全面注册制落地实施以来，沪深交易所网站披露的IPO受理项目大多集中在主板平移企业，深交所自2月20日起便没有新受理创业板IPO；上交所从同一天起受理的62家中有61家都是主板平移，直到3月1日才又一次见到了科创板IPO的身影——曾经在2021年通过聆讯但放弃港股上市的上海捍宇医疗科技股份有限公司（以下简称：捍宇医疗）选择转战科创板。
累计亏损，核心产品预计2023年上市
捍宇医疗主要从事结构性心脏病介入器械与电生理产品，目前有ValveClamp、ReAces等多款产品储备，尚未实现商业化。因此，公司在报告期内（2019年至2022年前三季度）几乎没有实现营收，在盈利方面更是处于连续亏损。“存在累计未弥补亏损及持续亏损”也成为招股书划重点的风险之一，截至2022年9月30日，捍宇医疗累计未分配利润为-3.44亿元。
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好在，公司可能在2023年实现核心产品ValveClamp的上市，公司对此也寄予厚望。招股书显示，ValveClamp为国内率先纳入创新医疗器械特别审批程序的二尖瓣反流介入治疗器械，用于对二尖瓣反流疾病进行介入治疗，已于2022年7月递交NMPA注册申请，并预计于2023年完成注册并上市，有望成为中国首款商业化推出的国产二尖瓣反流介入治疗产品，主要竞品是2020年在国内获批上市的雅培公司MitraClip。
董事的丈夫对公司很重要
捍宇医疗有望通过ValveClamp实现同类国产产品的突破看起来令人振奋。但银柿财经发现，公司董事杨惠仙的丈夫潘文志对于ValveClamp来说十分重要。杨惠仙持有捍宇医疗9.2%的股份，是公司董事也是公司实控人戴宇峰的一致行动人。
杨惠仙的丈夫潘文志目前任职复旦大学附属中山医院心内科主任医师，并且潘文志正是捍宇医疗核心产品ValveClamp 原始专利的第一发明人、ReAces 产品原始专利的主要发明人之一。从2016年12月戴宇峰和杨惠仙成立捍宇医疗起，潘文志就是公司的临床医学顾问。2017年4月，捍宇医疗与中山医院签署了《专利权许可合同》，获得了ValveClamp 原始专利在中国地区的独占许可，继而在2018年以500万元受让了该专利。
也就是说，捍宇医疗核心产品之所以能获得成功，潘文志举足轻重。而招股书显示的与ValveClamp相关的2项产品类核心技术均为“自主研发+引进吸收再创新”。另外，目前潘文志虽不在捍宇医疗任职，但通过担任顾问被列为公司核心技术人员之一，并且2021年从捍宇医疗领取超过200万元。值得注意的是，潘文志与捍宇医疗签署的只是一份专家顾问聘用协议，并未签署保密协议及竞业禁止协议。换句话说，相较于其他高层，捍宇医疗能够对潘文志形成的制约是十分有限的。
股权分散，实际控制权存风险
潘文志、杨惠仙对于捍宇医疗的重要性不仅体现为潘文志在技术层面的作用，杨惠仙的支持对戴宇峰能实际控制公司也是必不可少的。
目前，公司实控人戴宇峰与其一致行动人杨惠仙合计控制捍宇医疗28.98%的股权，其中杨惠仙持股9.2%。而公司的单一持股第一大股东磐茂上海持股比例为21.16%，如果失去杨惠仙的支持，戴宇峰很可能失去对公司的实际控制权。并且，招股书中还表述了这样的担忧：“若在上市后，包括磐茂上海在内的现有股东或潜在投资者通过二级市场增持公司股票或通过其他形式增加其能够实际支配的公司股东大会表决权，将对公司上市后的实际控制人地位构成不利影响”。
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