(资料图)
天风证券股份有限公司吴立,潘暕近期对奥比中光进行研究并发布了研究报告《定增加码机器人视觉传感器，看好具身智能时代具备卡位优势！》，本报告对奥比中光给出买入评级，当前股价为37.76元。
奥比中光(688322)
公司 7 月 6 日发布公告，拟定增募资不超过 15.05 亿元，其中 66,155.27万元将用于机器人视觉产业技术中台建设项目， 84,309.44 万元将用于 3D视觉感知产业智能制造基地建设项目。
机器人视觉产业技术中台建设项目主要内容包括机器人视觉传感器、 AI 视觉感知和多模态交互大模型、机器人 OS 与云端数字孪生软件平台、量产测试与数字工厂。当下，大模型技术发展推动了机器人往具身智能机器人方向演进与变革，有望成为人工智能终极形态， 而机器人视觉是具身智能机器人突破技术发展瓶颈的关键， 工信部已将 3D 传感器列为机器人基础能力提升行动中排序第一需要突破的新型传感器。 打造机器人视觉产业技术中台是公司抢占具身智能机器人产业发展先机的关键策略，将有助于丰富产品矩阵，开拓新的应用场景，巩固公司在 3D 视觉感知行业中的领先地位，提升公司核心竞争力。
3D 视觉感知产业智能制造基地建设项目将购置先进的智能化、自动化生产设备，招募并培训相关生产与管理人员，进一步扩大 3D 视觉传感器、激光雷达等产品的生产能力。目前， 3D 视觉感知技术已成为人工智能的关键共性技术，是推动全球科技从互联网、移动互联网时代向智能化物联网时代发展的强大动力。未来， 3D 视觉感知技术在生物识别、空间扫描、消费电子、机器人、工业视觉、汽车等领域的产业化应用将快速发展。 建设公司自有的 3D 视觉感知产品智能化生产基地，将提升公司 3D 视觉感知产品供给能力，满足下游客户的多样化需求， 有望进一步提高市场占有率。
公司是行业领先的 3D 视觉感知技术方案提供商。 3D 视觉方面，公司是全球少数几家全面布局六大 3D 传感器（结构光、 iToF、双目、 dToF、 Lidar及工业三维测量）的公司，拥有全栈自研能力和全技术路线布局。 机器人视觉方面， 公司布局了全方位的机器人视觉技术与产品方案，技术路线覆盖单目结构光、双目视觉、 ToF、 LiDAR，技术能力覆盖机器人视觉芯片、智能视觉算法、模组及方案以及规模化量产等能力，在全球率先完成具身智能机器人视觉的核心技术布局。
公司紧抓具身智能历史发展机遇，以 3D 视觉感知技术为核心， 致力于让所有终端看懂世界。 公司在机器人视觉领域具有卡位优势，已与云迹、擎朗、普渡、高仙等超过 100 家机器人客户达成业务合作，与微软、英伟达、地平线等 AI 巨头共建 3D 生态。 我们认为公司有望在机器人视觉领域实现【机器人 3D 相机硬件-机器人开发平台-机器人客户】的产业闭环。 我们预计公司23-25年营收分别为5.26/8.36/12.54亿元，对应P/S分别为30/19/12，考虑到公司率先完成具身智能机器人视觉核心技术布局， 掌握具身智能时代先发优势， 维持“买入”评级。
风险提示： 技术迭代风险、客户集中度较高风险、应用场景商业化不及预期风险、供应链风险、募投项目审批风险、募集资金投资项目实施风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券吴立研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.04%，其预测2023年度归属净利润为亏损2.03亿。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，奥比中光（688322）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
关键词：
营业执照公示信息