量方面，公司根据嘉兴生产基地产能设计规划及历史经验

     进行估算；在设备单价方面，公司结合历史采购价格、供应商询价等进行估算。

                                        单位：台、套、辆、个、万元/台（套/辆/个）

序

            设备名称        数量     单价        总价             数量依据            定价依据

号

一     常温库输送设备

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序

         设备名称        数量   单价        总价          数量依据        定价依据

号

二     零度冷库输送设备

三     冷库输送设备

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序

         设备名称        数量      单价        总价          数量依据        定价依据

号

四     其它设备

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序

         设备名称         数量       单价        总价          数量依据        定价依据

号

      低温螺杆式压缩机组

      （RWKII40E-CM）

      低温螺杆式压缩机组

       （RWKII30-CM）

      桶泵机组立式高压热

          虹

      LIMIS 实验室管理系

             统

      PLM 生命周期管理系

            统

         合计             -           - 8,755.67         -           -

       基本预备费是指在项目实施中可能出现的价格波动以及其他难以预料的支

     出，需要事先预留的费用。本项目的基本预备费系参考制造业通常水平，根据建

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筑工程和设备购置及安装费之和的 5%提取，共计 578.02 万元。

     综上，本募投项目建筑工程费、设备购置及安装费等具体内容中，相关建筑

面积、设备数量系根据公司嘉兴生产基地实际开展需要，结合公司嘉兴生产基地

产能设计规划、历史经验等综合估算，各项单价根据供应商询价、历史采购价格

等估算，具备合理性和公允性。

     （2）建筑工程费、设备购置及安装费与募投项目新增产能的匹配关系

     本项目为非生产型项目，不新增产能，因此不存在项目投资规模与新增产能

的匹配关系。

     （二）结合本次募投项目非资本性支出情况，说明实质上用于补流的规模

是否超过本次募集资金总额的 30%

     本次募集资金投资项目中实际补充流动资金的具体数额及其占本次拟募集

资金总额的比例测算情况如下：

                                               单位：万元

序号           项目名称                非资本性支出内容    拟投资金额

      年产 35,000 吨复合调味品生产线建设       基本预备费         1,269.37

                （扩产）项目            铺底流动资金        4,516.06

                                  基本预备费          457.53

                                  铺底流动资金        1,688.82

      年产 30,000 吨调理食品（预制菜）生       基本预备费         1,142.08

                产线建设项目            铺底流动资金        4,220.75

                  合计                           13,872.63

               拟募集资金总额                         80,000.00

     实质用于补充流动资金总额占拟募集资金总额的比例                    17.34%

     由上表可见，公司本次募集资金投资项目中基本预备费、铺底流动资金支出

全部认定为非资本性支出。因此本次募投项目中实质用于补充流动资金的金额合

计为 13,872.63 万元，占本次拟募集资金总额 80,000.00 万元的比例为 17.34%，

未超过募集资金总额的 30%，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》第 5 条的

有关规定。

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  （三）效益预测中产品价格、成本费用等关键指标的具体预测过程及依据，

与公司现有水平及同行业可比公司的对比情况，相关预测是否审慎、合理

  （1）项目效益测算依据及测算过程

  本募投项目产品主要包含终端零售渠道复合调味品、餐饮渠道复合调味品两

大类产品，营业收入的测算系以公司同类型产品报告期内平均销售单价为基础，

结合市场情况，在谨慎性原则基础上确定，并根据各年销量情况测算得出。各类

产品的达产后产能规划情况如下：

  序号                产品名称                              新增产能规模（吨/年）

              合计                                                   35,000.00

  本募投项目的计算期为 10 年，其中 T+1—T+2 年为建设期，T+3—T+10 年

为运营期；项目于 T+2 年建设完成，T+3 年达产率 30%，T+4 年达产率 70%，

T+5—T+10 年达产率 100%，具体营业收入情况如下：

                                                                  单位：万元

       项目          T+1         T+2          T+3         T+4       T+5～T+10

    总销售收入                -            -   23,550.00   54,950.00    78,500.00

终端零售渠道复合调味料品             -            -   16,800.00   39,200.00    56,000.00

   销售数量（吨）               -            -    6,000.00   14,000.00    20,000.00

 销售单价（元/千克）        28.00        28.00        28.00       28.00        28.00

 餐饮渠道复合调味品               -            -    6,750.00   15,750.00    22,500.00

   销售数量（吨）               -            -    4,500.00   10,500.00    15,000.00

 销售单价（元/千克）        15.00        15.00        15.00       15.00        15.00

       达产率               -            -     30.00%      70.00%      100.00%

  注：T+1 为建设期第一年

  本募投项目的总成本费用包括营业成本、期间费用及各种税费等。

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     ①营业成本

     营业成本为各产品的生产成本，包括直接材料、直接人工、制造费用和运输

费。本募投项目各项生产成本系结合公司历史同类产品生产成本占营业收入比重

情况进行测算。项目完全达产后，年均营业成本为 50,123.55 万元，具体明细如

下：

                                                                单位：万元

     项目       T+1       T+2             T+3          T+4        T+5～T+10

主营业务成本合计            -             -    16,291.35    35,624.04    50,123.55

－原材料                -             -    11,097.93    25,895.18    36,993.11

－直接人工               -             -     1,039.20     2,424.79     3,463.98

－制造费用               -             -     3,358.94     5,448.43     7,015.54

－运输费                -             -      795.27      1,855.64     2,650.92

     ②期间费用

     本募投项目期间费用包括销售费用、管理费用和研发费用。其中，销售费用

包括职工薪酬、销售人员差旅交通费及办公费等；管理费用包括职工薪酬、办公

费、差旅交通费等；研发费用包括直接投入、工资薪金、折旧费用等。本募投项

目期间费用系根据公司历史期间费用占营业收入的平均比例并结合项目实际经

营情况综合预估进行测算。

     ③税金及附加

     本募投项目税金及附加主要包含城市维护建设税、教育费附加、地方教育附

加，分别按增值税的 7%、3%、2%计算，增值税税率为 13%。本募投项目所得

税系依据当期利润总额的 25%进行测算。

     根据上述计算基础，预计本项目未来盈利情况如下：

                                                                单位：万元

      项目      T+1       T+2            T+3          T+4         T+5～T+10

 一、营业收入             -         -       23,550.00    54,950.00     78,500.00

减：主营业务成本            -         -       16,291.35    35,624.04     50,123.55

     二、毛利           -         -        7,258.65    19,325.96     28,376.45

 营业税金及附加            -         -            0.00      203.04        537.39

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    项目        T+1           T+2           T+3                T+4          T+5～T+10

   销售费用             -             -       1,313.61           3,065.09           4,378.70

   管理费用             -             -       1,599.28           3,731.66           5,330.94

   研发费用             -             -        821.36            1,916.50           2,737.85

 三、利润总额             -             -       3,524.41      10,409.69              15,391.57

  减：所得税             -             -        881.10            2,602.42           3,847.89

  四、净利润             -             -       2,643.30           7,807.26          11,543.68

  （2）项目效益测算谨慎性、合理性

  本募投项目主要产品单价与报告期内公司产品单价对比情况如下：

                                                                        单位：元/千克

                  本募投         2022 年 1-9           2021 年       2020 年          2019 年

    产品类别

                   项目          月平均值                平均值          平均值             平均值

终端零售渠道复合调味品         28.00              27.55         35.24          33.25         29.61

 餐饮渠道复合调味品          15.00              17.19         16.31          16.14         15.45

  注：根据报告期内酱汁类调味品数据进行测算。

  本募投项目主要产品单价与同行业相似产品单价对比情况如下：

                                                   产品单价（元/千克）

公司名称         主要产品                      2022 年

             火锅调料                        26.39        23.63          22.66        21.68

天味食品

          中式菜品调料/川菜调料                    21.06        19.65          22.30        18.06

             复合调味粉                             -      10.91             8.95        9.99

安记食品

             酱类调味品                             -      18.43          29.90        27.26

宝立食品         复合调味料                             -      11.82          12.62        13.60

百味佳          复合调味品                             -      11.45          11.16        11.70

             火锅调味料                             -      23.79          26.32        26.06

颐海国际

            中式复合调味料                            -      24.80          27.00        24.92

           算术平均                          23.73        18.06          20.11        19.16

              平均值                                                                 22.43

本次募投

       其中：终端零售渠道复合调味品                                                             28.00

项目

           餐饮渠道复合调味品                                                              15.00

    注 1：数据来源于同行业公司披露的定期报告，天味食品 2022 年 1-9 月数据取自于其

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                            审核问询函之回复

  注 2：佳隆股份主营产品为鸡精和鸡粉，不具备可比性，故该处未将其纳入可比范围，

下同。

  由上表可知，本募投项目主要产品单价比公司现有同类产品单价略低，不存

在较大差异；报告期内，同行业公司类似产品平均单价在 18.06 元/kg~23.73 元/kg

之间，公司本次募投项目产品单价为 22.43 元/kg，不存在较大差异。综上，本次

募投项目产品单价预测具备合理性、谨慎性。

  本募投项目主要产品成本费用占营业收入比重与报告期内公司主营业务成

本费用占主营业务收入比重情况如下：

                          占主营业务收入比例

公司名                                                                   本募投项目

        项目     2022 年

 称                         2021 年          2020 年        2019 年        达产后：

       直接材料     47.14%        44.54%         41.01%        40.91%       47.12%

日辰股    直接人工      4.03%            3.99%         3.63%      3.60%         4.41%

 份     制造费用      6.35%            5.37%         5.78%      5.25%         8.93%

        运费       2.66%            2.66%         2.68%             -      3.38%

  报告期内，同行业可比公司成本费用情况如下：

                                       占主营业务收入比例

公司名称     项目      2022 年 1-9

                     月

        直接材料         53.44%               56.85%          50.97%        55.40%

        直接人工            5.81%             4.63%            3.83%         3.25%

天味食品

        制造费用            3.73%             3.47%            3.70%         3.53%

         运费             2.75%             2.69%                  -             -

        直接材料                  -           60.66%          62.43%        54.57%

        直接人工                  -           1.89%            1.85%         1.88%

安记食品

        制造费用                  -           2.10%            2.29%         3.62%

         运费                   -                  -               -             -

        直接材料                  -           54.11%          57.07%        54.37%

        直接人工                  -           4.79%            4.77%         5.22%

宝立食品

        制造费用                  -           5.99%            6.06%         6.96%

         运费                   -           3.79%            3.19%               -

 百味佳    直接材料                  -           56.38%          54.55%        54.01%

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                        审核问询函之回复

          直接人工                 -           2.69%        3.25%       2.91%

          制造费用                 -           3.38%        4.75%       3.75%

           运费                  -           3.69%        3.63%             -

  注：数据来源于同行业公司披露的定期报告，天味食品 2022 年 1-9 月数据取自于 2022

年年报数据，颐海国际未披露成本分料工费数据。

  由上表可知，本募投项目主要产品成本费用系在公司现有成本费用水平的基

础上，基于谨慎性原则，充分考虑了项目未来原材料、人工成本、制造费用和运

费等上涨因素并结合同行业成本费用情况综合确定，与公司现有产品成本费用水

平及同行业类似产品成本费用水平不存在较大差异，成本费用预测具备合理性及

谨慎性。

  同行业可比公司毛利率情况如下：

                                            毛利率

   公司名称

   安记食品              16.50%             21.57%        24.75%       27.01%

   天味食品              34.32%             32.22%        41.49%       37.29%

   宝立食品              34.27%             31.24%        28.83%       33.54%

    百味佳                    -            33.90%        33.86%       39.37%

   颐海国际                    -            32.38%        38.99%       38.33%

   算术平均              28.36%             30.26%        33.58%       35.11%

   日辰股份              39.43%             43.42%        46.87%       50.22%

  注：数据来源于同行业公司披露的定期报告，百味佳、颐海国际未披露 2022 年 1-9 月

收入、成本数据，故其毛利率无法计算。

  本募投项目预计达产后毛利率水平为 36.01%，低于公司报告期内综合毛利

率水平，与同行业可比公司报告期内综合毛利率平均水平相接近，本募投项目毛

利率预测具备谨慎性及合理性。

  本募投项目内部收益率、投资回收期等指标与报告期内同行业可比公司的类

似募投项目效益指标对比如下：

                                                    内部收益        投资回收期

公司名称                 项目名称

                                                     率           （年）

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                    审核问询函之回复

              天味食品调味品产业化项目                          21.56%            6.08

天味食品

            食品、调味品产业化生产基地扩建项目                       25.65%            5.63

百味佳             复合调味品制造项目                           19.90%            7.17

宝立食品          嘉兴生产基地(二期)建设项目                        23.64%            6.22

               算术平均                                 22.69%            6.28

               本募投项目                                22.58%            6.64

  注：数据来源于同行业上市公司募集说明书、预案、反馈意见回复等公告信息。

  同行业可比公司的类似募投项目平均内部收益率为 22.92%、平均投资回收

期为 5.86 年，本募投项目的财务内部收益率（税后）为 22.58%、投资回收期（税

后）为 6.64 年，本募投项目的经济效益测算与同行业可比公司平均水平基本保

持一致，经济效益测算具备谨慎性及合理性。

  （1）项目效益测算依据及测算过程

  本募投项目产品主要包含汤品系列、菜肴系列两大类调理食品（预制菜）产

品，营业收入的测算系以同行业公司相似产品报告期内平均销售单价为参考依

据，结合公司自身及市场情况，在谨慎性原则基础上确定，并根据各年销量情况

测算得出。各类产品的达产后产能规划情况如下：

 序号               产品名称                          新增产能规模（吨/年）

                合计                                               30,000.00

  本募投项目的计算期为 10 年，其中 T+1—T+2 年为建设期，T+3—T+10 年

为运营期；项目于 T+2 年建设完成，T+3 年达产率 30%，T+4 年达产率 70%，

T+5—T+10 年达产率 100%，具体营业收入情况如下：

                                                                 单位：万元

                                                                  T+5～

       项目        T+1       T+2           T+3          T+4

                                                                  T+10

  总销售收入                -            -   20,400.00    47,600.00   68,000.00

      汤品系列             -            -    6,000.00    14,000.00   20,000.00

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                         审核问询函之回复

 销售数量（吨）                -               -     3,000.00     7,000.00    10,000.00

销售单价（元/千克）         20.00          20.00          20.00       20.00        20.00

   菜肴系列                 -               -    14,400.00   33,600.00     48,000.00

 销售数量（吨）                -               -     6,000.00   14,000.00     20,000.00

销售单价（元/千克）         24.00          24.00          24.00       24.00        24.00

      达产率               -               -      30.00%      70.00%       100.00%

  注：T+1 为建设期第一年。

  本募投项目的成本费用包括营业成本、期间费用及各种税费等。

  ①营业成本

  本募投项目营业成本为各产品的生产成本，包括直接材料、直接人工、制造

费用和运输费。本募投项目各项生产成本系结合公司历史同类产品生产成本占营

业收入比重情况进行测算。项目完全达产后，年均营业成本为 52,393.14 万元，

具体明细如下：

                                                                      单位：万元

   项目        T+1            T+2              T+3          T+4         T+5～T+10

主营业务成本合计            -               -       16,769.84    37,126.01     52,393.14

－直接材料               -               -       12,317.69    28,741.27     41,058.95

－直接人工               -               -        1,097.64     2,561.17      3,658.82

－制造费用               -               -        2,583.05     4,023.51      5,103.85

－运输费                -               -         771.46      1,800.06      2,571.52

  ②期间费用

  本募投项目期间费用包括销售费用、管理费用和研发费用。其中，销售费用

包括职工薪酬、销售人员差旅交通费及办公费等；管理费用包括职工薪酬、办公

费、差旅交通费等；研发费用包括直接投入、工资薪金、折旧费用等。本募投项

目期间费用系参考同行业历史水平并结合项目公司实际经营情况综合预估进行

测算。

  ③税金及附加

  本募投项目税金及附加主要包含城市维护建设税、教育费附加和地方教育附

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                             审核问询函之回复

加，分别按增值税的 7%、3%和 2%计算，增值税税率为 13%。本募投项目所得

税系依据当期利润总额的 25%进行测算。

     根据上述计算基础，预计本项目未来盈利情况如下：

                                                                        单位：万元

      项目           T+1       T+2            T+3             T+4         T+5～T+10

 一、营业收入                  -         -       20,400.00       47,600.00     68,000.00

减：主营业务成本                 -         -       16,769.84       37,126.01     52,393.14

     二、毛利                -         -        3,630.16       10,473.99     15,606.86

 营业税金及附加                 -         -            0.00          46.62        336.33

     销售费用                -         -         853.43         1,991.33      2,844.76

     管理费用                -         -        1,039.02        2,424.39      3,463.41

     研发费用                -         -         498.05         1,162.11      1,660.15

 三、利润总额                  -         -        1,239.67        4,849.54      7,302.21

