民爆光电创业板上市，以研发驱动销售，LED照明产品产销两旺推动业绩持续增长

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日前，深圳民爆光电股份有限公司（股票简称：民爆光电，股票代码：301362）成功登陆创业板。

根据招股书信息，民爆光电是一家专注于绿色照明业务领域的高新技术企业，主要从事LED照明产品的研发、设计、制造、销售及服务。此次募集资金主要用于LED照明灯具自动化扩产、总部大楼及研发中心建设项目和补充流动资金。将进一步提高公司的产能、研发实力，提高市场占有率。

以研发驱动销售，产品开发能力构筑核心竞争力

LED照明行业属于知识和技术密集型行业，对研发团队的综合要求较高，除了要掌握一般的光学、电学、自动控制、数据处理与机械加工知识外，还要熟悉光度学与色度学理论，同时还需了解照明行业、发光材料行业以及LED照明行业的相关技术和发展。

随着LED照明企业逐步向照明方案提供商、产品供应商、系统集成商一体化方向发展，往往需要多领域、多专业、经验丰富的复合型人才将上述学科及能力综合系统运用，才能形成一套成熟的方案。

民爆光电成立于2010年，公司在起步和发展初期正值LED照明快速兴起之时，高度分散化的竞争格局给公司带来了较大的成长空间。当时，国际照明品牌和国际连锁渠道商利用其全球布局的销售渠道优势，大批量推广标准化产品，而境外区域品牌商通过多样化、个性化的方式，满足不同客户群体的需求，开展差异化产品竞争。

民爆光电根据自身优势，选择不参与标准化产品的竞争，而是面向消费能力强、个性化需求多的发达国家区域品牌商和工程商，以ODM方式向客户提供定制化LED照明灯具，满足终端用户在不同商业/工业应用场景下对特定照明光效以及外观、应用功能等方面的需求，协助境外区域性品牌商和工程商，与国际照明品牌进行差异化竞争。

正是定位于在商业照明和工业照明两大领域服务区域性品牌商和工程商，公司采取了以研发驱动销售的经营策略，构建了专业的研发团队、柔性高效的组装式生产模式、全流程的质量控制体系以及贴近市场的服务型销售团队，形成了支撑公司发展的独特竞争优势。

经过多年不断革新与发展，公司打造了一支对行业技术发展和境外各区域市场产品特点有深入理解的专业研发团队，并建立了通过SGS认证和TUV认证的专业CTF照明检测实验室，是广东省绿色LED照明工程技术研究中心。

2020-2022年公司研发费用分别为6,039.82万元、7,094.93万元和7,931.73万元，占营业收入的比例分别为5.71%、4.74%和5.41%，持续的研发投入为公司积累了大量技术成果。

截至2022年末，公司及其子公司拥有境外专利共计4项，境内专利共计697项，其中发明专利21项，实用新型专利340项，外观设计专利336项。

2021年，民爆光电被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，公司是2020年度中国LED行业营收50强企业、2020年度中国LED行业专利50强企业、2021年度中国LED行业知识产权50强企业，是国家级“工业企业知识产权应用试点单位”和中国节能协会碳中和专业委员会常务委员单位，2021年荣获“碳中和实践创新奖”。

公司孵化并设立的子公司艾格斯特是工业照明出口领域的领军企业之一，旗下的工矿灯、泛光灯和路灯等主要产品出口排名均位居行业前茅。2021年，艾格斯特被国家工业和信息化部评为专精特新“小巨人”企业，并相应建立了专业的照明产品检测实验室，是广东省大功率LED工业照明工程技术研究中心。艾格斯特开发的多款产品被评为广东省名牌产品，并获得了“德国IF设计奖”、“德国红点奖”等国际权威设计奖项。

此外，公司也逐步尝试在国内开展自有品牌“upshine”产品的销售，并在2020年设立了子公司汉牌照明，致力于为国内客户打造专业化的智能照明方案设计、灯具销售、售后维护等一站式照明服务，构建以人为本的健康光环境。

多年来，公司累计为客户开发并销售的产品超过了40,000种，服务的客户超过了4,000家。公司已成长为客户长期信赖的合作伙伴，销售范围覆盖大洋洲、欧洲、日本、北美洲等境外主要发达国家和地区市场以及国内市场，合作的品牌客户包括：远藤照明、岩崎电气、美国科锐、蓝格赛、盖维斯以及欧普照明等境内外知名企业。

