随着上市银行财报数据的陆续披露，多家银行理财公司上半年“成绩单”也逐渐浮出水面。截至目前，已有工银理财、农银理财、中邮理财、招银理财、信银理财、平安理财、南银理财、杭银理财、上银理财、渝农商理财等近20家银行理财公司披露上半年经营情况。总体来看，上半年，多数理财公司管理规模实现增长，同时，净利润同比有所提高。
部分机构净利同比提升
从已披露经营情况的机构来看，今年上半年，多家银行理财公司的净利润同比有所提升。
其中，招银理财持续“领跑”，上半年实现营业收入31.86亿元，同比增长35.52%;实现净利润20.66亿元，同比增长32.69%;信银理财则实现营业净收入18.92亿元，实现净利润12.09亿元，分别较上年同期增长26.56%和22.12%;国有大行理财公司中，中邮理财实现净利润6.71亿元，同比增长50.11%。
部分中小银行理财公司亦表现不俗。如杭银理财上半年营业收入10.44亿元，同比增长194.08%;实现净 利 润 7.41 亿 元 ，同 比 增 长212.66%;渝农商理财上半年实现净利润2.16亿元，同比增幅184.17%等。此外，虽然开业不足3个月，但截至上半年，上银理财亦实现营业收入4.1亿元，净利润2.92亿元。
与此同时，从管理规模来看，上半年，招银理财管理的理财产品规模仍暂居首位，截至6月末存续产品余额达2.88万亿元，较去年年末增长3.60%。
除招银理财外，信银理财、中邮理财、南银理财、渝农商理财、杭银理财等多家理财公司的产品存续余额亦实现增长。如上半年，中信银行及信银理财产品规模达1.65万亿元，其中符合资管新规要求的净值型产品规模1.55万亿元，占比达93.92%，较上年末提升3.65个百分点;中邮理财上半年理财产品存续规模达8460.9亿元，较去年末增长1907.84亿元，增幅29.11%。
而截至6月末，南银理财产品总规模近3800亿元，较上年末增幅超16%;渝农商理财的理财产品规模1463.32亿元，较上年末增长244.03亿而元，增幅20.01%，其中公募理财产品规模1415.90亿，较上年末提升25.52%。
建立完善的投研体系
今年以来，银行理财公司持续扩容。随着北银理财获批筹建，截至目前，全国共有30家理财公司获批筹建，其中28家已获批开业。
银行业理财登记托管中心数据显示，截至2022年6月底，理财公司存续产品存续规模19.14万亿元，同比增长91.21%，占全市场的比例达到65.66%，成为我国资产管理行业的一支重要力量。
在分析人士看来，理财公司市场份额显著提升的主要原因，一方面是中小银行理财产品发行受限后，银行理财子产品发行节奏在加快;另一方面是中小银行在加快代销理财子的产品。
据银行业理财登记托管中心《中国银行业理财市场半年报告(2022年上)》，2022年上半年，有存续产品的25家理财公司均开拓了代销渠道，1-6月累计代销金额26.10万亿元，截至6月底代销余额为18.95万亿元。具体来看，3家理财公司的理财产品仅由母行代销，22家理财公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道。同时，剔除母行代销的情况，上半年理财公司合作代销机构数量逐步上升，6月有199家机构代销了理财公司发行的理财产品，较1月多出83家。
“除产品发行端积极推动自主产品发行、有序完成母行产品划转外，代销渠道的扩展也成了理财公司做大资产管理规模的重要抓手。”光大证券报告指出，随着后续部分不具有理财公司布局能力的中小银行逐步退出资管业务，重点聚焦代销等财富管理业务，理财公司产品有望进一步触达下沉市场。
普益标准认为，在理财公司的发展中，渠道多元化拓展是必然趋势，直销和代销各有优劣势，它们共同构成了一个完整的销售体系。“长远来看，银行理财公司要更好设计满足投资者需求的理财产品，开展投资者教育，乃至发力投顾业务等，都离不开直销渠道获得的客户交易和行为数据。而代销渠道对于城商行和农商行等中小型理财公司而言，具有明显优势。因此，未来理财业务必然是直销和代销的共同发展。”
另一方面，值得留意的是，从资产配置来看，虽然多数理财公司产品布局仍以固收类产品为主，但权益资产的投资比例普遍实现增长。分析人士认为，随着理财公司的发展，预期其发行的理财产品将引导更多资金流入权益市场。
“银行子公司逐步加大权益资产配置是大势所趋，首先需要建立完善的权益资产投研体系，在过渡阶段可使用FOF模式来进行权益资产配置。同时，与追求相对收益的公募基金不同，银行理财追求绝对收益，银行理财公司必须在积累足够的安全垫之后再进行风险较高的权益投资。”中信建投证券研报指出。
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