  减：所得税                  -         -         309.92         1,212.39      1,825.55

  四、净利润                  -         -         929.75         3,637.16      5,476.66

     （2）项目效益测算谨慎性、合理性

     由于公司报告期内尚无预制菜产品销售，与公司现有复合调味品不具有可比

性。

     本募投项目主要产品单价与报告期内同行业公司相似产品单价对比情况如

下：

                                                                       单位：元/千克

       公司名称                                 2021 年          2020 年       2019 年

           味知香                         -          39.30         40.10       40.55

       盖世食品                            -               -        19.50       17.61

       千味央厨                            -          11.08         10.76       10.90

       安井食品                            -          12.71         11.92       10.74

       算术平均                            -          21.03         20.57       19.95

       本募投项目                                                                22.67

      其中：汤品系列                                                               20.00

            菜肴系列                                                            24.00

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                     审核问询函之回复

  注：数据来源于同行业公司定期报告，产品单价=相似产品类别营业收入/销售数量；盖

世食品 2020 年数据为半年报数据，其未披露 2020 年、2021 年年度产品销售数量。

  由上表可知，本募投项目产品单价与同行业类似产品平均单价不存在较大差

异，单价预测具备合理性和谨慎性。

  本募投项目主要产品成本费用占营业收入比重与报告期内公司主营业务成

本费用占主营业务收入比重对比情况如下：

                              占主营业务收入比例

公司名                                                                本募投项目

        项目         2022 年

 称                             2021 年     2020 年      2019 年        达产后：

       直接材料         47.14%      44.54%      41.01%     40.91%        60.38%

日辰股    直接人工          4.03%       3.99%       3.63%      3.60%        5.38%

 份     制造费用          6.35%       5.37%       5.78%      5.25%        7.51%

       运费            2.66%       2.66%       2.68%             -     3.78%

  注：公司报告期内成本费用中制造费用占营业收入比重包含折旧及摊销

  报告期内，同行业可比公司成本费用占主营业务收入比重情况如下：

                                         占主营业务收入比例

公司名称         项目             2022 年

            直接材料                     -     68.13%       66.71%       71.28%

            直接人工                     -     2.59%        2.45%        2.20%

 味知香

            制造费用                     -     1.49%        1.46%        1.64%

             运费                      -     2.71%               -            -

            直接材料                     -     59.22%       58.62%       60.16%

            直接人工                     -     7.58%        8.11%        7.69%

千味央厨

            制造费用                     -     8.41%        9.18%        7.69%

             运费                      -     2.69%        2.55%               -

            直接材料                     -            -     54.77%       48.61%

            直接人工                     -            -     3.81%        4.66%

盖世食品

            制造费用                     -            -     9.43%        9.31%

            贸易成本                     -            -     7.60%        8.97%

            直接材料                     -     54.90%       55.12%       56.71%

安井食品

            直接人工                     -     5.35%        5.06%        5.10%

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                     审核问询函之回复

           制造费用                 -         10.80%        10.54%      11.36%

           外购成本                 -          4.67%        1.26%        1.05%

            运费                  -          2.19%        2.36%              -

    注：数据来源于同行业公司披露的定期报告，盖世食品 2021 年未披露其成本费用情况、

  由上表可知，本募投项目主要产品成本费用占主营业务收入比重与公司报告

期内成本费用占主营业务收入比重差异较大的主要原因系本募投项目中预制菜

产品与公司现有产品复合调味料、调味粉等产品品类差异较大所致，故本募投项

目成本费用是在公司现有成本费用水平的基础上，基于谨慎性原则，充分考虑了

本募投项目预制菜产品单价较高、毛利低、冷链运输费用高等情况并结合同行业

可比公司成本费用情况综合确定，成本费用预测具备合理性和谨慎性。

  同行业可比公司毛利率情况如下：

                                          毛利率

   公司名称

   味知香             24.20%             25.11%       29.46%           24.97%

   千味央厨                  -            22.36%       21.71%           24.50%

   盖世食品            17.00%             21.65%       22.37%           28.33%

   安井食品            21.06%             22.12%       25.68%           25.76%

   算术平均            20.75%             22.81%       24.81%           25.89%

   日辰股份            39.43%             43.42%       46.87%           50.22%

  由上表可知，本募投项目预计达产后毛利率水平为 22.95%，低于公司报告

期内综合毛利率水平，但与同行业可比公司报告期内毛利率平均水平相接近，效

益预测具备谨慎性和合理性。

  本募投项目内部收益率、投资回收期等指标与同行业可比公司的类似募投项

目效益指标对比如下：

公司名称             项目名称                     内部收益率          投资回收期（年）

         广东安井年产 13.3 万吨速冻食品

安井食品                                           12.08%                 9.40

         新建项目

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                    审核问询函之回复

公司名称         项目名称             内部收益率      投资回收期（年）

       山东安井年产 20 万吨速冻食品新

       建项目

       河南三期年产 14 万吨速冻食品扩

       建项目

       泰州三期年产 10 万吨速冻食品扩

       建项目

       辽宁三期年产 14 万吨速冻食品扩

       建项目

       四川安井技术升级改造项目             11.67%         8.34

       辽安井技术升级改造项目              11.61%         8.27

       泰州安井技术升级改造项目              7.27%         9.57

       年产 5 千吨的食品用发酵菌液及

 味知香                            23.55%            -

       年产 5 万吨发酵调理食品项目

       新乡千味央厨食品有限公司食品

千味央厨                            22.92%            -

       加工建设项目（三期）

       年产 1.5 万吨预制凉菜智能制造

       （加工）项目

盖世食品

       年产 1 万吨食用菌及蔬菜冷冻调

       味食品项目

         算术平均                   15.86%         8.23

         本募投项目                  15.15%         8.02

  注:数据来源于同行业上市公司募集说明书、预案、反馈意见回复等公告信息。

  同行业可比公司的类似募投项目平均内部收益率为 15.86%，平均投资回收

期为 8.23 年，本募投项目的财务内部收益率（税后）为 15.15%、投资回收期（税

后）为 8.02 年，本募投项目的经济效益测算与同行业可比公司平均水平基本保

持一致，经济效益测算具备谨慎性和合理性。

  （1）项目效益测算依据及测算过程

  本募投项目产品主要包含烘焙预拌粉、裹粉裹浆两大类产品，营业收入的测

算系以公司同类型产品报告期内平均销售单价为基础，结合市场情况，在谨慎性

原则基础上确定，并根据各年销量情况测算得出。各类产品的达产后产能规划情

况如下：

  序号             产品名称               新增产能规模（吨/年）

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                             审核问询函之回复

                合计                                                        20,000.00

  本募投项目的计算期为 10 年，其中 T+1—T+2 年为建设期，T+3—T+10 年

为运营期；项目于 T+2 年建设完成，T+3 年达产率 30%，T+4 年达产率 70%，

T+5—T+10 年达产率 100%，具体营业收入情况如下：

                                                                         单位：万元

        项目              T+1         T+2           T+3          T+4       T+5～T+10

    总销售收入                     -            -     7,800.00    18,200.00    26,000.00

    烘焙预拌粉                     -            -     6,300.00    14,700.00    21,000.00

   销售数量（吨）                    -            -     4,500.00    10,500.00    15,000.00

 销售单价（元/千克）             14.00        14.00           14.00      14.00        14.00

       裹粉裹浆                   -            -     1,500.00     3,500.00     5,000.00

   销售数量（吨）                    -            -      1,500.0      3,500.0      5,000.0

 销售单价（元/千克）             10.00        10.00           10.00      10.00        10.00

       达产率                    -            -      30.00%       70.00%      100.00%

  注：T+1 为建设期第一年。

  本募投项目的成本费用包括营业成本、期间费用及各种税费等。

  ①营业成本

  本募投项目营业成本为各产品的生产成本，包括直接材料、直接人工、制造

费用和运输费。本募投项目各项生产成本系结合公司历史同类产品生产成本占营

业收入比重情况进行测算。项目完全达产后，年均营业成本为 16,895.57 万元，

具体明细如下：

                                                                         单位：万元

   项目         T+1             T+2              T+3            T+4        T+5～T+10

主营业务成本合

                    -                 -        5,495.86      12,026.25    16,924.05

计

－直接材料               -                 -        4,007.84       9,351.63    13,359.47

－直接人工               -                 -         307.60         717.74      1,025.34

－制造费用               -                 -        1,026.59       1,597.94     2,026.46

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                     审核问询函之回复

－运输费               -                -     153.83      358.95       512.78

  ②期间费用

  本募投项目期间费用包括销售费用、管理费用和研发费用。其中，销售费用

包括职工薪酬、销售人员差旅交通费及办公费等；管理费用包括职工薪酬、办公

费、差旅交通费等；研发费用包括直接投入、工资薪金、折旧费用等。本募投项

目期间费用系根据公司历史期间费用占营业收入的平均比例并结合项目实际经

营情况综合预估进行测算。

  ③税金及附加

  本募投项目税金及附加主要包含城市维护建设税、教育费附加、地方教育附

加，分别按增值税的 7%、3%、2%计算，增值税税率为 13%。本募投项目所得

税系依据当期利润总额的 25%进行测算。

  根据上述计算基础，预计本项目未来盈利情况如下：

                                                                单位：万元

   项目        T+1          T+2           T+3         T+4        T+5～T+10

 一、营业收入            -            -       7,800.00   18,200.00     26,000.00

减：主营业务成本           -            -       5,495.86   12,026.25     16,924.05

  二、毛利             -            -       2,304.14    6,173.75      9,075.95

 营业税金及附加           -            -           0.00      40.79        162.91

  销售费用             -            -        391.57      913.67       1,305.24

  管理费用             -            -        562.80     1,313.21      1,876.01

  研发费用             -            -        272.04      634.76        906.80

 三、利润总额            -            -       1,077.72    3,271.31      4,824.98

  减：所得税            -            -        269.43      817.83       1,206.24

  四、净利润            -            -        808.29     2,453.48      3,618.73

  （2）项目效益测算谨慎性、合理性

  本募投项目主要产品单价与报告期内公司产品单价对比情况如下：

                                                               单位：元/千克

 产品类别      本募投项目       2022 年 1-9       2021 年     2020 年        2019 年

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                  审核问询函之回复

                        月平均值          平均值         平均值           平均值

公司同类产品平

 均销售单价

  注：公司同类产品平均销售单价主要系根据公司报告期内粉体类调味料营业收入与销售

数量的比值进行测算。

  本募投项目主要产品单价与同行业相似产品单价对比情况如下：

                                     产品单价（元/千克）

公司名称    主要产品        2022 年

宝立食品    复合调味料                -          11.82        12.62        13.60

        平均单价                                                      13.00

本募投项

        烘焙预拌粉                                                     14.00

  目

        裹粉裹浆                                                      10.00

  注：数据来源于宝立食品定期报告。

  由上表可知，本募投项目主要产品单价与公司现有同类产品平均单价水平及

同行业类似产品平均单价水平不存在较大差异，单价预测具备合理及谨慎性。

  本募投项目主要产品成本费用占营业收入比重与报告期内公司主营业务成

本费用占主营业务收入比重对比情况如下：

                         占主营业务收入比例

公司名                                                            本募投项目

       成本明细    2022 年

 称                       2021 年        2020 年     2019 年        达产后：

       直接材料     47.14%    44.54%         41.01%     40.91%       51.38%

日辰股    直接人工      4.03%       3.99%       3.63%       3.60%        3.94%

 份     制造费用      6.35%       5.37%       5.78%       5.25%        7.79%

        运费       2.66%       2.66%       2.68%             -      4.27%

  注：公司报告期内成本费用中制造费用占营业收入比重包含折旧及摊销。

  报告期内，同行业可比公司成本费用占主营业务收入比重情况如下：

                                     占主营业务收入比例

公司名称    成本明细        2022 年

        直接材料                  -        54.11%       57.07%       54.37%

宝立食品    直接人工                  -         4.79%        4.77%        5.22%

        制造费用                  -         5.99%        6.06%        6.96%

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                    审核问询函之回复