产品获全球主要国家/地区市场准入许可，出口规模排名前列

近年来，各国LED照明产业一直处于快速发展阶段。根据Frost&Sullivan数据显示，2016-2019年，全球LED照明市场以年均复合增长率6.30%增长，市场规模从563.77亿美元增长至677.15亿美元，预计未来LED照明市场将以3.49%的速度增长，从2020年的667.67亿美元增长到2026年的820.42亿美元。

根据中国照明网数据显示，近年来，全球LED照明产品市场渗透率由2018年的45.3%提高至2021年的66%。LED产品渗透率快速提高，加快对传统照明的替代，催生出了多样化的下游市场产品需求。

在此背景下，民爆光电依托丰富的产品开发、制造经验和对各区域市场需求动态的精准把握，让公司在产品整体开发方案、外观结构设计、照明光效设计、应用功能管理等方面具备坚实的基础和良好的竞争优势，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出，逐步成长为我国照明灯具出口行业排名前列的照明企业。

各国/地区对于LED照明产品准入要求各不相同，有安全方面准入要求、电磁兼容方面准入要求、也有能效方面准入要求等。随着LED照明技术的日渐成熟，LED照明产品应用将越来越普遍，不同国家和地区对其相应的法规和认证标准也将更为严苛。

目前，公司已取得全球主要国家/地区的市场准入许可，产品已通过美国UL和FCC认证、澳大利亚SAA和C-TICK认证、欧盟CE认证、德国TUV认证、日本PSE认证和CB等相关国际认证，且通过了各销售地的安全检测，形成一定资质壁垒，为公司进一步拓展全球照明灯具市场业务奠定了良好的基础。

根据中国照明电器协会发布的《2019年中国照明行业运行情况报告》显示，2019年，民爆光电在中国LED灯具出口企业中排在第四位，金额约为1.4亿美元，占比0.57%。同行业可比公司立达信排在第一位，金额约为3.02亿美元，占比1.23%；阳光照明排在第二位，金额约为2.48亿美元，占比1.01%；光莆股份排在第十位，金额约为0.8亿美元，占比0.33%。

LED照明产品产销旺盛，拓展智能照明、植物照明等领域带来新增长

随着照明技术的进步以及与互联网、物联网等技术的深入融合，LED照明推动了智能照明的发展，进而成为智慧家庭、智慧城市、智能社会的重要组成部分。同时，在不同细分领域市场上，LED照明技术与农业、安全等领域的深度融合，推动植物照明、应急照明等领域发展。

据IMARC发布的《Smart Lighting Market: Global Industry Trends, Share, Size, Growth, Opportunity, and Forecast 2022-2027》报告显示，2021年全球智能照明市场规模达到112亿美元，预计到2027年全球智能照明市场规模将达到355亿美元，年增长率达到21.5%。

民爆光电紧跟市场趋势，在商业照明和工业照明领域不断深化与物联网等新技术、新产业的融合发展。目前，智能照明产品已逐步成为公司销售的主流产品，同时公司在植物照明、应急照明等领域进行了布局和拓展，相关产品销售已初具规模，发展迅速，未来有望成为新的业绩增长点。

公司在商业照明、工业照明领域多产品布局，推动公司业绩稳健增长。公司营业收入由2020年的10.59亿元，增长到2022年的14.65亿元，复合增长率为17.64%，归属于母公司股东的净利润也从2020年的1.77亿元增长到2022年的2.45亿元。

2023年1-3月，公司实现的营业收入为34,943.50万元，较上年同期增长11.30%；归属于母公司所有者的净利润为4,503.25万元，较上年同期增长22.26%。2023年1-3月，公司营业收入、净利润均实现不同程度的增长。

近几年，受益于下游需求旺盛，公司始终面临产能不足问题。2022年公司商业照明产品产销率为104.18%，工业照明产品产销率为100.68%。同时，公司商业照明产能利用率为103.65%，工业照明产能利用率为99.48%。

公司此次募集资金主要用于LED照明灯具自动化扩产、总部大楼及研发中心建设项目。募投项目投产将实现生产线技术升级改造及生产设备自动化，提升生产效率，大幅度减少人工操作，降低生产成本，提升产品品质，以更好地满足市场对LED照明产品的需求，解决市场需求旺盛与公司产能不足的矛盾，公司业绩有望进一步增长。

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