2023年1月16日德方纳米（300769）发布公告称兴全基金、兴证全球基金、华创证券、嘉实基金、易方达基金、申万菱信基金、华夏基金、高瓴资本、中信证券、宏道投资、海南泽兴于2023年1月16日调研我司。
具体内容如下：
【资料图】
问：磷酸锰铁锂的产业化进展及验证情况如何？
答：公司的年产 11 万吨磷酸锰铁锂项目已经投产，正在进行产能爬坡。磷酸锰铁锂材料的制备技术门槛高，公司已进行了深入的研发和产业化布局，产品的应用进程符合预期。产品的测试指标目前已通过了下游客户的验证，从当前的验证结果来看，公司的磷酸锰铁锂在新能源乘用车动力电池上具有突出优势。
问：磷酸锰铁锂的应用是纯用还是混用？
答：从技术角度看，磷酸锰铁锂纯用或者混用均可以，但纯用会更多一些，在混用时磷酸锰铁锂的占比亦会高一些，主要原因是其具有明显的性能优势，体现在以下五个方面①具有更高的能量密度，相比磷酸铁锂可以提升 15%-20%；②降低电池成本，能量密度的提升可以减少材料的使用量，从而降低电池包整体成本 10%-15%；③提高续航里程，拓宽应用场景，实现车端续航里程 600-800km，从而应用到更多乘用车车型中；④低温性能提升，满足高纬度地区新能源汽车续航里程要求；⑤保留了磷酸铁锂高安全性、低成本的竞争优势。因此，我们认为磷酸锰铁锂纯用场景会更多一些。
问：公司的磷酸锰铁锂产线和磷酸铁锂产线可以相互兼容吗？
答：公司的磷酸锰铁锂的产线可以用来生产磷酸铁锂，现有的磷酸铁锂产线进行改造后可以生产磷酸锰铁锂。
问：公司补锂剂产品的优势在哪里？进展如何？
答：公司的补锂剂可以大幅提升各类锂离子电池的循环性能和能量密度。公司的补锂剂补锂效率高、补锂难度小、材料成本低、补锂安全度高，在磷酸盐电池体系中，添加量 2%左右可以提升约 5%的能量密度，添加量 4%左右可以提升近 100%的循环寿命。公司的补锂剂产品已通过核心客户的验证，产品性能和产业化进度处于行业领先水平。
问：如果原材料价格持续下跌，公司如何避免下跌带来的库存损失？
答：公司以销定产，根据生产计划采购一定周期的安全库存，这个周期会根据原材料的价格走势进行动态调整。公司总体采购策略是与原材料供应商建立稳定的供应关系，通过规模化采购降低原材料采购成本。另一方面，通过布局上游、持续降本、提升产能利用率等手段，进一步降低生产制造成本，保证公司合理的利润。长期来看，行业发展到成熟，供需会逐渐平衡，原材料及产品价格波动会趋于稳定。
问：公司的磷酸铁锂产品的成本优势体现在哪些方面？
答：公司采用独特的液相法生产磷酸铁锂，对原材料包容性较好，同时，公司自制部分原材料，在原材料成本方面具有优势；此外，近年来公司加大了在西南地区的布局，西南地区的人工、能源等成本较低，公司的制造成本持续降低。
问：行业竞争越来越激烈，公司未来如何持续降本？
答：一方面，公司通过持续的研发创新来进行工艺提升，探索技术降本，利用技术优势来降低生产成本，保持公司的创新优势；另一方面，公司也在持续推进与产业链上游公司的多种形式的战略合作，瞄准时机进行布局。公司的曲靖子公司布局了磷酸锂产能；德方新能源产业基金在四川布局开拓锂矿资源；公司的大股东布局了锂电池收产业，收的锂资源优先供应给公司使用；同时，公司也通过与供应商设立合资公司，布局了硝酸、气体等原材料。上述措施能够进一步保障公司供应链的稳定，降低原材料价格波动对产品成本的影响，提升公司的综合竞争力。
问：近期市场波动较大，公司如何看待未来行业的发展前景？
答：我们认为行业发展在短期内会有一些波动，但从长期来看呈现波动上升趋势，新能源市场前景巨大，发展前景良好，动力市场和储能市场处于发展阶段，具有巨大的发展前景，我们持续看好新能源行业。公司会继续秉承“世界因我们的创新而更加美好”的使命，紧抓行业发展机遇，持续通过研发创新，解决客户和行业的痛点，做最有价值的产品，不断打造差异化竞争优势，使公司处于持续领先地位。
问：在磷酸铁锂行业产能可能出现过剩的时候，公司如何保持领先优势？
答：随着大量企业跨界入局磷酸铁锂行业，行业面临结构性产能过剩的风险。公司未来将继续走差异化路线，通过源源不断的创新，对产品进行升级，充分挖掘公司磷酸铁锂产品在储能领域的优势，持续推动磷酸锰铁锂、补锂剂等新产品的产业化和市场化进程，并紧抓行业需求痛点，持续推出具有价值潜力、创新优势的新产品，不断提高公司的综合竞争实力，保持公司的领先优势。
问：公司的大股东吉学文先生目前还在减持，主要原因是什么，未来是否还会继续减持？
答：公司大股东吉学文先生前期披露了减持计划，目前还未实施完毕，股东减持主要是出于其自身的资金需求，其减持行为不会对公司的经营管理和生产经营产生影响。未来是否有减持计划需要根据其个人的资金需求规划而定。
德方纳米（300769）主营业务：锂离子电池材料的研发、生产和销售
德方纳米2022三季报显示，公司主营收入144.16亿元，同比上升519.79%；归母净利润18.28亿元，同比上升628.2%；扣非净利润17.77亿元，同比上升681.01%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入68.59亿元，同比上升552.41%；单季度归母净利润5.48亿元，同比上升372.6%；单季度扣非净利润5.21亿元，同比上升362.13%；负债率62.03%，投资收益299.34万元，财务费用1.46亿元，毛利率22.24%。
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级13家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为521.34。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.49亿，融资余额增加；融券净流出1.32亿，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，德方纳米（300769）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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营业执照公示信息