         运费                 -          3.79%        3.19%             -

  注：数据来源于宝立食品定期报告。

  综上，本募投项目主要产品成本费用系在公司现有成本费用水平的基础上，

基于谨慎性原则，充分考虑了项目未来原材料、人工成本、制造费用及运费等上

涨因素并结合同行业成本费用情况综合确定，与公司现有产品成本费用水平及同

行业类似产品成本费用水平不存在较大差异，成本费用预测具备合理及谨慎性。

  报告期内，公司及同行业可比公司产品毛利率情况如下：

                                       毛利率

  公司名称

  宝立食品          34.27%             31.24%         28.83%       33.54%

  日辰股份          39.43%             43.42%         46.87%       50.22%

  注：数据来源于宝立食品定期报告。

  本募投项目预计达产后毛利率水平为 34.91%，低于公司报告期内综合毛利

率水平，但与同行业可比公司报告期毛利率平均水平相接近，本募投项目毛利率

预测具备谨慎性和合理性。

  本募投项目内部收益率、投资回收期等指标与同行业可比公司的类似募投项

目效益指标对比如下：

                                                 内部收益       投资回收期

公司名称             项目名称

                                                  率          （年）

宝立食品     嘉兴生产基地(二期)建设项目                            23.64%        6.22

           本募投项目                                   21.03%        6.70

  注:数据来源于宝立食品招股说明书。

  本募投项目的财务内部收益率（税后）为 21.03%、投资回收期（税后）为

益测算具备谨慎性和合理性。

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票         审核问询函之回复

  【中介机构核查意见】

  （一）对上述事项进行核查并发表明确意见

  申报会计师核查过程如下：

  （1）查阅发行人前次募投、本次募投项目的可行性分析报告、募投项目测

算明细，对各募投项目投资数额的测算过程进行了复核和分析，了解非资本性投

入、前次募投和本次募投项目的具体投资构成、经济效益情况等，对前次募投和

本次募投项目的建筑投资、设备投资等进行了比较分析；

  （2）访谈发行人相关部门负责人，了解发行人生产设备的需求情况，现有

生产设备使用情况；

  （3）查阅同行业上市公司类似项目的具体投资情况，计算了其单位收入、

单位产能的建筑投资、设备投资情况，并与本次募投项目的情况进行比较；

  （4）查阅同行业可比公司相似产品近年来的产能扩张情况及融资规模情况；

  （5）查阅同行业可比公司产能规模、募集资金募投项目投资构成等相关公

告文件，并与发行人本次募投项目进行比较；

  （6）查阅与本次募投产品相关产品及其应用领域相关的政策文件、市场调

研报告、行业研究报告等公开资料，了解市场发展前景及规模；

  （7）查阅并比较与本次募投类似产品的市场价格；

  （8）获取发行人报告期内的收入成本明细表，了解发行人报告期内募投产

品的销售收入、销售单价、成本、毛利率、净利率等情况；

  （9）核查发行人募投项目的投资构成及相应的测算过程，比较建设项目投

资与新增产能的匹配情况，并与可比公司同类项目进行对比；

  （10）取得并查阅募集资金投资明细及项目效益测算过程，复核效益预测的

具体测算依据、测算假设和测算过程，与同行业可比公司类似项目的效益情况进

行比较分析。

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                审核问询函之回复

  经核查，申报会计师认为：

  （1）本次募投项目的建筑工程费、设备购置及安装费的测算过程，建筑面

积、设备购置数量的确定依据具有合理性；与公司前次募投项目及同行业公司类

似项目相比，本次募投项目的建筑工程费、设备购置及安装费与新增产能具有匹

配性。

  （2）本次募投项目中非资本性支出系实质上用于补充流动资金，合计

  （3）本次募投项目效益预测中产品价格、成本费用等关键指标预测过程清

晰且具有明确依据，与公司现有水平及同行业可比公司不存在重大差异，相关预

测审慎、合理。

  （二）根据《监管规则适用指引—发行类第 7 号》第 5 条进行核查并发表

明确意见

件或其他同类文件的内容，披露效益预测的假设条件、计算基础及计算过程。

发行前可研报告超过一年的，上市公司应就预计效益的计算基础是否发生变化、

变化的具体内容及对效益测算的影响进行补充说明

  经核查，申报会计师认为：发行人已结合可研报告、内部决策文件的内容，

发行人已在募集说明书中披露了本次募投项目效益预测的假设条件、计算基础及

计算过程。本次募投项目可研报告出具日均为 2022 年 9 月，至本问询回复签署

日未超过一年。

率或投资回收期的测算过程以及所使用的收益数据，并说明募投项目实施后对

公司经营的预计影响

  经核查，申报会计师认为：本次募投项目内部收益率的测算过程及所使用的

收益数据合理，发行人已在募集说明书中披露本次发行对公司经营的预计影响。

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票             审核问询函之回复

对比，说明增长率、毛利率、预测净利率等收益指标的合理性，或与同行业可

比公司的经营情况进行横向比较，说明增长率、毛利率等收益指标的合理性

  经核查，申报会计师认为：发行人已在预计效益测算的基础上，与现有业务

的经营情况进行纵向对比，与同行业可比公司的经营情况进行横向对比；本次募

投项目的收入增长率、毛利率等收益指标具有合理性。

的计算方式、计算基础进行核查，并就效益预测的谨慎性、合理性发表意见。

效益预测基础或经营环境发生变化的，保荐机构应督促公司在发行前更新披露

本次募投项目的预计效益

  经核查，申报会计师认为：本次募投项目效益预测具有谨慎性、合理性；发

行人已在募集说明书中披露募投项目经济效益情况、效益预测的假设条件及主要

计算过程，并充分提示募投项目实施相关风险。

     （三）根据《证券期货法律适用意见第 18 号》第 5 条进行核查并发表明确

意见

方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其

他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总

额的百分之三十。对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和

偿还债务超过上述比例的，应当充分论证其合理性，且超过部分原则上应当用

于主营业务相关的研发投入

  经核查，申报会计师认为：发行人本次募投项目总投资额 82,812.59 万元，

拟募集资金不超过 80,000 万元（含本数）。本次募投项目中用于资本性支出合计

金额为 68,939.96 万元，不存在用于偿还债务的情形；本次募投项目非资本性支

出（基本预备费、铺底流动资金）系实质上用于补充流动资金，合计为 13,872.63

万元，占本次拟募集资金比例为 17.34%，未超过 30%。

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                审核问询函之回复

  经核查，申报会计师认为：发行人不属于金融类企业，不适用上述规定。

金等非资本性支出的，视为补充流动资金。资本化阶段的研发支出不视为补充

流动资金。工程施工类项目建设期超过一年的，视为资本性支出

  经核查，申报会计师认为：发行人在计算本次募投项目总投资额中用于补充

流动资金的金额占募集资金总额的比例时，已考虑本次募投项目用于支付预备

费、铺底流动资金等非资本性支出的情形；本次募投项目中实质用于补充流动资

金的金额占募集资金总额的比例为 17.34%，未超过 30.00%。

本次募集资金用途视为补充流动资金；如本次发行董事会前尚未完成资产过户

登记，本次募集资金用途视为收购资产

  经核查，申报会计师认为：本次募集资金未用于收购资产，不适用上述规定。

补充流动资金占募集资金的比例，并结合公司业务规模、业务增长情况、现金

流状况、资产构成及资金占用情况，论证说明本次补充流动资金的原因及规模

的合理性

  经核查，申报会计师认为：发行人本次募投项目中用于支付预备费、铺底流

动资金等非资本性支出系实质用于补充流动资金，已充分考虑公司业务规模、业

务增长情况、现金流状况、资产构成情况等因素进行估算，补充流动资金投入具

有必要性和合理性，发行人已在募集说明书中披露了相关内容。

保荐机构应就补充流动资金的合理性审慎发表意见

  经核查，申报会计师认为：本次募投项目中实质用于补充流动资金 13,872.63

万元未明显超过企业实际经营情况，将用于满足发行人本次募投项目需要，有利

于增强发行人核心竞争力，具有合理性和必要性。

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票               审核问询函之回复

  问题 3：关于前次募集项目

  根据申报材料，公司前募投项目分别于 2021 年 4 月、2022 年 4 月、2022

年 11 月申请延期，前次募投资金使用进度较慢。报告期内，公司存在调整前次

募集项目内部投资结构情况。

  请发行人说明：（1）前次募投项目多次延期、募集资金使用进度较慢的具

体原因，项目实施环境是否发生重大不利变化；（2）调整内部投资结构的具体

内容及合理性，调整前后，前次募集资金中用于非资本性支出占募集资金比例

情况。

  请保荐机构和申报会计师根据《监管规则适用指引—发行类第 7 号》第 6

条进行核查并发表明确意见。

  【回复】

  （一）前次募投项目多次延期、募集资金使用进度较慢的具体原因，项目

实施环境是否发生重大不利变化

  公司前次募集资金于 2019 年 8 月底到账，2020 年起由于外部环境变化、人

员流动、物流运输、设备采购受阻，严重影响公司生产经营。为重点布局长三角

区域市场，保障供应链的稳定性，分散经营风险，公司综合考虑自身发展战略规

划、外部环境和下游食品、餐饮市场变化等因素，决定将前次募投项目中的

“15,000 吨复合调味品生产基地建设”和“年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项

目”实施主体由日辰股份变更为日辰嘉兴，实施地点由公司青岛厂区变更为浙江

省嘉兴市海盐县；“营销网络建设项目”追加日辰上海为共同实施主体。

  由于前次募投项目在推进中涉及投资选址、土地出让、项目备案、环评、建

设施工许可证办理等事项，同时受人员流动、物流运输受阻等因素影响，项目建

设施工、装修、设备采购进度反复受阻，导致公司前次募投项目多次延期，建设

进度较慢。

  截至 2023 年 3 月底，公司前次募集资金使用比例为 56.67%，目前处于正常

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推进中，预计 2023 年底公司前次募投项目达到预定可使用状态。公司前次募投

项目多次延期、募集资金使用进度较慢的具体情况及原因如下：

   （1）第一次延期

十次会议审议通过了《关于变更募投项目实施主体及实施地点并延期的议案》。

公司将前次募投项目中的“15,000 吨复合调味品生产基地建设”和“年产 5,000

吨汤类抽提生产线建设项目”的实施主体由日辰股份变更为日辰嘉兴，实施地点

由日辰股份青岛厂区变更为浙江省嘉兴市海盐县，预计达到可使用状态时间延期

至 2022 年 9 月；将“营销网络建设项目”追加公司全资子公司日辰上海为共同

实施主体；将“技术中心升级改造项目”预计达到可使用状态时间调整为 2021

年 9 月。

   ①公司基于长期发展战略，变更前次募投项目实施主体及地点

   随着复合调味品行业市场规模迅速增长、竞争日趋激烈，公司基于增强核心

竞争力、拓展市场份额的业务发展需求。制定了如下长期战略规划：

   A、重点布局发展长三角区域市场

   长三角区域已经成为我国经济增长的重要平台，聚集了全国庞大的消费群体

和人才群体。一方面，复合调味品行业发展与经济和人口因素息息相关，长三角

区域具备强大的经济、人口基础和消费实力，为我国最主要的复合调味品市场；

另一方面，长三角区域吸引了全国大量的优秀人才，可以提供稳定高效的人才供

应。考虑到长三角区域广阔的消费市场和人才供应，公司将重点发展该区域市场

作为核心长期发展规划之一。

   B、多地生产布局，增强公司抗风险能力

   近几年由于经济下行、下游市场需求波动、物流运输及人员流动受阻等因素

影响，诸多复合调味品企业采取了多地布局的生产策略，降低上述因素对生产造

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成的冲击和停产风险，保障供应链的稳定，多地生产供给能力也逐步成为下游客

户选择复合调味品生产企业的重要考量因素。基于上述因素考量，公司将在长三

角发达区域布局生产基地作为增强公司抗风险能力，提高产品全国交付能力的重

要战略举措。

  公司基于上述长期发展战略，于 2021 年 4 月将“年产 15,000 吨复合调味品

生产基地建设项目”“年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目”实施主体变更为

日辰嘉兴，实施地点变更为浙江省嘉兴市海盐县。

  ②实施地点及主体变更导致建设报备、建设实施等周期延长

  公司前次募集资金于 2019 年 8 月底到账，2020 年由于经济下行、下游市场

需求波动和物流运输受阻，公司原材料采购、成品销售受到较大影响，公司供应

链稳定性受到挑战，基于增强供应链稳定性、提高产品全国交付能力等长期战略

规划考虑，公司开始着手筹划全国多地生产布局，首选在长三角新建生产基地。

选址考察，同年 12 月与嘉兴市政府达成投资意向。2021 年 1 月公司设立全资子

公司日辰嘉兴并于 2021 年 4 月取得浙江省嘉兴市海盐县土地使用权。

  公司于 2021 年 4 月将拟定在青岛厂区实施的前次募投项目“年产 15,000 吨

复合调味品生产基地建设项目”“年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目”变更

至嘉兴市海盐县实施。考虑到上述项目在嘉兴建设实施所需的各项审批流程、土

地平整、建筑工程建设、设备安装调试、人员培训等时间周期需求，2021 年 4

月，结合当时各项工作的预计进度情况，公司预计上述募投项目的完成建设时间

为 2022 年 9 月，故公司董事会决定将项目延期至 2022 年 9 月。

  ③国际物流运力下降导致研发设备采购周期延长

  “技术中心升级改造项目”所需设备中，较多设备需进口，如多功能电炒锅、

激光打码机、食品中蛋白测定仪、恒温培养箱、干燥箱等，2020 年以来全球海

运运力下降、海运价格大幅上升，公司相关设备采购周期受到较大影响导致该项

目投资周期延长。2021 年 4 月，结合当时的国际物流运输及市场情况，公司董

事会决定将“技术中心升级改造项目”预计达到可使用状态时间调整为 2021 年

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  （2）第二次延期

十六次会议审议通过了《关于募投项目延期的议案》。公司将前次募投项目中的

“15,000 吨复合调味品生产基地建设”“年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项

目”预计达到可使用状态时间延期至 2023 年 12 月；将“营销网络建设项

目”“技术中心升级改造”预计达到可使用状态时间延期至 2022 年 12 月。

  ①建设审批流程不及预期

  “年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目”“年产 5,000 吨汤类抽提生

产线建设项目”分别于 2021 年 4 月取得建设用地规划许可证、不动产权证。日

辰嘉兴于 2021 年 9 月取得上述项目的建设工程规划许可证，项目整体建设审批

流程慢于公司预期，导致项目施工进度延后。

  ②物流运输、人员流动频繁受阻，导致项目建设周期延长

的建设工人短缺、建材运输受阻、运费大幅上涨，施工进度受到较大影响。“营

销网络建设项目”“技术中心升级建设项目”系为了配合公司战略目标实现，由

于外围市场环境的变化，公司重点加强对长三角地区的布局和投入，且“年产

目”尚未建成达产，上述因素导致公司各地营销办事处设立、办公场所施工、装

修等进度、设备订购及安装等均出现一定程度的延后，导致“营销网络建设项目”

实施进度较慢。同时，“技术中心升级改造项目”设备采购仍受国际物流运力紧

张的影响，导致其采购进度较慢。

  （3）第三次延期

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八次会议审议通过了《关于部分募投项目延期的议案》。公司将前次募投项目中

的“营销网络建设项目”“技术中心升级改造项目”预计达到可使用状态时间

由 2022 年 12 月调整为 2023 年 12 月。

   结合市场环境变化情况，2022 年 8 月公司对前次募投“营销网络建设项目”

内部投资结构进行了调整，对营销网络建设计划进行了优化，重点加强对长三角

地区的营销网络建设。公司于 2020 年 12 月购买了位于上海的房产用于本项目上

海运营中心（包括营销管理中心、营销体验中心（未来厨房））的建设实施，但

由于公司于 2022 年 8 月才取得上述房产装修施工许可证，叠加国内物流运输、

人员流动频繁受阻等因素，导致上海运营中心装修建设进度缓慢，造成“营销网

络建设项目”实施进度较慢并延期。

   “技术中心升级改造项目”装修施工、部分设备采购及安装调试已完成，但

主要受国内外经济环境影响，人员流动、物流运输受限，部分设备的采购及安装

调试有所延缓。

   综上，公司前次募投项目历次延期主要系公司基于长期战略规划调整实施地

点及主体，同时受外部环境变化、人员流动、物流运输受阻等因素反复影响，导

致各募投项目工程建设、装修、设备采购等均受到较大影响。前次募投项目多次

延期、募集资金使用进度较慢，具备合理性。

   （1）复合调味品市场保持快速发展，下游市场环境未发生重大不利变化

   伴随着我国现代城镇化的进程不断加快，居民生活节奏不断加快，对于方便

快捷、安全卫生、营养且风味多样的食品需求不断提升，而复合调味品可以更好

满足现阶段餐饮连锁企业和家庭消费的诉求。在 B 端市场，复合调味品迎合了

目前餐饮连锁化、口味标准化的需求，提高烹饪效率的同时保障了食品口味的一

致性，并且进一步降低了餐饮连锁成本。在 C 端市场，复合调味品的应用降低

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了家庭烹饪对技艺的要求，同时缩短了烹饪时间，大幅提升了家庭烹饪的效率。

根据艾媒咨询预测，我国复合调味品市场规模 2023 年预计为 2,032 亿元，同比

增长 12%，2025 年市场规模预计将达到 2,597 亿元。

  数据来源：艾媒咨询

  我国复合调味品市场空间上限较高，与日本、韩国等发达国家相比，我国复

合调味品渗透率仍有较高提升空间。2020 年我国复合调味品渗透率仅为 26%，

美国、日本、韩国复合调味品渗透率则分别为 73%、66%、59%，我国复合调味

品渗透率仍有较大的提升空间，渗透率的持续、稳步提升拉动复合调味品市场的

持续增长、扩容。

               各国复合调味品渗透率对比

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  数据来源：艾媒咨询

品市场增长

     餐饮连锁化、外卖市场的快速发展带来的降本增效、口味标准化的需求推动

复合调味品市场快速增长，根据艾媒咨询统计，我国餐饮连锁化率 2018 年为

  数据来源：艾媒咨询

     同时，相比美日韩等国，我国餐饮连锁化率仍有较大提升空间。根据美团研

究院等数据显示，2019 年我国餐饮连锁化率低于美日韩等国，且较全球平均水

平仍有一定差距，未来发展空间较高。

     （2）公司持续开拓复合调味品市场客户、开发细分产品的态势未发生变化

     复合调味品作为公司核心业务，生产布局方面，公司持续以加强长三角市场

的投入和布局为核心，强化产品的全国交付能力；研发方面，公司持续开发复合

调味品细分产品，加强作为解决方案提供商的产品竞争力；营销方面，公司持续

加强以食品加工、连锁餐饮为主的 B 端业务渠道及零售、电商等终端为主的 C

端业务渠道，形成 B 端、C 端，线上、线下全渠道布局的良好市场结构及发展态

势。

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        （3）前次募投项目所需的审批流程均已完成，按计划如期建设

        “年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目”“年产 5,000 吨汤类抽提生

产线建设项目”建设用地已于 2021 年 4 月通过招拍挂形式取得，并分别于 2021

年 4 月、2021 年 9 月取得建设用地规划许可证、不动产权证、建设工程规划许

可证。上述项目目前均按计划如期推进建设事项，建设进度符合预期。

        （4）国内外物流运输、人员流动逐渐恢复，相关不利影响逐渐减弱

建材运输、建设人员流动、设备购置及安装、装修施工等受到的不利影响逐渐减

弱。目前各募投项目正在按计划正常推进，建设进度符合预期。

        综上，公司前次募投项目延期均已履行相应的决策程序，复合调味品行业持

续快速发展，行业周期性调整的不利影响逐渐减弱，前次募投项目实施的环境未

发生重大不利变化。

        （二）调整内部投资结构的具体内容及合理性，调整前后，前次募集资金

中用于非资本性支出占募集资金比例情况

次审议通过了《关于调整部分募集资金投资项目内部投资结构的议案》，并经

司对前次募投项目“年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目”、

                                  “年产 5,000

吨汤类抽提生产线建设项目”和“营销网络建设项目”内部投资结构进行的优化

调整具体情况如下表所示：

                                                                 单位：万元

                      原计划项目         调整后项目                        是否为资

序号           项目                                     变动情况

                       投资金额          投资金额                        本性支出

                  年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目

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                     原计划项目        调整后项目                        是否为资

序号          项目                                    变动情况

                      投资金额         投资金额                        本性支出

         项目总投资        20,589.61       20,589.61        0.00     -

                  年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目

         项目总投资        13,500.00       13,500.00        0.00     -

                       营销网络建设项目

         项目总投资         4,623.76        4,623.76        0.00     -

        （1）项目实施地点变更，建筑规划设计发生变化

        基于异地生产布局保障供应链的稳定性和公司拟重点拓展长三角市场区域

市场的战略规划考虑，公司于 2021 年 4 月将前次募投“年产 15,000 吨复合调味

品生产基地建设项目”和“年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目”的实施主体

由日辰股份调整为全资子公司日辰嘉兴，实施地点由青岛现有厂区变更为浙江省

嘉兴市海盐县。异地建设后日辰嘉兴生产基地与原青岛规划厂区地质构造不同，

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地基打桩、厂房设计、建筑结构、容积率等多个方面较原有规划均有所调整。一

方面上述两个项目的建筑面积分别由 15,000 ㎡增加到 19,989 ㎡、7,800 ㎡增加至

单位造价提高，土建工程投资较原有规划有所上升。

  （2）生产设备逐步实现国产替代，满足项目生产需求

  公司原有规划生产设备中进口设备占比较高。近年来，随着国产设备在性能、

质量和稳定性等方面与国外设备差距逐渐缩小，部分进口设备实现了国产替代，

设备价格大幅下降。此外，为加快推进向数字化、智能化的柔性生产转型，公司

对相关产品工艺流程进行了优化，对生产设备进行了相应的调整和升级，进一步

提高设备利用效率，所需设备数量亦有所下降。因此，设备投资较原有设计规划

有所下降。

  （3）重点拓展长三角市场，优化营销网络布局

  近几年来，受宏观经济波动、人员流动、物流运输受阻等影响，公司下游餐

饮市场的发展呈现进一步分化的趋势，其中长三角区域市场聚集了全国庞大的消

费群体和人才群体，呈现出更大的发展潜力。考虑到长三角区域广阔的消费市场

和人才供应，公司将重点发展该区域市场作为核心长期发展规划之一。结合市场

环境变化情况，公司对“营销网络建设项目”进行优化调整，减少了二级区域营

销中心的布局，重点加强对长三角地区的布局。公司于 2020 年 12 月购买了位于

上海的房产用于本项目上海运营中心（包括营销管理中心、营销体验中心（未来

厨房））的建设实施，由此导致该项目装修费用增加、设备购置及安装费减少、

租赁费用减少。在营销策略方面，公司逐渐加大对零售终端营销网络的建设力度，

销售人员数量大幅增加、品牌及渠道推广投入同步增加，由此导致市场推广费用

增长。

  综上，公司对前次募投项目内部投资结构进行优化调整是根据市场环境变化

和募投项目建设过程中的客观实际情况做出的审慎决定，不改变前次募投项目性

质和建设目的，不改变项目投资总额、达产产能、募集资金的用途和使用募集资

金金额；本次调整事项不会对募投项目的实施造成不利影响，符合公司未来发展

战略规划，具备合理性。

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  本次内部投资结构调整前，公司前次募投项目中非资本性支出合计 7,435.72

