受市场行情拖累，证券行业板块整体表现不佳。据Wind数据，2022年上半年，申万证券行业指数下跌16.66%，仅华林证券(002945.SZ)、华鑫股份(600621.SH)、光大证券(601788.SH)3家收涨，分别上涨12.03%、6.15%、5.56%;国盛金控(002670.SH)平盘，其余44家均下跌。
券商股价表现不佳与业绩普跌有关。截至7月19日，已有17家上市券商披露2022年上半年业绩，仅东方财富(300059.SZ，控股东方财富证券) 、华鑫股份等2家券商业绩预增，有8家券商预告净利润下滑超50%。
市场观点认为，券商大幅预亏是受市场波动下行影响，仍看好券商行业后续走向。
8家券商净利润下滑超50%
7月15日，东方财富发布子公司东方财富证券业绩预告称，2022年上半年，东方财富证券实现营业总收入41.77亿元，同比增长34.15%;净利润28.48亿元，同比增长37.47%。
同期，华鑫股份实现净利润2.02亿元，同比增长6.88%。此外，国盛证券也实现盈利。据国盛金控7月18日公告，国盛证券(母公司单体)盈利1.15亿元。此前一天，国盛金控预告称，集团预亏5500万元-7800万元。
14家券商预亏。其中，中原证券(601375.SH)、锦龙股份(000712.SZ，控股中山证券)、哈投股份(600864.SH，控股江海证券)、湘财股份(600095.SH)、太平洋(601099.SH)等由盈转亏;华创阳安(600155.SH)、东北证券(000686.SZ)、华西证券(002926.SZ)、天风证券(601162.SH)、红塔证券(601236.SH)、东兴证券(601198.SH)、西南证券(600369.SH)、东方证券(000686.SZ)等8家券商的净利润同比下滑超50%;国元证券的净利润则同比下滑11.5%。
业绩不佳，股价表现也跑输大盘。2022年上半年，上证指数下跌6.63%，沪深300下跌9.22%，深证成指下跌13.2%，申万证券行业指数下跌16.66%。
从券商板块成分股表现来看，2022年上半年，财达证券、东方证券、兴业证券等3家跌幅排名前三，分别下跌29.55%、29.43%、28.64%;另外7家跌幅排名前十的券商，也均跌超20%。
“证券业务净收入有所下降，导致所持金融资产投资收益同比减少。”对于2022年上半年股价下跌的原因，湘财股份、红塔证券、西南证券等多家券商均解释为，是业绩亏损所致。
也有券商表示，二季度业务数据已经回暖。天风证券(601162.SH)表示，二季度盈利水平环比一季度明显增长，但整体受累于一季度业绩降幅较大，上半年净利润与去年同期相比仍明显减少。兴业证券研报分析指出，5月以来，大盘指数持续修复，6月以来市场日均成交额回升至万亿以上，为行业盈利修复奠定良好基础，预期上市券商中报业绩环比一季度有显著改善。
长城证券研报认为，今年一季度，上市券商自营业务收入为-21.02亿元，同比下降106.41%。
“受一季度拖累上半年业绩同比仍旧承压。”中金公司也预测称，今年上半年券商板块整体业绩可能不及预期。预计2022年上半年，上市券商营收同比下降19%，利润同比下降28%。
后市怎么看?
券商板块表现不尽如人意，但不少业内人士仍看好后续走势。
“二季度市场行情回暖，券商自营业务及权益投资等业务均有较大幅度提升，基金销量也比一季度有了明显回升。”一名券商从业人士告诉时代周报记者，市场回暖提振交易情绪和证券行业盈利修复预期，看好券商板块业绩修复和估值错配下的配置价值。
此外，新政策施行可能为券商板块带来新增量。7月15日，上交所正式发布并施行《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》与《交易业务指南第8号——科创板股票做市》，从交易维度对规则进行细化完善。
华泰证券认为，科创板做市商细则落地，在制度层面拓宽优质券商业务边界，将为公司开辟价差收益、持仓收益等收入来源，进一步提升公司资本运用效率。推荐优先受益于政策改革的优秀头部券商。东兴证券也表示，科创板做市业务有望为具备较强投资能力和较完善风控体系的券商提供可观的盈利来源，市场和券商有望实现“双赢”。
天风证券则建议投资者紧抓注册制和财富管理两条核心主线布局，推荐在投行业务中具有明显优势的头部券商。
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