新消息丨2022年下半年中国TMT行业IPO回暖

内地股票发行全面注册制、香港联交所18C章将为TMT行业注入新活力

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□中国发展改革报社 记者王晓涛

2月15日，普华永道发布了2022年下半年中国科技、媒体及通信行业（TMT）企业首次公开募股（IPO）数据。2022年下半年，内地TMT企业IPO数量较2022年上半年的68起大幅度上升，共计124起；排除中国移动有限公司（融资额约520亿元）于2022年上半年上市的影响，2022年下半年融资总额由上半年的约1084亿元大幅上升至约1335亿元。在科创板上市的海光信息技术股份有限公司（融资额约108亿元）为2022年下半年最大的内地TMT企业IPO。

近日，证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。对此，普华永道中国北部审计市场主管合伙人张翌表示：“2022年下半年，在内地资本市场科创板及创业板的带动下，中国内地TMT公司在资本市场的表现有所回暖。而全面注册制将进一步提升国内资本市场的发行效率和上市可预期性，将为企业提供更好的融资环境，也将更好地支持国内科技创新型及成长型企业的发展。在多项刺激经济增长政策的支持下，国内资本市场的表现将进一步提振，继续为拥有关键核心技术的科技创新企业注入活力。”

各大板块分析显示，2022年下半年，国内资本市场依然为内地TMT企业的主要上市选择地，有31%和28%的内地TMT企业分别选择在科创板和创业板上市。科创板有39起TMT行业IPO，获得融资额约741亿元，占总融资额的56%；深圳创业板有35起TMT行业IPO，共获得融资额约402亿元，占总融资额的30%。另有14%的内地TMT企业选择在北京证券交易所挂牌上市，共计17家，获得融资额约32亿元，占总融资额的2%；内地主板上市的占比为5%，共计6家，获得融资额约49亿元，占总融资额的4%。而22%的内地TMT企业选择在中国香港及海外上市，共计27家，获得融资额约111亿元，占总融资额的8%。

通过分析关键财务数据可以看出，2022年下半年，技术硬件与设备行业IPO共77起，占比62%；软件与服务行业38起，占比31%；媒体行业9起，占比7%。其中，技术硬件与设备行业企业的整体收入规模较高。

2022年下半年，在香港二次上市的腾讯音乐和金山云控的收入规模远超同期上市的其他企业，因此在香港及海外上市企业的平均收入较高。

普华永道中国审计业务合伙人莫斌表示：“美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）于2022年12月宣布成功对中概股的会计师事务所进行底稿审查。在暂时缓解中概股公司美股退市风险的同时，投资者也将重拾对中概股的信心。2023年度，国内科技创新型TMT企业赴美上市将有望复苏。”

普华永道全球TMT行业主管合伙人周伟然说：“2022年10月，香港联交所发布了关于特专科技公司上市制度的咨询文件（以下简称“18C章”）。18C章的施行意味着尚处于初步商业化或未完成商业化阶段的特专科技公司将也可在联交所申请上市。该项重大制度革新将利好新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保等行业领域的企业，并为香港资本市场注入新的活力。预计2023年度，国内科技创新型TMT企业赴港上市将继续保持活跃。”

未来内地股票发行全面实行注册制后，是否会对香港联交所18C章的实施效果带来影响呢？对于本报记者的疑虑，张翌表示，此前香港联交所上市规则的第18A章吸引了许多生物和医疗科技公司赴港上市，18C章针对的是特专科技行业，与内地的科创板和创业板在目标企业上有所重叠，如高科技和硬科技公司，但两者对企业IPO的上市门槛和要求还是有所差别的。例如，18C章征求意见稿要求赴港上市企业的市值要达到80亿港元，约合10亿美元，这基本上是“独角兽”企业的判断标准。此外，内地在行业引导上具有一定的特色，虽然是全面注册制，但会有“窗口指导”。因此，希望IPO的企业要考虑到香港与内地资本市场的不同分层情况，结合企业自身的条件进行选择。

关键词： 资本市场 科技创新 普华永道