万元，占募集资金总额的比例为 19.21%。本次内部投资结构调整后，公司前次

募投项目中非资本性支出合计 8,067.88 万元，占募集资金总额的比例为 20.84%。

  【中介机构核查意见】

  （一）核查程序

  针对上述事项，申报会计师履行了如下核查程序：

究报告、招股说明书、公司的募集资金管理制度等文件。了解公司前次募投项目

的初始投资规划及后续变化情况；

具体情况及原因，询问各项目后续的投资计划及安排。现场查看“15,000 吨复合

调味品生产基地建设”“年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目”建设进度；现

场查看“营销网络建设项目”和“技术中心升级改造”装修、改造情况；

资金使用台账等；查阅募投项目支出的主要采购合同等基础资料，核查募集资金

使用情况；

生产线建设项目”土地使用权证书、项目所需的项目备案等审批文件；

合关系等；

期发展情况及未来发展前景。

  （二）核查结论

  经核查，申报会计师认为：

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点及主体，同时受外部环境变化、人员流动、物流运输受阻等因素反复影响，导

致各募投项目工程建设、装修、设备采购等均受到较大影响，前次募投项目多次

延期、募集资金使用进度较慢具备合理性。项目实施环境未发生重大不利变化。

和募投项目建设过程中的客观实际情况做出的审慎决定，具备合理性。前次募投

项目内部投资调整前后非资本性支出占募集资金的比例分别为 19.21%、20.84%。

  （三）根据《监管规则适用指引——发行类第 7 号》核查并发表明确意见

年度的历次募集资金实际使用情况进行说明,一般以年度末作为报告出具基准日,

如截止最近一期末募集资金使用发生实质性变化,发行人也可提供截止最近一期

末经鉴证的前募报告。

  经核查，申报会计师认为，公司前次募集资金到账时间为 2019 年 8 月 21

日，公司已提供截止 2022 年 9 月 30 日经申报会计师鉴证的前次募集资金使用情

况报告（中兴华核字（2022）第 030147 号），对前次募集资金实际使用情况进行

了说明。

产的实际效益与预计效益的对比情况

  经核查，申报会计师认为，公司前次募集资金使用不涉及发行公司债、发行

优先股或发行股份购买资产，不适用本条规定。

  经核查，申报会计师认为，公司前次募集资金使用不涉及发行优先股，不适

用本条规定。

规定编制,以及是否如实反映了上市公司前次募集资金使用情况发表鉴证意见。

  经核查，申报会计师认为，发行人编制的前次募集资金使用情况报告已按照

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相关规定编制，在所有重大方面公允反映了发行人截至 2022 年 9 月 30 日前次募

集资金的使用情况，申报会计师据此对前次募集资金使用情况发表了鉴证意见。

以及资金在专项账户的存放情况(至少应当包括初始存放金额、截止日余额)。

  经核查，申报会计师认为，公司前次募集资金使用情况报告已说明前次募集

资金的数额、资金到账时间以及资金在专项账户的存放情况。

件中关于募集资金运用的相关披露内容进行逐项对照,以对照表的方式对比说明

前次募集资金实际使用情况,包括(但不限于)投资项目、项目中募集资金投资总

额、截止日募集资金累计投资额、项目达到预定可使用状态日期或截止日项目

完工程度。

  前次募集资金实际投资项目发生变更的,应单独说明变更项目的名称、涉及

金额及占前次募集资金总额的比例、变更原因、变更程序、批准机构及相关披

露情况;前次募集资金项目的实际投资总额与承诺存在差异的,应说明差异内容

和原因。

  前次募集资金投资项目已对外转让或置换的(前次募集资金投资项目在上市

公司实施重大资产重组中已全部对外转让或置换的除外),应单独说明在对外转

让或置换前使用募集资金投资该项目的金额、投资项目完工程度和实现效益,转

让或置换的定价依据及相关收益,转让价款收取和使用情况,置换进入资产的运

行情况(至少应当包括资产权属变更情况、资产账面价值变化情况、生产经营情

况和效益贡献情况)。

  临时将闲置募集资金用于其他用途的,应单独说明使用闲置资金金额、用途、

使用时间、批准机构、批准程序以及收回情况。前次募集资金未使用完毕的,应

说明未使用金额及占前次募集资金总额的比例、未使用完毕的原因以及剩余资

金的使用计划和安排。

  经核查，申报会计师认为，公司前次募集资金使用情况报告中，已通过与招

股说明书中关于募集资金运用的相关披露内容进行逐项对照,以对照表的方式对

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比说明前次募集资金实际使用情况；公司前次募集资金实际投资项目未发生变

更，实际投资总额与承诺不存在差异；前次募集资金投资项目不存在对外转让或

置换；公司存在临时将闲置募集资金用于现金管理的情况，已在前次募集资金使

用情况报告中单独说明使用时间及收回情况；公司前次募集资金尚未使用完毕，

已在前次募集资金使用情况报告中说明未使用金额及占前次募集资金总额的比

例、未使用完毕的原因以及剩余资金的使用计划和安排。

件中关于募集资金投资项目效益预测的相关披露内容进行逐项对照,以对照表的

方式对比说明前次募集资金投资项目最近 3 年实现效益的情况,包括(但不限于)

实际投资项目、截止日投资项目累计产能利用率、投资项目承诺效益、最近 3

年实际效益、截止日累计实现效益、是否达到预计效益。实现效益的计算口径、

计算方法应与承诺效益的计算口径、计算方法一致,并在前次募集资金使用情况

报告中明确说明。承诺业绩既包含公开披露的预计效益,也包含公开披露的内部

收益率等项目评价指标或其他财务指标所依据的收益数据。

  前次募集资金投资项目无法单独核算效益的,应说明原因,并就该投资项目

对公司财务状况、经营业绩的影响作定性分析。

  募集资金投资项目的累计实现的收益低于承诺的累计收益 20%(含 20%)以

上的,应对差异原因进行详细说明。

  经核查，申报会计师认为，公司前次募集资金使用情况报告已与前次募集说

明书等相关信息披露文件中关于募集资金投资项目效益预测的相关披露内容进

行逐项对照。由于前次募投项目中“15,000 吨复合调味品生产基地建设”、“年

产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目”尚未建设完毕，尚未产生效益；“营销网

络建设项目”、“技术中心升级改造项目”系配套项目，旨在提升公司销售及服

务能力和技术实力，提高公司的品牌地位和持续创新能力，不直接产生经济效益，

其产生的效益无法单独核算，所实现的效益体现在公司的整体业绩中。

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运行情况予以详细说明。该资产运行情况至少应当包括资产权属变更情况、资

产账面价值变化情况、生产经营情况、效益贡献情况、是否达到盈利预测以及

承诺事项的履行情况

  经核查，申报会计师认为，公司前次募集资金使用不涉及以资产认购股份，

不适用本条规定。

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  问题 4：关于公司业务与经营情况

  根据申报材料，1）公司主营产品为酱汁类调味料和粉体类调味料，报告期

内，酱汁类调味料的收入分别为 2.1 亿元、1.94 亿元、2.5 亿元、1.71 亿元；粉

体类调味料的收入分别为 0.68 亿元、0.64 亿元、0.82 亿元、0.58 亿元，呈现波

动趋势。2）公司产品销售按照业务类型主要分为餐饮、食品加工、品牌定制三

大类，报告期内，餐饮收入以及食品加工收入均呈现波动趋势，而品牌定制收

入呈现持续上升趋势。3）报告期内，公司前五大客户收入占比分别为 46.9%、

的毛利率为 50.66%、47.05%、43.21%、38.90%；粉体类调味料的毛利率为

原材料采购价格上升所致。公司毛利率在报告期内持续高于同行业可比公司，

主要系公司产品存在定制化、复合度高等特点所致。

  请发行人区分不同业务类型，披露报告期内酱汁类调味料和粉体类调味料

的对应的销售收入、毛利率和主要客户情况。

  请发行人说明：（1）结合不同业务类型的产品单价以及销量，量化分析报

告期内酱汁类调味料和粉体类调味料的收入波动原因，分析品牌定制收入与其

他两类型收入变化趋势不一致的原因，与同行业可比公司的对比情况以及差异

情况；（2）分析报告期内存量客户、新客户对应的收入金额以及销量，说明公

司前五大客户收入占比逐渐下降的原因；（3）结合主要原材料采购价格、不同

业务类型下产品价格的变化，量化分析酱汁类调味料和粉体类调味料毛利率持

续下滑的原因，与同行业可比公司的差异原因。

  请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。

  【回复】

  （一）请发行人区分不同业务类型，披露报告期内酱汁类调味料和粉体类

调味料的对应的销售收入、毛利率和主要客户情况

  公司已在募集说明书“第一节 发行人基本情况”之“四、主要业务模式、

产品或服务的主要内容”之“（四）产销情况”中补充披露如下：

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  “1、主要产品的产能、产量及销量情况

  ………

  （1）酱汁类调味料产品

  报告期内，公司酱汁类调味料产品分主要业务类型的销售收入、毛利率情

况如下：

                                             单位：万元

  业务类型

                  销售金额                     收入占比

   餐饮                          8,158.72        47.66%

  食品加工                         4,351.29        25.42%

  品牌定制                         3,440.16        20.09%

   小计                         15,950.17        93.17%

  业务类型

                  销售金额                     收入占比

   餐饮                         14,180.54        56.64%

  食品加工                         6,573.96        26.26%

  品牌定制                         3,299.23        13.18%

   小计                         24,053.72        96.07%

  业务类型

                  销售金额                     收入占比

   餐饮                         10,771.39        55.53%

  食品加工                         5,289.08        27.27%

  品牌定制                         2,435.77        12.56%

   小计                         18,496.24        95.36%

  业务类型

                  销售金额                     收入占比

   餐饮                         12,458.27        59.36%

  食品加工                         6,099.94        29.06%

  品牌定制                         1,323.11           6.30%

   小计                         19,881.32        94.73%

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  （2）粉体类调味料产品

  报告期内，公司粉体类调味料产品分主要业务类型的销售收入、毛利率情

况如下：

                                             单位：万元

  业务类型

                  销售金额                     收入占比

   餐饮                            268.47           4.61%

  食品加工                         4,813.01        82.67%

  品牌定制                           699.88        12.02%

   小计                          5,781.36        99.30%

  业务类型

                  销售金额                     收入占比

   餐饮                            469.26           5.69%

  食品加工                         7,249.98        87.92%

  品牌定制                           526.72           6.39%

   小计                          8,245.95       100.00%

  业务类型

                  销售金额                     收入占比

   餐饮                            271.25           4.22%

  食品加工                         5,989.07        93.17%

  品牌定制                           152.01           2.36%

   小计                          6,412.33        99.76%

  业务类型

                  销售金额                     收入占比

   餐饮                            415.30           6.15%

  食品加工                         6,183.36        91.56%

  品牌定制                           133.59           1.98%

   小计                          6,732.25        99.69%

  （1）酱汁类调味料主要客户情况

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                 审核问询函之回复

   报告期内，公司酱汁类调味料分餐饮业务的前五名销售客户情况如下：

         序                     不含税销售额       占主营业务

 年度            公司名称

         号                      （万元）         收入比例

               合计                4,994.74     21.43%

  度      4     百胜中国              1,210.77     3.58%

               合计                9,221.85     27.24%

  度      4     陈钢餐饮                982.38     3.73%

               合计                7,784.40     29.58%

  度      4      鱼酷               1,043.35     3.65%

               合计                9,300.86     32.57%

   注 1：对受同一实际控制人控制的或使用同一品牌的客户合并计算销售金额数据。

   注 2：百胜中国系指百胜（中国）投资有限公司及其控制的企业。

   报告期内，公司酱汁类调味料分食品加工业务的前五名销售客户情况如下：

         序                     不含税销售额       占主营业务

 年度            公司名称

         号                      （万元）         收入比例

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                   审核问询函之回复

         序                       不含税销售额       占主营业务

 年度              公司名称

         号                        （万元）         收入比例

                 合计                2,128.74     9.13%

  度      4       圣农集团                469.95     1.39%

                 合计                3,172.45     9.38%

  度      4       圣农集团                389.14     1.48%

                 合计                2,731.78     10.38%

  度      4    山东日盈食品有限公司             585.04     2.05%

                 合计                3,538.69     12.39%

   注：对受同一实际控制人控制的或使用同一品牌的客户合并计算销售金额数据。

   报告期内，公司酱汁类调味料分品牌定制业务的前五名销售客户情况如下：

         序                       不含税销售额       占主营业务

 年度              公司名称

         号                        （万元）         收入比例

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                   审核问询函之回复

         序                       不含税销售额       占主营业务

 年度              公司名称

         号                        （万元）         收入比例

                 合计                2,644.17     11.34%

  度      4    临沂万嘉商贸有限公司             166.07     0.49%

                 合计                2,301.76     6.80%

  度      4   上海但马国际贸易有限公司             93.96     0.36%

                 合计                1,635.54     6.22%

  度      4   上海鲜易采信息科技有限公司           124.83     0.44%

                 合计                  784.74     2.75%

   注：对受同一实际控制人控制的或使用同一品牌的客户合并计算销售金额数据。

   （2）粉体类调味料主要客户情况

   报告期内，公司粉体类调味料分餐饮业务的前三名销售客户情况如下：

         序                       不含税销售额       占主营业务

 年度              公司名称

         号                        （万元）         收入比例

                 合计                  127.78     0.55%

  度      2   京泉源（北京）商贸有限公司            50.88     0.15%

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                   审核问询函之回复

         序                       不含税销售额       占主营业务

 年度              公司名称

         号                        （万元）         收入比例

                 合计                  240.59     0.71%

  度      3    上海申康食品有限公司              24.18     0.09%

                 合计                  151.22     0.57%

  度      3    上海申康食品有限公司              35.91     0.13%

                 合计                  250.03     0.88%

  注 1：对受同一实际控制人控制的或使用同一品牌的客户合并计算销售金额数据。

  注 2：公司粉体类调味料产品分餐饮业务规模较小，客户分散，故列示报告期内每年前

三大客户情况。

   报告期内，公司粉体类调味料分食品加工业务的前五名销售客户情况如下：

         序                       不含税销售额       占主营业务

 年度              公司名称

         号                        （万元）         收入比例

                 合计                3,445.10     14.78%

  度      4       青岛九联                546.49     1.62%

                 合计                5,419.12     16.02%

  度      3       正大集团                659.49     2.51%

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                     审核问询函之回复

         序                         不含税销售额       占主营业务

 年度                公司名称

         号                          （万元）         收入比例

                  合计                 4,417.16     16.79%

  度      4         诸城外贸                398.44     1.40%

                  合计                 4,804.49     16.82%

   注：对受同一实际控制人控制的或使用同一品牌的客户合并计算销售金额数据。

   报告期内，公司粉体类调味料分品牌定制业务的前三名销售客户情况如下：

         序                         不含税销售额       占主营业务

 年度                公司名称

         号                          （万元）         收入比例

             天津联合阳光瑞德丰农产品进出口有

                    限公司

                  合计                   649.20     2.79%

  度      3     青岛盛源来商贸有限公司              27.32     0.08%

                  合计                   449.58     1.33%

  度      3     青岛盛源来商贸有限公司              25.54     0.10%

                  合计                   125.00     0.48%

  度      3      青岛宝泉食品有限公司              25.51     0.09%

                  合计                   110.88     0.39%

   注 1：对受同一实际控制人控制的或使用同一品牌的客户合并计算销售金额数据。

   注 2：公司粉体类调味料产品分品牌定制业务规模较小，客户分散，故列示报告期内每

年前三大客户情况。”

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                          审核问询函之回复

   （二）结合不同业务类型的产品单价以及销量，量化分析报告期内酱汁类

调味料和粉体类调味料的收入波动原因，分析品牌定制收入与其他两类型收入

变化趋势不一致的原因，与同行业可比公司的对比情况以及差异情况

料和粉体类调味料的收入波动原因

   （1）酱汁类调味料

   报告期内，公司酱汁类调味料产品分不同业务类型的销售额、均价及销量情

况如下：

                                                        单位：万元、元/千克、吨

  业务类型

            销售额           均价           销量        销售额          均价       销量

   餐饮        8,158.72      17.90      4,556.68   14,180.54    17.33    8,181.66

  食品加工       4,351.29      11.77      3,697.86    6,573.96    11.70    5,620.24

  品牌定制       3,440.16      26.85      1,281.10    3,299.23    25.96    1,270.81

  直营电商         59.91       48.12         12.45     153.97     32.48      47.41

  直营商超        144.65       32.71         44.22     152.25     32.34      47.08

  经销商

  （零售）

   合计       17,119.99      17.19      9,960.27   25,038.45    16.31   15,352.15

  业务类型

            销售额           均价           销量        销售额          均价       销量

   餐饮       10,771.39      17.29      6,230.33   12,458.27    17.18    7,250.46

  食品加工       5,289.08      11.52      4,591.68    6,099.94    11.33    5,383.51

  品牌定制       2,435.77      26.33        924.95    1,323.11    23.09     573.04

  直营电商        303.92       40.17         75.66     312.55     41.59      75.15

  直营商超        310.38       34.64         89.59     274.46     31.49      87.17

  经销商

  （零售）

   合计       19,395.91      16.14     12,017.59   20,987.81    15.45   13,580.68

   报告期内，公司酱汁类调味料销售额分别为 20,987.81 万元、19,395.91 万元、

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                            审核问询函之回复

   报告期内，公司酱汁类调味料均价分别为 15.45 元/千克、16.14 元/千克、16.31

元/千克和 17.19 元/千克，呈上升趋势，主要系产品结构变化所致。

   报告期内公司酱汁类调味料销量分别为 13,580.68 吨、12,017.59 吨、15,352.15

吨和 9,960.27 吨，呈波动趋势。2020 年度销量较上年减少 1,563.09 吨、2021 年

度销量较上年增加 3,334.56 吨、2022 年 1-9 月销量较上年同期减少 1,123.86 吨，

变动幅度分别为-11.51%、27.75%和-10.14%。其中餐饮与食品加工业务销量合计

分别为 12,633.97 吨、10,822.02 吨、13,801.90 吨和 8,254.54 吨，占酱汁类调味料

销量比例分别为 93.03%、90.05%、89.90%和 82.87%，占比较高，且报告期内呈

波动趋势；其中品牌定制业务销量分别为 573.04 吨、924.95 吨、1,270.81 吨和

呈上升趋势。公司餐饮和食品加工业务受宏观经济影响较大，下游市场需求波动，

销量呈现波动趋势；公司品牌定制业务销量逐年增加，主要系公司以长期积累的

研发、供应链及品控等方面的竞争优势，不断拓展品牌定制业务，与包括联合利

华、永旺集团等在内的优质老客户开展深入合作，并不断开拓拉面说等新客户所

致。因此，主要系受公司餐饮、食品加工及品牌定制业务销量的变动影响，报告

期内公司酱汁类调味料产品销量呈波动趋势。

   报告期内，公司酱汁类调味料产品分不同业务类型的均价和销量变动对酱汁

类调味料收入的影响情况如下：

                                                    单位：万元

业务类型

          均价变动的影响           销量变动的影响               合计

 餐饮               134.93             -2,146.56         -2,011.63

食品加工               61.02              -541.18           -480.16

品牌定制              480.11               803.72          1,283.83

直营电商               15.93               -62.76            -46.83

直营商超                 0.47               10.23             10.70

经销商

                  -136.44              683.84            547.40

（零售）

 合计              1,109.80            -1,806.50          -696.70

业务类型    2021年度相比2020年度酱汁类调味          2020年度相比2019年度酱汁类调味

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                              审核问询函之回复

         料产品收入增长因素分析                                  料产品收入增长因素分析

       均价变动          销量变动                           均价变动       销量变动的

                                      合计                                       合计

        的影响           的影响                           的影响         影响

 餐饮      35.56         3,373.58       3,409.15        65.97      -1,752.86   -1,686.88

食品加工    100.10         1,184.78       1,284.88        86.34       -897.20     -810.86

品牌定制    -47.30          910.76         863.46        300.13        812.53    1,112.66

直营电商    -36.45         -113.50        -149.95         -10.75         2.11        -8.63

直营商超    -10.84         -147.29        -158.13         28.29          7.63       35.92

经销商

（零售）

 合计     260.70         5,381.84       5,642.54       823.72      -2,415.62   -1,591.90

  注 1：销量变化影响额＝（本期销售量－上期销售量）×上期平均售价。

  注 2：均价变化影响额＝（本期平均售价－上期平均售价）×本期销售量。

  由上表可知，报告期内，销量变动是公司酱汁类调味料产品收入变动的主要

因素，销售单价变动影响较小。从业务类型来看，主要系受公司餐饮、食品加工

和品牌定制业务类型销量的变动影响，酱汁类调味料产品收入呈波动趋势。

  （2）粉体类调味料

  报告期内，公司粉体类调味料产品分不同业务类型的销售额、均价、销量情

况如下：

                                                               单位：万元、元/千克、吨

业务类型

        销售额             均价             销量           销售额         均价           销量

 餐饮      268.47            16.10       166.71        469.26      15.73         298.36

食品加工    4,813.01           13.99      3,439.52      7,249.98     13.84       5,238.21

品牌定制     699.88            35.33       198.07        526.72      30.91         170.43

直营电商        0.97           38.37          0.25          0.28     20.51           0.13

直营商超             -                -             -          -          -              -

经销商

（零售）

 合计     5,822.18           15.27      3,811.91      8,246.22     14.45       5,707.13

业务类型

        销售额             均价             销量           销售额         均价           销量

 餐饮      271.25            15.67       173.14        415.30      15.71         264.30

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                 审核问询函之回复

食品加工     5,989.07      13.63   4,395.11   6,183.36   13.50        4,579.22

品牌定制       152.01      23.90      63.59    133.59    18.72          71.34

直营电商         3.38      37.65       0.90       1.23   32.07            0.38

直营商超         1.75      23.70       0.74       2.32   19.47            1.19

经销商

（零售）

  合计     6,427.99      13.86   4,639.15   6,753.11   13.71        4,925.56

   报告期内，公司粉体类调味料销售额分别为 6,753.11 万元、6,427.99 万元、

   报告期内，公司粉体类调味料均价分别为 13.71 元/千克、13.86 元/千克、14.45

元/千克和 15.27 元/千克，呈上升趋势，主要系产品结构变化所致。

   报告期内公司粉体类调味料销量合计分别为 4,925.56 吨、4,639.15 吨、

吨，变动幅度分别为-5.81%、23.02%和-4.99%。其中食品加工业务销量分别为

分别为 92.97%、94.74%、91.78%和 90.23%，占比较高。报告期内公司粉体类调

味料产品销量呈波动趋势，主要系公司食品加工业务受宏观经济波动及下游市场

需求波动所致。

   报告期内，公司粉体类调味料产品分不同业务类型的均价和销量变动对粉体

类调味料收入的影响情况如下：

                                                              单位：万元

业务类型

         均价变动的影响               销量变动的影响                       合计

 餐饮                  7.64                   -63.15                  -55.51

食品加工                81.86                 -314.92                 -233.06

品牌定制                76.95                  193.35                  270.30

直营电商                 0.35                     0.39                    0.74

直营商超                    -                    -0.03                   -0.03

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                                      审核问询函之回复

经销商

（零售）

 合计                          311.89                      -289.59                        22.30

             料产品收入增长因素分析                                  料产品收入增长因素分析

业务类型

         均价变动    销量变动                                 均价变动    销量变动的

                         合计                                           合计

          的影响     的影响                                  的影响      影响

 餐饮           1.82            196.19       198.00          -0.80           -143.25     -144.05

食品加工        112.05           1,148.86     1,260.91         54.31           -248.60     -194.29

品牌定制        119.33            255.38       374.71          32.93            -14.52      18.42

直营电商          -0.23             -2.87        -3.10          0.50              1.65        2.15

直营商超              -             -1.75        -1.75          0.31             -0.88       -0.57

经销商

                  -            -10.53       -10.53         -0.23             -6.56       -6.79

（零售）

 合计         338.43           1,479.80     1,818.23         67.56           -392.68     -325.12

  注 1：销量变化影响额＝（本期销售量－上期销售量）×上期平均售价。

  注 2：均价变化影响额＝（本期平均售价－上期平均售价）×本期销售量。

  由上表可知，报告期内，销量变动是公司粉体类调味料产品收入变动的主要

因素，销售单价变动影响较小。从业务类型来看，主要系受食品加工业务类型销

量的波动影响，粉体类调味料产品收入呈波动趋势。

可比公司的对比情况以及差异情况

  （1）品牌定制收入与其他两类型收入变化趋势不一致的原因

  报告期内，公司主营业务收入分业务类型情况如下：

                                                                              单位：万元、%

业务     2022 年 1-9 月               2021 年度              2020 年度                 2019 年度

类型      金额        比例            金额         比例         金额        比例           金额         比例

餐饮     8,427.19   36.15 14,649.90          43.30 11,042.64      41.96 12,873.57         45.08

食品

加工

品牌

定制

直营

电商

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                            审核问询函之回复

业务      2022 年 1-9 月        2021 年度           2020 年度              2019 年度

类型      金额        比例      金额        比例       金额        比例        金额         比例

直营

商超

经销

 商

（零

售）

合计     23,308.99 100.00 33,833.64 100.00 26,315.82 100.00 28,558.93 100.00

   报告期内，公司品牌定制业务收入持续增长，餐饮及食品加工业务收入均呈

现波动趋势。

   报告期内，公司品牌定制业务收入金额分别为 1,458.85 万元、2,589.08 万元、

发、供应链及品控等方面的竞争优势，为一些优质客户提供定制产品服务并持续

拓展品牌定制业务所致。

   报告期内，公司餐饮及食品加工业务收入金额合计分别为 25,972.72 万元、

环境变化和下游市场需求波动所致。

   报告期内，公司品牌定制业务前五大客户情况如下：

   ①2022 年 1-9 月

                                                                     单位：万元

 序号                      客户名称                   销售金额             销售收入占比

                  合计                                  3,145.84             75.94%

  注：永旺集团系指日本永旺（AEON）集团及其控制的企业，下同。

   ②2021 年度

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                      审核问询函之回复

                                                单位：万元

 序号             客户名称               销售金额        销售收入占比

               合计                   2,589.80      67.64%

  ③2020 年度

                                                单位：万元

 序号             客户名称               销售金额        销售收入占比

               合计                   1,688.06      65.20%

  ④2019 年度

                                                单位：万元

 序号             客户名称               销售金额        销售收入占比

               合计                    816.39       55.96%

  综上，报告期内，公司品牌定制业务前五大客户销售金额合计分别为 816.39

万元、1,688.06 万元、2,589.80 万元和 3,145.84 万元，占品牌定制业务的比例分

别为 55.96%、65.20%、67.64%和 75.94%，保持逐年增长趋势。报告期内，公司

品牌定制业务销售规模逐年增加，主要系公司以长期积累的研发、供应链及品控

等方面的竞争优势，与包括联合利华、永旺集团等在内的优质老客户开展深入合

作，并不断开拓拉面说、锅圈食品等新客户所致。

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                           审核问询函之回复

  （2）与同行业可比公司的对比情况以及差异情况

  由于同行业可比公司未公开披露类似公司业务类型的销售数据，为开展有效

分析，故选取同行业可比公司主营业务收入及其按产品类别收入与公司披露的类

似可比数据进行对比分析如下：

                                                                   单位：万元、%

公司名称

        销售额         增长率      销售额            增长率      销售额        增长率        销售额

天味食品   190,864.99   36.58 202,392.88        -14.37 236,367.26   37.65 171,718.35

安记食品    40,293.46    0.64    31,141.74       4.31   29,854.09     2.88    29,018.94

佳隆股份    16,810.75   -20.14   27,436.60      17.41   23,369.04   -18.79    28,774.31

宝立食品   147,529.25   28.41 156,894.03        74.23   90,051.19   21.51     74,109.21

颐海国际            -        - 584,034.40       11.02 526,071.60    25.04 420,727.60

百味佳             -        -   40,333.20      64.80   24,474.32   -33.62    36,871.66

日辰股份    23,308.99    -2.95   33,833.64      28.57   26,315.82     -7.85   28,558.93

  注 1：以上数据来源于各公司披露的招股说明书或定期报告，2022 年 1-9 月，颐海国际

及百味佳未披露相关数据。

  注 2：2022 年 1-9 月天味食品、安记食品、佳隆股份及宝立食品未披露主营业务收入数

据，数据采用营业收入数据，其余数据均为主营业务数据。

  注 3：2022 年 1-9 月增长率为相较 2021 年同期计算得出。

  报告期内，受经济环境的影响，公司主营业务收入呈现波动趋势，其增长率

处于同行业可比公司中间水平，与佳隆股份、百味佳的变动趋势基本一致。其中

宝立食品由于新开拓业务类型及下游产业链整合导致收入呈现增长态势；颐海国

际 2020 年由于公司管理层优化销售渠道、管理结构和激励措施等，导致营业收

入规模增长较多；天味食品由于开启“好人家”与“大红袍”双轮驱动战略，调

整产品定位，加大营销力度导致收入总体呈现增长态势，2021 年由于行业竞争

程度加剧及公司内部结构调整，收入水平有所下降；安记食品 2020 年由于开拓

新的产品类型，收入水平略有上升。

  同行业可比公司中仅安记食品、百味佳披露了与公司产品类别可比的销售数

据，具体如下：

  青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                            审核问询函之回复

                                                                        单位：万元、%

公司名

         产品类别                增长               增长                   增长

 称                 销售额                 销售额                  销售额                     销售额

                              率                率                    率

         酱类调味

安记食        品

 品       复合调味

           粉

         调味酱汁             -        -    3,741.90   55.84     2,401.08     -45.49    4,404.86

百味佳

       炸粉                -     - 12,539.06 72.30  7,277.52 -22.29  9,365.22

      酱汁调味

日辰股     料

 份    粉体调味

        料

    注 1：数据来源于同行业公司披露的主要经营数据公告，2022 年 1-9 月，百味佳未披露

  相关数据。

    注 2：2022 年 1-9 月增长率为相较 2021 年同期计算得出。

      报告期内，受经济环境的影响，公司主要产品收入呈现波动趋势，其增长率

  处于同行业可比公司中间水平，与百味佳的变动趋势基本一致。安记食品 2020

  年由于开拓新的咖喱块产品，酱类调味品收入同比增长了 27.32%；2021 年由于

  社区团购等新兴零售业态兴起极大地冲击了传统零售渠道，商超行业跌入寒冬，

  行业整体呈现断崖式下跌态势，酱类调味品收入同比大幅下滑。

      综上，报告期内，同行业可比公司主营业务收入及其按产品类别收入与公司

  披露的类似可比数据在变化趋势上不存在重大差异。

      （三）分析报告期内存量客户、新客户对应的收入金额以及销量，说明公

  司前五大客户收入占比逐渐下降的原因

      报告期内，公司前五名销售客户情况如下：

            序                                           不含税销售额             占营业收入

    年度                        公司名称

            号                                            （万元）              比例（%）

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                     审核问询函之回复

         序                        不含税销售额         占营业收入

 年度               公司名称

         号                         （万元）          比例（%）

                  合计                  8,474.27     36.34

  度      4        诸城外贸                1,944.67      5.74

                  合计                 12,889.28     38.08

  度      4        正大集团                1,442.08      5.48

                  合计                 10,701.85     40.65

  度      4        正大集团                1,499.96      5.25

                  合计                 13,397.68     46.90

   注：对受同一实际控制人控制的或使用同一品牌的客户合并计算销售金额数据。

   由上表可知，公司前五大客户相对稳定，圣农集团、呷哺呷哺、味千拉面和

诸城外贸在报告期内均为公司的前五大客户。其中，2021 年由于其他公司采购

金额增加较多，导致正大集团不再是公司前五大客户；由于新产品订单增加，采

购金额增加，鱼酷成为公司前五大客户；2021 年诸城外贸、圣农集团销售金额

较 2020 年有所增长主要系其下游业务增加导致采购量增加。2022 年 1-9 月，鱼

酷采购订单减少，采购量较 2021 年有所下降，退出公司前五大客户；公司积极

开拓拉面说的销售订单，采购金额较 2021 年有所增长，成为公司前五大客户。

   报告期内，公司前五大客户收入合计分别为 13,397.68 万元、10,701.85 万元、

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                               审核问询函之回复

规模减少外，其他各年度前五大客户的销售总金额基本保持稳定。

降了 1.97 个百分点，主要原因系受经济环境影响，以餐饮行业为代表的服务性

行业受到较大冲击，公司前五大客户中呷哺呷哺及味千拉面等受影响较大，向公

司采购金额减少导致前五大客户销售金额下降幅度（7.92%）大于销售总金额的

下降幅度（2.93%）。

个百分点，主要原因系公司积极拓展市场及客户，销售规模扩大，导致销售总金

额的上升幅度（28.57%）大于前五大客户销售金额上升幅度（20.44%），前五大

客户销售金额占比下降。

个百分点，主要原因系受宏观经济下行的冲击，公司前五大客户中圣农集团及味

千拉面等受影响较大，向公司采购金额减少导致前五大客户销售金额下降幅度

（20.12%）大于销售总金额的下降幅度（7.83%）。

  报告期内，公司主营业务按存量客户、新客户对应的销量以及销售金额分类

的情况如下：

                                                    单位：吨、万元、%

   项目      2022 年 1-9 月    2021 年度         2020 年       2019 年

 存量客户销量        10,099.48      16,523.12     14,744.84    17,999.32

存量客户销售金额       14,920.97      24,265.54     22,043.39    27,074.94

 新客户销量          3,757.56        4,669.02     2,038.86      719.50

新客户销售金额         8,388.02        9,568.10     4,272.43     1,483.98

  销量总计         13,857.04      21,192.14     16,783.70    18,718.82

 销售金额总计        23,308.99      33,833.64     26,315.82    28,558.93

  注：新客户指报告期内新拓展的客户，存量客户指报告期期初之前已存在的客户。

  报告期内，公司主营业务按存量客户、新客户对应的销量以及销售金额分类

的变动情况如下：

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                                                          单位：吨；万元；%

   变化情况

            VS2021 年 贡献率 VS2020 年 贡献率 VS2019 年 贡献率

存量客户销量净增加    -1,918.85   143.82       1,778.28    40.34 -3,254.48    168.18

存量客户销售金额净

             -2,835.65   399.70       2,222.15    29.56 -5,031.56    224.31

    增加

新客户销量净增加       584.63     -43.82      2,630.16    59.66   1,319.36    -68.18

新客户销售金额净增

    加

  总销量变动      -1,334.23   100.00       4,408.44   100.00 -1,935.12    100.00

 总销售金额变动      -709.44    100.00       7,517.82   100.00 -2,243.11    100.00

  注：变动贡献率=销量净增加/销量变动合计、变动贡献率=销售金额净增加/销售金额变

动合计。

  由上表可知，2022 年 1-9 月，公司产品销量较上年同期减少 1,334.23 吨，销

售金额减少 709.44 万元，主要系受宏观经济波动影响，存量客户销量及销售额

较上年同期下降，且存量客户销售量及销售金额下降幅度大于新客户销量、销售

金额增加幅度所致。

系公司积极拓展市场及客户，销售规模扩大，存量客户、新客户的销量及销售金

额较 2020 年相比都有所增加。

系受宏观经济影响，存量客户销量及销售额较上年下降，且存量客户销售量及销

售金额下降幅度大于新客户销量、销售金额增加幅度所致。

  综上，报告期内，公司新客户销售量、销售金额逐年提高，占营业收入的比

重逐年上升。公司前五大客户结构和销售金额相对稳定，收入占比逐渐下降主要

系受宏观经济波动、公司不断拓展市场，开拓新客户影响，公司销售收入总体呈

现增长趋势所致。

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                       审核问询函之回复

  （四）结合主要原材料采购价格、不同业务类型下产品价格的变化，量化

分析酱汁类调味料和粉体类调味料毛利率持续下滑的原因，与同行业可比公司

的差异原因

酱汁类调味料和粉体类调味料毛利率持续下滑的原因

  （1）酱汁类调味料毛利率分析

  报告期内，发行人酱汁类调味料产品分不同业务类型的销售金额、毛利率情

况如下：

                                               单位：万元

  业务类型

                   销售金额                      收入占比

   餐饮                            8,158.72        47.66%

  食品加工                           4,351.29        25.42%

  品牌定制                           3,440.16        20.09%

  直营电商                              59.91           0.35%

  直营商超                             144.65           0.84%

   经销商

  （零售）

   合计                           17,119.99       100.00%

  业务类型

                   销售金额                      收入占比

   餐饮                           14,180.54        56.64%

  食品加工                           6,573.96        26.26%

  品牌定制                           3,299.23        13.18%

  直营电商                             153.97           0.61%

  直营商超                             152.25           0.61%

   经销商

  （零售）

   合计                           25,038.45       100.00%

  业务类型

                   销售金额                      收入占比

  青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                  审核问询函之回复

       餐饮                                 10,771.39                 55.53%

      食品加工                                 5,289.08                 27.27%

      品牌定制                                 2,435.77                 12.56%

      直营电商                                    303.92                 1.57%

      直营商超                                    310.38                 1.60%

       经销商

      （零售）

       合计                                 19,395.91                100.00%

      业务类型

                            销售金额                             收入占比

       餐饮                                 12,458.27                 59.36%

      食品加工                                 6,099.94                 29.06%

      品牌定制                                 1,323.11                  6.30%

      直营电商                                    312.55                 1.49%

      直营商超                                    274.46                 1.31%

       经销商

      （零售）

       合计                                 20,987.81                100.00%

      由上表可知，报告期内，公司酱汁类调味料产品收入主要来源于餐饮、食品

  加工和品牌定制业务，报告期各期，上述三种业务合计收入占酱汁类调味料产品

  收入比例分别为 94.73%、95.36%、96.07%和 93.17%，占比较高。

      报告期内，公司酱汁类调味料产品毛利率分别为 47.54%、47.05%、43.21%

  和 38.90%，2019 年至 2020 年，酱汁类调味料产品毛利率变动较小。2021 年至

  及原材料采购价格上升等因素影响，毛利率水平存在一定程度的下滑。

      ①餐饮业务

      报告期内，酱汁类调味料产品中餐饮业务的毛利率变动情况如下：

                                                       单位：万元、元/千克

       项目                            2021年度        2020年度          2019年度

销售额                   8,158.72        14,180.54        10,771.39     12,458.27

  青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                审核问询函之回复

        项目                             2021年度       2020年度        2019年度

毛利率增减变动                 -4.79%            -3.02%       -1.10%              -

          单位价格变动

价格变动因素    额

          价格变动比例         3.31%            0.25%        0.62%               -

          单位成本变工

成本变动因素    额

          成本变动比例        11.74%            5.70%        2.64%               -

    注：报告期内，为保持毛利率可比性，根据《企业会计准则第 14 号一收入》已将运费

  包含在营业成本核算。

       报告期内，单位价格及单位成本变动对该类业务毛利率下降的影响情况如

  下：

             项目                          2021年度     2020年度      2019年度

  单位价格变动对毛利率的影响                 2.10%       0.15%     0.34%          -

  单位成本变动对毛利率的影响                -6.88%      -3.17%     -1.44%         -

  毛利率较上年变化幅度                   -4.79%      -3.02%     -1.10%         -

    注 1：单位价格变动对毛利率的影响=（本年单位价格-本年单位成本）/本年单位价格-

  （上年单位价格-本年单位成本）/上年单位价格。

    注 2：单位成本变动对毛利率的影响=（上年单位成本-本年单位成本）/上年单位价格。

  为受下游市场需求变动影响，公司产品结构变动导致单位价格上涨 3.31%，同时

  受销售产品结构变动和主要原材料价格上涨等因素影响，导致单位成本上升

  个百分点。

  产品结构变动和主要原材料价格上涨等因素影响，带动单位成本上升 5.70%，同

  时产品单位价格变动较小，较上年度增幅 0.25%，因单位价格上升幅度小于单位

  成本上升幅度，导致毛利率下降了 3.02 个百分点。

       ②食品加工业务

       报告期内，酱汁类调味料产品中食品加工业务的毛利率变动情况如下：

  青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                 审核问询函之回复

                                                      单位：万元、元/千克

        项目                             2021年度        2020年度         2019年度

销售额                    4,351.29          6,573.96      5,289.08       6,099.94

毛利率增减变动                 -1.07%             3.24%        -0.50%               -

价格变动因    单位价格变动额           0.07              0.18          0.19              -

素        价格变动比例          0.60%             1.55%         1.66%               -

成本变动因    单位成本变动额           0.16             -0.28          0.16              -

素        成本变动比例          2.76%            -4.65%         2.63%               -

    注：报告期内，为保持毛利率可比性，根据《企业会计准则第 14 号一收入》已将运费

  包含在营业成本核算。

       报告期内，单位价格及单位成本变动对该类业务毛利率下降的影响情况如

  下：

             项目                          2021年度      2020年度       2019年度

  单位价格变动对毛利率的影响                 0.31%        0.77%     0.88%           -

  单位成本变动对毛利率的影响                -1.38%        2.47%     -1.39%          -

  毛利率较上年变化幅度                   -1.07%        3.24%     -0.50%          -

    注 1：单位价格变动对毛利率的影响=（本年单位价格-本年单位成本）/本年单位价格-

  （上年单位价格-本年单位成本）/上年单位价格。

    注 2：单位成本变动对毛利率的影响=（上年单位成本-本年单位成本）/上年单位价格。

  原因为受产品结构变动和主要原材料价格上涨等因素影响，带动单位成本上升

  度超过单位价格的上升幅度，导致毛利率下降了 1.07 个百分点。

  系受下游市场需求变动影响，公司食品加工业务产品结构变动，单位成本下降

  加单位价格的上升，导致毛利率上升了 3.24 个百分点。

       ③品牌定制业务

       报告期内，酱汁类调味料产品中品牌定制业务的毛利率变动情况如下：

  青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                 审核问询函之回复

                                                      单位：万元、元/千克

         项目                            2021年度        2020年度         2019年度

销售额                    3,440.16          3,299.23      2,435.77       1,323.11

毛利率增减变动                 -5.87%           -16.51%        -3.07%               -

          单位价格变动额          0.89             -0.37          3.24              -

价格变动因素

          价格变动比例         3.43%            -1.41%        14.05%               -

          单位成本变动额          2.15              4.11          2.26              -

成本变动因素

          成本变动比例        12.88%           32.67%         21.88%               -

    注：报告期内，为保持毛利率可比性，根据《企业会计准则第 14 号一收入》已将运费

  包含在营业成本核算。

       报告期内，单位价格及单位成本变动对该类业务毛利率下降的影响情况如

  下：

              项目                         2021年度      2020年度       2019年度

  单位价格变动对毛利率的影响                 2.41%       -0.91%     6.71%           -

  单位成本变动对毛利率的影响                -8.28%     -15.61%      -9.78%          -

  毛利率较上年变化幅度                   -5.87%     -16.51%      -3.07%          -

    注 1：单位价格变动对毛利率的影响=（本年单位价格-本年单位成本）/本年单位价格-

  （上年单位价格-本年单位成本）/上年单位价格。

    注 2：单位成本变动对毛利率的影响=（上年单位成本-本年单位成本）/上年单位价格。

  原因为受下游市场需求变动影响，公司产品结构变动导致单位价格增长，增幅为

  升 12.88%，单位成本上升幅度超过单位价格的上升幅度，导致毛利率下降了 5.87

  个百分点。

  因为随着与联合利华、拉面说等客户合作加深，销售规模扩大，但其毛利率水平

  较低，导致毛利率较低的业务收入占比较大，本期毛利率下降了 16.51 个百分点。

       （2）粉体类调味料毛利率分析

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                     审核问询函之回复

  报告期内，发行人粉体类调味料产品分不同业务类型的销售金额、毛利率情

况如下：

                                             单位：万元

    业务类型

                     销售金额                  收入占比

       餐饮                       268.47          4.61%

    食品加工                       4,813.01        82.67%

    品牌定制                        699.88         12.02%

    直营电商                           0.97         0.02%

    直营商超                              -              -

     经销商

    （零售）

       合计                      5,822.18       100.00%

    业务类型

                     销售金额                  收入占比

       餐饮                       469.26          5.69%

    食品加工                       7,249.98        87.92%

    品牌定制                        526.72          6.39%

    直营电商                           0.28         0.00%

    直营商超                              -              -

     经销商

                                      -              -

    （零售）

       合计                      8,246.22       100.00%

    业务类型

                     销售金额                  收入占比

       餐饮                       271.25          4.22%

    食品加工                       5,989.07        93.17%

    品牌定制                        152.01          2.36%

    直营电商                           3.38         0.05%

    直营商超                           1.75         0.03%

     经销商

    （零售）

       合计                      6,427.99       100.00%

    业务类型

                     销售金额                  收入占比

       餐饮                       415.30          6.15%

  青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                     审核问询函之回复

         食品加工                                  6,183.36                91.56%

         品牌定制                                     133.59                1.98%

         直营电商                                       1.23                0.02%

         直营商超                                       2.32                0.03%

          经销商

         （零售）

          合计                                   6,753.11               100.00%

       由上表可知，报告期内，公司粉体类调味料产品收入主要来源于食品加工、

  餐饮及品牌定制业务，报告期各期，上述业务合计收入占粉体类调味料产品收入

  比例分别为 99.69%、99.75%、100.00%和 99.30%，占比较高。

       报告期内，公司粉体类调味料产品毛利率分别为 43.41%、44.03%、41.98%

  和 40.42%，2019 年至 2020 年，粉体类调味料产品毛利率变动较小。2021 年至

  及原材料采购价格上升等因素影响，毛利率水平略有下滑。

       ①餐饮业务

       报告期内，粉体类调味料产品中餐饮业务的毛利率变动情况如下：

                                                           单位：万元、元/千克

        项目                            2021年度          2020年度           2019年度

销售额                     268.47           469.26             271.25        415.30

毛利率增减变动                -8.11%            -3.18%             2.54%               -

          单位价格变动

价格变动因素    额

          价格变动比例        2.39%            0.39%              -0.29%              -

          单位成本变动

成本变动因素    额

          成本变动比例       17.30%            6.46%              -4.90%              -

    注：报告期内，为保持毛利率可比性，根据《企业会计准则第 14 号一收入》已将运费

  包含在营业成本核算。

       报告期内，单位价格及单位成本变动对该类业务毛利率下降的影响情况如

  下：

             项目              2022年      2021年度        2020年度         2019年度

  青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                审核问询函之回复

  单位价格变动对毛利率的影响               1.53%         0.22%     -0.15%        -

  单位成本变动对毛利率的影响               -9.64%       -3.39%     2.70%         -

  毛利率较上年变化幅度                  -8.11%       -3.18%     2.54%         -

    注 1：单位价格变动对毛利率的影响=（本年单位价格-本年单位成本）/本年单位价格-

  （上年单位价格-本年单位成本）/上年单位价格。

    注 2：单位成本变动对毛利率的影响=（上年单位成本-本年单位成本）/上年单位价格。

  为受下游市场需求变动影响，公司产品结构变动导致单位价格上涨 2.39%，同时

  受销售产品结构变动和主要原材料价格上涨等因素影响，导致单位成本上升

  个百分点。

  主要原材料价格上涨等因素影响，带动单位成本上升 6.46%，同时产品单位价格

  变动较小，较上年度增幅 0.39%，因单位价格上升幅度小于单位成本上升幅度，

  导致毛利率下降了 3.18 个百分点。

      ②食品加工业务

      报告期内，粉体类调味料产品中食品加工业务的毛利率变动情况如下：

                                                     单位：万元、元/千克

       项目                             2021年度        2020年度       2019年度

销售额                   4,813.01          7,249.98      5,989.07     6,183.36

毛利率增减变动                 0.24%            -0.41%         0.49%             -

          单位价格变动

价格变动因素    额

          价格变动比例        1.10%             1.57%         0.92%             -

          单位成本变动

成本变动因素    额

          成本变动比例        0.67%             2.30%         0.05%             -

    注：报告期内，为保持毛利率可比性，根据《企业会计准则第 14 号一收入》已将运费

  包含在营业成本核算。

      报告期内，单位价格及单位成本变动对该类业务毛利率下降的影响情况如

  青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                 审核问询函之回复

  下：

             项目                          2021年度      2020年度      2019年度

  单位价格变动对毛利率的影响                 0.62%       0.89%      0.52%          -

  单位成本变动对毛利率的影响                -0.38%       -1.30%     -0.03%         -

  毛利率较上年变化幅度                    0.24%       -0.41%     0.49%          -

    注 1：单位价格变动对毛利率的影响=（本年单位价格-本年单位成本）/本年单位价格-

  （上年单位价格-本年单位成本）/上年单位价格。

    注 2：单位成本变动对毛利率的影响=（上年单位成本-本年单位成本）/上年单位价格。

       报告期内公司食品加工业务粉体类调味料毛利率基本保持稳定，变化不大。

       ③品牌定制业务

       报告期内，粉体类调味料产品中品牌定制业务的毛利率变动情况如下：

                                                      单位：万元、元/千克

        项目                             2021年度        2020年度        2019年度

销售额                      699.88           526.72        152.01        133.59

毛利率增减变动                 -2.80%           -29.54%         3.24%              -

          单位价格变动

价格变动因素    额

          价格变动比例        14.33%           29.29%         27.66%              -

          单位成本变动

成本变动因素    额

          成本变动比例        18.48%           109.56%        19.51%              -

    注：报告期内，为保持毛利率可比性，根据《企业会计准则第 14 号一收入》已将运费

  包含在营业成本核算。

       报告期内，单位价格及单位成本变动对该类业务毛利率下降的影响情况如

  下：

             项目                          2021年度      2020年度      2019年度

  单位价格变动对毛利率的影响                11.45%      22.59%      13.16%         -

  单位成本变动对毛利率的影响               -14.26%      -52.13%     -9.92%         -

  毛利率较上年变化幅度                   -2.80%      -29.54%     3.24%          -

    注 1：单位价格变动对毛利率的影响=（本年单位价格-本年单位成本）/本年单位价格-

  （上年单位价格-本年单位成本）/上年单位价格。

    注 2：单位成本变动对毛利率的影响=（上年单位成本-本年单位成本）/上年单位价格。

    青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                      审核问询函之回复

    原因为随着对锅圈食品销售规模的扩大，但其毛利率较低，导致毛利率较低的业

    务收入占比增加，受下游市场需求变动影响，公司产品结构变动导致单位价格增

    长，增幅为 14.33%，同时受销售产品结构变动和主要原材料价格上涨等因素影

    响，带动单位成本上升 18.48%，单位成本上升幅度超过单位价格的上升幅度，

    导致毛利率下降了 2.80 个百分点。

    因为公司新拓展锅圈食品，其销售规模较大，但毛利率较低，导致本期毛利率下

    降了 29.54 个百分点。

      （3）原材料价格变动分析

      公司生产所需原材料种类繁多，报告期各年公司采购原材料种类超千种。结

    合各报告期原材料采购规模及是否存在公开市场价格两方面，从糖类、淀粉类、

    油类三大类原料中各选取一种进行分析，选取原材料采购金额占比如下：

                                                                  单位：万元、%

序              2022 年 1-9 月         2021 年度           2020 年度            2019 年度

      原材料

号               金额         占比      金额        占比      金额        占比       金额        占比

     合计          1,202.95 11.92   1,640.13 10.26    1,282.07   11.28   1,214.46   9.74

      公司采购糖类主要有白砂糖、绵白糖和黄金砂糖等。公司报告期内各月采购

    价格与郑州商品交易所白砂糖期货收盘价（代替市场价格）对比如下：

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                               单位：元/千克

  数据来源：Wind 金融数据终端

  从上图可以看出，公司白砂糖采购价格随市场行情波动，变化趋势与市场价

格走势基本一致，呈现波动上涨趋势。

  公司采购油类主要包括转基因大豆油、色拉油、五谷大豆油、香油、菜籽油、

花生油、玉米油等，其中转基因大豆油采购量最大。报告期内，转基因大豆油各

月平均采购价格与市场价格对比分析如下：

                               单位：元/千克

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                  审核问询函之回复

  数据来源：Wind 金融数据终端

  从上图可以看出，报告期内，转基因大豆油采购价格呈现上涨趋势且变化趋

势与市场价格走势基本一致。

  公司淀粉类原材料主要包括木薯淀粉、土豆淀粉、玉米淀粉、小麦淀粉等，

因木薯淀粉采购量较大，以木薯淀粉为例进行分析。报告期内各月平均采购价格

与市场价格对比分析如下：

                                          单位：元/千克

  数据来源：Wind 金融数据终端；2019 年市场价格数据暂无

  从上图可以看出，报告期内，公司各月木薯淀粉采购价格与市场价格差异较

小，波动情况基本保持一致，呈波动上升趋势，采购价格公允。

同行业可比公司              主营业务              产品应用领域

           主要产品包括火锅底料、中式菜品、香肠腊

           肉调料、鸡精、香辣酱等。2021 年销售占比

           前三名的产品类别为火锅底料、中式菜品、 连锁餐饮、家庭消费等

 天味食品

           香肠腊肉调料，占主营业务收入比例分别为              领域

           主要产品为复合调味料、香辛料、酱类调味

           品、风味清汤等。2021 年销售占比前三名产

                                        连锁餐饮、食品加工和

 安记食品      品类别为复合调味料、香辛料、酱料调味品，

                                         家庭消费等领域

             占主营业务收入比例分别为 76.77%、

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同行业可比公司                主营业务                           产品应用领域

          主要产品为鸡粉、鸡精等。2021 年鸡粉、鸡

                                                连锁餐饮、食品加工和

  佳隆股份     精占主营业务收入比例分别为 54.58%、

                                                 家庭消费等领域

          主要产品为复合调味料、轻烹解决方案和饮

          品甜点配料等。2021年复合调味料、轻烹解

                                                连锁餐饮、食品加工和

  宝立食品     决方案和饮品甜点配料占主营业务收入比

                                                 现制饮料等领域

          例分别为53.71%、36.39%和9.90%，毛利率

              分别为24.57%、42.76%和26.05%。

          主要产品为火锅调味料、中式复合调味料和

          方便速食等。2021年火锅调味料、方便速食

                                                餐饮业、家庭消费等领

  颐海国际     和中式复合调味料占主营业务收入比例分

                                                     域

          别为60.69%、28.66%和8.93%，毛利率分别

                为36.20%、25.50%和34.40%。

          主要产品为鸡粉、鸡精、炸粉和调味酱汁等。

                                                餐饮业、家庭消费等领

  百味佳       业务收入比例分别为31.09%、30.26%、

                                                     域

          主要产品酱汁调味料、粉体调味料、食品添

          加剂。2021年以上产品占营业收入比例分别                 连锁餐饮、食品加工等

  本公司

          为74.00%、24.37%、1.62%，毛利率分别为               领域

  由上表可知，本公司产品与同行业可比公司产品在产品特点、客户及市场定

位等不尽相同。考虑到同行业可比公司未披露相似的产品分类信息，选取上述公

司主营业务产品综合毛利率与公司产品综合毛利率比较分析如下：

                                                          单位：%

   公司名称     2022 年 1-9 月   2021 年度          2020 年度     2019 年度

   天味食品                -            32.31       38.64       37.45

   安记食品                -            35.12       33.95       37.69

   佳隆股份                -            34.51       36.87       46.25

   宝立食品                -            31.34       28.91       33.45

   颐海国际                -            37.60       43.67       45.18

   百味佳                 -            33.87       33.83       39.34

   算术平均                -            34.12       35.98       39.90

   日辰股份            39.81            43.44       46.89       50.24

  注 1：以上数据来源于各公司披露的招股说明书或定期报告，2022 年 1-9 月，各公司未

披露相关数据。

  注 2：颐海国际部分业务系对关联方海底捞的销售，上表中颐海国际主营业务毛利率已

剔除关联销售。

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  报告期内，发行人主营业务毛利率呈现下降趋势，与同行业可比公司平均水

平整体变动趋势基本一致。报告期内，发行人主营业务毛利率与颐海国际相近，

但高于同行业其他可比公司，主要原因如下：

  ①复合化程度较高

  同等条件下，调味料产品的复合化程度越高，意味着企业越倾向于通过产品

差异化来满足客户需求，从而获取超额利润率。发行人凭借对调味品口味、生产

工艺拥有的长期设计与研发经验，致力于协助食品加工企业和餐饮企业不断推出

符合消费者偏好的新产品，更新既有产品口味，复合化程度较高。因此发行人报

告期内毛利率水平高于以鸡粉、鸡精等基础化产品为主的佳隆股份和百味佳。

  ②定制化程度较高

  发行人采用“多品种、小批量、订单式”的柔性化生产模式，为客户带来极

大的便利性，同时要求生产企业具备更高的生产管理水平，需要更高的产、供、

销配合度。因此，相较于同为复合调味料行业的天味食品、安记食品以标准化产

品为主的产品特点，发行人个性化定制产品具有较高的利润空间。

  ③相对宽松的竞争环境

  发行人面向食品加工企业、下游连锁餐饮企业等客户提供个性化定制产品及

服务时，市场参与者数量较少，面对的市场竞争激烈程度低于同行业可比公司，

相对宽松的竞争环境赋予了发行人较高的产品定价权。同行业可比公司宝立食品

的跨国快餐连锁客户收入占比较高，而跨国快餐连锁客户在复合调味料领域的竞

争对手主要是味好美和凯爱瑞集团等大型跨国企业，竞争较为激烈，从而导致主

营业务毛利率较发行人较低。

  ④优质的客户结构

  发行人主要食品加工客户有圣农集团、正大集团、诸城外贸等食品加工企业，

主要餐饮客户有味千拉面、呷哺呷哺、鱼酷、永和大王等大中型连锁餐饮企业。

发行人多年来服务国际市场积累的食品安全管控经验及产品质量优势与该类客

户契合度极高，由于该类客户更加关注定制产品的食品安全、产品质量及风味的

独特性等，愿意为此支付更高的溢价，因此，发行人具有较高的利润空间。

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     综上，发行人的主营业务毛利率与同行业可比公司平均水平整体变动趋势基

本一致；报告期内，发行人的主营业务毛利率与实际生产经营情况匹配，高于同

行业可比公司具有合理性。

     【中介机构核查意见】

     （一）核查程序

     针对上述事项，申报会计师履行了如下核查程序：

务类型的销售收入、占比及毛利率变动情况；

业务类型的主要客户及销售规模情况、分析报告期内存量客户、新客户对应的收

入金额以及销量情况、分析发行人报告期内前五大客户收入变化情况及其合理

性；

分析主营业务收入及其按产品类别的销售数据以及毛利率差异情况；

变动对毛利率的影响；取得并查阅了上游原材料相关信息，了解主要原材料报告

期内市场价格走势情况。

     （二）核查结论

     经核查，申报会计师认为：

业务类型对应的销售收入、毛利率和主要客户情况。

调味料和粉体类调味料的收入波动原因，叠加公司餐饮、食品加工及品牌定制业

务销量的变动影响，酱汁类调味料产品收入呈波动趋势、受主要业务类型食品加

工业务销量的波动影响，粉体类调味料产品收入呈波动趋势；品牌定制收入与其

他两类型收入变化趋势不一致的原因主要系公司以长期积累的研发、供应链及品

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控等方面的竞争优势，为一些优质客户提供定制产品服务并持续拓展品牌定制业

务；由于同行业可比公司未公开披露类似发行人业务类型的销售数据，故选取同

行业可比公司主营业务收入及其按产品类别收入与公司披露的类似可比数据进

行对比分析，报告期内，同行业可比公司主营业务收入及其按产品类别收入与公

司披露的类似可比数据在变化趋势上不存在重大差异。

下降主要系由于受宏观经济波动、公司不断拓展市场，开拓客户影响，公司销售

收入总体呈现增长趋势所致。

分析酱汁类调味料和粉体类调味料毛利率持续下滑的原因，2019 年至 2020 年，

酱汁类调味料及粉体类调味料产品毛利率变动较小。2021 年至 2022 年 1-9 月，

公司酱汁类调味料和粉体类调味料产品毛利率逐渐下降，主要系受产品结构变动

及原材料采购价格上升等因素影响，毛利率水平存在一定程度的下滑；发行人的

主营业务毛利率符合发行人实际经营情况，与同行业可比公司平均水平整体变动

趋势基本一致，报告期内，发行人的主营业务毛利率与实际生产经营情况匹配，

高于同行业可比公司具有合理性。

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     问题 6：关于财务性投资

     根据申报材料，1）截至 2022 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产为 1.75 亿

元，以银行理财产品为主；长期股权投资为 0.49 亿元；其他非流动金融资产 0.4

亿元。2）截至 2022 年 9 月 30 日，公司共有 2 家参股公司，分别为九派基金、

日辰天津。其中，九派基金系公司参与设立的产业基金，投资食品企业；日辰

天津系与呷哺呷哺的合营企业，主要从事生产经营调味料、火锅底料等业务。

     请发行人说明：（1）结合投资协议、最终投资标的、未来基金募集安排及

对外投资计划等，详细说明公司相关对外投资是否属于围绕产业链上下游以获

取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形，是否属于财务性投资；（2）本

次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的财务性投资情

况，是否应从本次募集资金总额中扣除，结合相关投资情况分析公司是否满足

最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求。

     请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第 18 号》第 1 条进

行核查并发表明确意见。

     【回复】

     （一）结合投资协议、最终投资标的、未来基金募集安排及对外投资计划

等，详细说明公司相关对外投资是否属于围绕产业链上下游以获取技术、原料

或渠道为目的的产业投资等情形，是否属于财务性投资

     截至 2022 年 9 月 30 日，公司共有 2 家参股公司，分别为日辰天津（食品）

有限公司、四川日辰九派川菜产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）。

                                             单位：万元

序号     公司名称          投资目的          持股比例     投资金额

              围绕公司产业链上下游进行投资，

               道，并寻找潜在的并购标的

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  （1）投资背景及投资协议的主要内容

  呷哺呷哺是国内知名的大型餐饮企业，市场影响力大，整体业务需求大，日

辰股份与呷哺呷哺已建立多年良好的业务合作关系。为进一步深化与该重要客户

的业务合作，同时借助呷哺呷哺在行业中的知名度，扩大公司的行业影响力，日

辰股份与呷哺呷哺商议决定组建日辰食品（天津）有限责任公司。日辰天津主要

从事复合调味品的研发、生产和销售，设立时注册资本为人民币 9,800.00 万元，

其中发行人认缴出资 4,900.00 万元，持股比例为 50%。日辰天津设董事会，由 5

名董事组成，其中 3 名由日辰股份委派，2 名由呷哺呷哺委派，且日辰天津董事

长由日辰股份委派，总经理和财务总监由日辰股份提名，公司对其日常生产经营

具有重大长期的影响。

  （2）投资目的

  公司拟通过日辰天津进一步深化与呷哺呷哺的业务合作，保障呷哺集团供应

链的稳定性，同时借助呷哺呷哺在全国餐饮市场的渠道资源，积极拓宽公司火锅

类产品的销售渠道。

  （3）后续投资计划

于向合资公司增资暨关联交易的议案》。为进一步支持合资公司日辰天津经营发

展，公司和呷哺呷哺拟以现金方式按照持股比例各 50%分别向日辰天津增资

双方持股比例保持不变。截至本问询回复签署日，日辰股份和呷哺呷哺已各自新

增实缴出资 2,500 万元。

  综上，日辰天津与公司主营业务密切相关，符合公司战略发展方向，属于《证

券期货法律适用意见第 18 号》第 1 条规定的“围绕产业链上下游以获取技术、

原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客

户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，

不界定为财务性投资”的情形，不属于财务性投资。

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  （1）投资背景及投资协议的主要内容

  为围绕上下游进行产业拓展并寻找潜在并购标的，公司与成都鹃城金控控股

有限公司、长兴九派股权投资基金管理合伙企业（有限合伙）、赣州九派允公股

权投资合伙企业（有限合伙）、深圳市前海九派资本管理合伙企业（有限合伙）、

成都菁汇九派投资管理有限公司共同出资设立四川日辰九派川菜产业股权投资

基金合伙企业（有限合伙），由深圳市前海九派资本管理合伙企业（有限合伙）

担任执行事务合伙人。九派基金总出资额为 20,000 万元（实缴金额 10,000 万元），

其中公司认缴出资额为 8,000 万元（实缴金额 4,000 万元），持其份额比例为 40%。

  九派基金主要从事投资调味品相关产业的企业，其《合伙协议》中约定的投

资领域和投资策略具体如下：

  “7.1 投资领域：川菜调味品相关产业、日辰股份相关产业（必须为未上市

企业，包括调味品领域的创新创业企业或具有知识产权的企业）。

括泛火锅底料类、鱼调料类等；郫县豆瓣:其他核心川味基础调味料，如泡菜、

红油、小米辣等细分品类；挖掘龙头及黑马:挖掘品类领导者，特点为单品领先、

延展性强；挖掘快速成长的企业，具体包括老品类新模式新品牌、新品类新品牌，

区域品牌全国化产品符合消费味型趋势或者具备创新商业模式；业务上有协同:

在供应链端和渠道端具备业务协同效应，不限于被投企业跟日辰、九派相互赋

能。”

  （2）最终投资标的

  截至 2022 年 9 月 30 日，九派基金共投资青岛晨非食品有限公司和四川丁点

儿食品开发股份有限公司两家企业。

  青岛晨非食品有限公司（以下简称“青岛晨非”）具体信息如下：

      项目                      内容

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      项目                      内容

     成立时间                   2014-04-16

     注册资本                576.44 万元人民币

     法定代表人                    唐建

九派基金持股比例                      1.19%

     青岛晨非为茶饮门店产品标准化解决方案提供商，主营业务为茶饮料相关原

材料生产及销售，主要为喜茶、茶百道等中高端新式茶饮连锁品牌提供奶盖、奶

基等产品。青岛晨非在销售渠道端与公司具备协同效应，在产品、渠道等方面互

补性强。公司可借助青岛晨非在国内茶饮连锁行业成熟、广泛的销售渠道，积极

开发、拓展公司相关产品在相关行业客户中的销售渠道及品牌知名度；同时，青

岛晨非也可依托公司的餐饮渠道资源，开拓新的应用场景，与公司合力为下游客

户提供整体的产品解决方案。

     报告期内，公司与青岛晨非不存在交易往来情况。

     四川丁点儿食品开发股份有限公司（以下简称“丁点儿食品”）具体信息如

下：

      项目                      内容

     成立时间                   2004-05-13

     注册资本               9,100.5 万元人民币

     法定代表人                    任康

九派基金持股比例                     4.1965%

     丁点儿食品主要面向餐饮企业提供标准化、便捷化的川味特色调味料，主要

产品包括川味复合调味料、川味特色花椒油两大类，按口味划分，围绕川菜

“麻”“辣”“香”的特点，涵盖椒麻、麻辣、酸辣、鲜香等多种口味，共计

发、经销流通渠道具备丰厚的积累，下游经销商数百家。

     丁点儿食品在产品品类和销售渠道与公司具备协同效应。公司复合调味料产

品以日式、中式非辣口味为主，销售模式以直销为主。公司可借助丁点儿食品在

川味餐调行业的深厚积累及多层级经销渠道，积极布局川味复合调味料市场、拓

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展各类产品在全国范围内的经销渠道。

  报告期内，公司与丁点儿食品交易往来情况如下：

                                 采购金额（万元）

交易对手方      内容

四川丁点儿

        五香卤味调味

食品开发股                   14.78          -         -         -

           料

份有限公司

  上述交易价格公允，不存在损害发行人及其他股东利益的情形，除上述采购

情况外，公司与丁点儿食品不存在其他交易往来情况。

  （3）投资目的

  公司通过合作设立九派基金，借助外部专业团队对细分行业进行梳理和研

究、并对行业内项目进行筛选，投资川菜调味品等领域与公司产业链上下游具备

协同效应的企业，布局拓展公司现有产品品类及销售渠道，增强公司的客户服务

能力及市场竞争力。同时，九派基金也为公司未来进行产业整合、并购提供项目

储备。

  （4）未来对外投资计划及基金募集安排

  根据《合伙协议》约定，基金存续期限为 7 年，其中，前三年为投资期，后

四年为退出期。

  基金认缴资金共 20,000 万元并分三期缴付，第一期 5,050 万缴付时间为 2021

年 1 月 31 日前，第二期 4,950 万元及第三期 10,000 万元，缴付期限与金额由基

金管理人根据项目投资进度通知各方按期实缴到位。截至 2022 年 9 月 30 日，基

金第一期、第二期已缴付完毕，累计实缴资金 10,000 万元。

  九派基金未来将根据《合伙协议》的相关约定始终围绕公司相关产业进行投

资，并根据基金管理人和投资人协商情况开展后续募资工作。

  综上，九派基金始终围绕发行人主营业务密切相关的产业进行投资，符合公

司长期战略布局，具有业务经营上的合理性，属于《证券期货法律适用意见第

产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借

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资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资”

的情形，不属于财务性投资。

     （二）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的

财务性投资情况，是否应从本次募集资金总额中扣除，结合相关投资情况分析

公司是否满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求

性投资情况，是否应从本次募集资金总额中扣除

定对象发行股票相关事项。自本次发行相关董事会首次决议日前六个月（2022

年 2 月 26 日）至本次发行前，公司不存在实施或拟实施的财务性投资，具体如

下：

     （1）投资类金融业务

     自本次发行首次董事会决议日前六个月至本问询回复签署日，公司不存在投

资类金融业务。

     （2）非金融企业投资金融业务

     自本次发行首次董事会决议日前六个月至本问询回复签署日，公司不存在投

资或拟投资金融业务的情形。

     （3）与公司主营业务无关的股权投资

     自本次发行首次董事会决议日前六个月至本问询回复签署日，公司不存在与

主营业务无关的股权投资。

     （4）投资产业基金、并购基金

     自本次发行首次董事会决议日前六个月至本问询回复签署日，除对九派基金

出资 2,000 万元外，公司不存在设立或投资产业基金、并购基金的情形。

     公司通过合作设立九派基金，系投资与公司产业链上下游具备协同效应的企

业，布局拓展公司现有产品品类及销售渠道，增强公司在复合调味品行业的市场

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竞争力。同时，九派基金也为公司未来进行产业整合、并购提供项目储备，不构

成财务性投资。

   （5）拆借资金、委托贷款

   自本次发行首次董事会决议日前六个月至本问询回复签署日，公司不存在实

施或拟实施对外拆借资金、委托贷款的情形。

   （6）购买收益波动大且风险较高的金融产品

   自本次发行首次董事会决议日前六个月至本问询回复签署日，公司新投入或

拟投入的理财产品主要系公司为提高闲置资金使用效率而购买的保本型低风险

理财产品，具体情况如下：

                                                                单位：万元

                                       预期年化                            是否已

购买银行   产品名称    购买金额 产品类型                        起息日         到期日

                                        收益率                             赎回

                           保本浮动

青岛银行   结构性存款    9,000.00          1.80%-3.70% 2022/3/23 2022/6/23       是

                            收益型

                           保本浮动

建设银行   结构性存款    8,000.00          1.35%-3.50% 2022/3/24 2022/6/27       是

                            收益型

                           保本浮动

建设银行   结构性存款   10,000.00          1.35%-3.50% 2022/3/28 2022/6/27       是

                            收益型

                           保本型固

青岛银行 七天通知存款     9,000.00                 1.89% 2022/6/23   2022/7/7     是

                            定收益

                           保本浮动

青岛银行   结构性存款    4,000.00          1.80%-3.65% 2022/6/27 2022/9/14       是

                            收益型

                           保本型固

建设银行 七天通知存款 13,000.00                    1.85% 2022/6/27 2022/7/11      是

                            定收益

                           保本浮动

青岛银行   结构性存款    9,000.00          1.80%-3.60% 2022/7/15 2022/7/29       是

                            收益型

                           保本浮动

浦发银行   结构性存款   10,000.00          1.35%-3.25% 2022/7/18 2022/9/13       是

                            收益型

                           保本浮动

青岛银行   结构性存款    9,000.00          1.80%-3.50% 2022/8/1     2022/9/13    是

                            收益型

                           保本浮动

青岛银行   结构性存款   14,500.00          1.80%-3.22% 2022/9/14 2022/12/13      是

                            收益型

                           保本浮动

浦发银行   结构性存款    1,500.00          1.30%-3.05% 2022/9/26 2022/12/26      是

                            收益型

                           保本浮动

浦发银行   结构性存款    1,500.00          1.30%-3.05% 2022/9/28 2022/10/28      是

                            收益型

                           保本浮动

浦发银行   结构性存款    1,500.00          1.30%-3.20% 2022/12/28 2023/3/28      是

                            收益型

                           保本浮动

青岛银行   结构性存款   13,000.00          1.80%-3.40% 2022/12/14 2023/3/14      是

                            收益型

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                                       审核问询函之回复

                                           预期年化                      是否已

购买银行     产品名称    购买金额 产品类型                            起息日    到期日

                                            收益率                       赎回

                              保本浮动

青岛银行     结构性存款   12,000.00         1.80%-3.17% 2023/3/14 2023/6/14    否

                               收益型

                              保本浮动

浦发银行     结构性存款       1,000.00      1.30%-3.00% 2023/4/3 2023/7/3      否

                               收益型

     自本次发行首次董事会决议日前六个月至本问询回复签署日，公司购买的理

财产品均系为提高前次募集资金使用效率而购买的保本型低风险理财产品，具有

持有期限短、收益稳定、风险低的特点，不属于收益波动大且风险较高的金融产

品，不属于财务性投资。

     综上，自本次发行首次董事会决议日前六个月至本问询回复签署日，公司不

存在实施或拟实施的财务性投资情况，不需要从本次募集资金总额中扣除。

投资的要求

     截至 2022 年 9 月 30 日，发行人可能涉及财务性投资（包括类金融业务）的

相关会计科目情况如下：

                                                                  单位：万元

 序号             科目                   账面价值                 是否属于财务性投资

     （1）交易性金融资产

     截至 2022 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产账面价值为 17,521.06 万元，

其中使用前次募集资金购买的银行结构性存款产品 17,500.00 万元，预提预计收

益 21.06 万元，具体情况如下：

                                                                  单位：万元

                                                             预期年化收益

序号       持有主体    产品名称           购买金额              产品类型

                                                                率

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                        审核问询函之回复

                                               预期年化收益

序号       持有主体     产品名称   购买金额       产品类型

                                                  率

     公司持有的上述结构性存款系公司为加强流动募集资金收益管理、提高募集

资金使用效率而购买的产品，具有收益波动性低、安全性高、流动性强的特点。

不属于《证券期货法律适用意见第 18 号》第 1 条规定的“收益波动大且风险较

高的金融产品”，不属于财务性投资。

     （2）其他应收款

     截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他应收款账面价值为 65.71 万元，具体情况

如下表所示：

                                                   单位：万元

 序号             类型          账面价值           是否属于财务性投资

     公司持有的其他应收款主要为日常经营活动产生的保证金及业务往来款、代

扣代缴社保公积金及员工支取的备用金，均不属于财务性投资。

     （3）其他流动资产

     截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他应收款账面价值为 907.98 万元，均为待

进项税，不属于财务性投资。

     （4）长期股权投资

     截至 2022 年 9 月 30 日，公司长期股权投资账面价值为 4,921.34 万元，其中

公司向日辰天津投资 4,900.00 万元，其余为权益法下确认的投资损益。日辰天津

系公司为深化与呷哺呷哺的业务合作，并借助呷哺呷哺的商业资源拓展火锅类产

品的销售渠道而设立，与公司主营业务密切相关，符合公司战略发展方向，不属

于财务性投资。

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                        审核问询函之回复

  （5）其他非流动金融资产

  截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他非流动金融资产账面价值为 4,000.00 万元，

为公司向九派基金的投资款。九派基金系围绕日辰股份相关产业进行投资的产业

基金，投资方向及最终投资标的均与公司上下游产业密切相关，同时为公司储备

未来并购项目，不属于财务性投资。

  （6）其他非流动资产

                                                   单位：万元

 序号       类型             账面价值              是否属于财务性投资

  截至 2022 年 9 月 30 日，公司其他非流动资产账面价值为 1,907.80 万元，均

为公司相关在建设项目的预付工程款及设备款，不属于财务性投资。

  综上，截至 2022 年 9 月 30 日，公司最近一期末不存在持有金额较大财务性

投资的情形。

  【中介机构核查意见】

  （一）核查程序

  申报会计师履行了以下核查程序：

相关公告文件，相关科目余额表、科目明细账等财务资料，访谈公司管理层，了

解发行人报告期内的财务性投资及类金融业务情况，核查本次发行首次董事会决

议日前六个月至本回复出具日，是否存在财务性投资及类金融业务的情形；

丁点儿食品、青岛晨非交易往来情况；

查相关理财产品的具体性质，分析相关投资是否属于财务性投资；

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票        审核问询函之回复

等，访谈管理层了解投资目的及未来投资计划；查阅被投资公司公开信息，了解

被投资公司主营业务及对外投资等情况；获取并查阅公司与青岛晨非、丁点儿食

品之间的交易往来情况；

                      《证券期货法律适用意见第 18

号》和《监管规则适用指引——发行类第 7 号》等相关规定，了解财务性投资认

定要求。

  （二）核查结论

  经核查，申报会计师认为：

与呷哺呷哺的业务合作，保障呷哺集团供应链的稳定性，同时借助呷哺呷哺在全

国餐饮市场的渠道资源，积极拓宽发行人火锅类产品的销售渠道，符合发行人战

略发展方向，不属于财务性投资。发行人对九派基金的投资，是为了投资与发行

人产业链上下游具备协同效应的企业，布局拓展发行人现有产品品类及销售渠

道，同时为发行人未来进行产业整合、并购提供项目储备，不属于财务性投资。

新投入和拟投入财务性投资的情况，亦不存在相关财务性投资需从本次募集资金

总额中扣除的情况。

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                   审核问询函之回复

  问题 7：关于其他

  问题 7.2：关于在建工程

  根据申报材料，报告期内公司在建工程-上海运营中心房产及装修工程科目

余额分别为 0.93 亿元、0.93 亿元、0.93 亿元，一直保持不变。

  请发行人说明该项目建设期较长进展缓慢的原因，是否存在未及时转固的

情形，相关资产减值计提是否充分。

  请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。

  【回复】

  （一）该项目建设期较长进展缓慢的原因

  为更有效地开发长三角地区市场，近距离服务公司重要客户，公司拟在上海

成立运营中心，包括营销管理中心、营销体验中心（未来厨房）等。2020 年 10

月，公司签订合同购买了位于上海市闵行区园秀路 28 弄 6 号的房产作为上海运

营中心的办公场所，其中房屋面积为 2,363.62 平方米，合同总金额 9,000.00 万元。

闵字不动产权第 060827 号的不动产权证书。

  公司购买的上述房产系毛坯房，2020 年底公司购买后计入在建工程“上海

运营中心房产及装修工程”并启动上海运营中心装修工程设计工作。由于公司聘

请的设计单位人员流动受阻，且前后多次论证设计方案耗时较长。公司于 2022

年 2 月向相关审批部门提交设计方案等相关文件报审，因上海相关审批部门审批

流程较长且遭受人员流动受阻因素影响而延误，公司于 2022 年 8 月取得建筑工

程施工许可证，编号为 310112202208170109。

  目前，公司上海运营中心房产及装修工程项目按计划施工中，该工程预计

  （二）该项目是否存在未及时转固的情形

  在建工程结转固定资产的主要判断依据为在建工程项目达到预定可使用状

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                          审核问询函之回复

态。发行人在建工程成本按实际工程支出确定，包括在建期间发生的各项必要工

程支出以及其他相关费用等。

  公司于 2020 年底购买上述房产，由于该房产系毛坯房尚未达到预定可使用

状态，故计入在建工程科目。截至 2022 年 9 月末上海运营中心房产及装修工程

项目的在建工程余额为 9,325.03 万元，其中房产初始入账金额为 9,319.74 万元、

在建工程设计服务费 5.28 万元。报告期内，上海运营中心房产及装修工程因人

员流动受阻、设计方案论证耗时较长、审批流程较长等因素导致建设进度较慢，

发生的各项必要工程支出以及其他相关费用较少。2022 年 8 月公司已取得建筑

工程施工许可证，该项目按计划开始施工，预计 2023 年 9 月底前完工。公司已

按照会计准则的相关要求，结合在建工程项目的实际情况，实际评估项目是否达

到预定使用状态，不存在在建工程未及时转固的情形。

  （三）该项目相关资产减值计提是否充分

  对于在建工程，公司于资产负债表日判断是否存在减值迹象，如存在减值迹

象的，则估计其可收回金额，进行减值测试。减值测试结果表明资产的可收回金

额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。

  公司于 2022 年 8 月取得装修施工许可证后，该项目稳步推进中，按计划该

工程预计 2023 年 9 月底前完工。该项目符合公司发展战略，预计在建工程转固

后将加快完成以上海地区为中心的长三角地区市场布局，提高公司的服务水平和

质量，扩大销售规模和增强市场竞争力，对公司经营业绩产生积极影响。

  同时，公司结合上海运营中心附近楼盘成交和挂牌情况进行分析，上海运营

中心房产及装修工程不存在减值迹象。可比楼盘数据如下：

                                        成交/挂牌单价

 楼盘名称          地址          面积（m2）                     数据来源

                                         （元/m2）

旭 辉-莘庄中

         闵行区园秀路 28 弄 8 号     2,363.62     46,440.00   网上房地产

   心

旭 辉-莘庄中

         闵行区园秀路 28 弄 8 号     2,363.62     47,205.00   网上房地产

   心

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票                             审核问询函之回复

                                          成交/挂牌单价

 楼盘名称          地址            面积（m2）                      数据来源

                                           （元/m2）

旭 辉-莘庄中

         闵行区园秀路 28 弄 8 号       2,358.30      43,527.00   网上房地产

   心

旭 辉-莘庄中

         闵行区园秀路 28 弄 8 号       2,363.62      49,078.00    链家网

   心

旭 辉-莘庄中

         闵行区园秀路 28 弄 8 号       2,363.62      49,000.00   58 同城房产

   心

旭 辉-莘庄中

         闵行区园秀路 28 弄 8 号       2,300.00      45,900.00    贝壳网

   心

大虹桥国际     闵行区黎安路 999 号         1,368.00      45,000.00   诸葛找房

         平均值                          -     46,5592.86      -

 本公司     闵行区园秀路 28 弄 6 号       2,363.62      39,429.95      -

  注：网上房地产系由上海市房地产交易中心主办的房地产交易服务网站；成交单价为含

相关税费价格。

  综上，公司上海运营中心房产及装修工程不存在需要计提减值准备的情形，

符合企业会计准则的规定。

  【中介机构核查意见】

  （一）核查程序

  针对上述事项，申报会计师履行了如下核查程序：

核算等方面的流程、在建工程实际建设情况、与预计工期的差异及项目建设周期

较长的具体原因；

合计数核对是否相符；

相关手续的齐备性和准确性；

买价格进行比较分析；

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票       审核问询函之回复

  （二）核查结论

  经核查，申报会计师认为：上海运营中心房产及装修工程项目进展缓慢的原

因主要系因设计单位人员流动受阻、论证设计方案耗时较长、取得装修施工许可

证的审批流程所需时间较长所致；该项目不存在在建工程未及时转固的情形；该

项目未见减值迹象，不存在需要计提减值准备的情形。

青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票              审核问询函之回复

（本页无正文，为《关于青岛日辰食品股份有限公司向特定对象发行股票申请文

件的审核问询函之回复》之签字盖章页）

 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）          中国注册会计师：

      中国·北京                 中国注册会计师：

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