未能如期兑付 投资标的尚未变更股权

去杠杆的大背景下，又有一只私募股权基金出现兑付逾期。

12月9日，一位购买了风云际会旗下华信风云实景三号私募股权投资基金(下称“华信三号”)的上海投资人杜先生向《证券日报》记者反馈，其去年10月份通过上海注册的公司及个人，累计斥资6000万元购买的华信三号基金，到今年10月份已经“到期”，但是并未获得兑付或回购。

《证券日报》记者采访了风云际会一位潘姓工作人员，其称：“风云际会所有的基金都是两年期产品，没有一年到期的。”

《证券日报》记者获取的一份由风云际会出具的《产品成立确认函》，上面显示：华信三号成立日期为2018年10月25日，产品投资期限一年，到期日是2019年10月25日。而华信三号基金合同显示，华信三号产品期限为2年。

“华信三号产品成立确认函最下方有一排小字，其实已经把风云际会的责任撇清了，确认函明确说了它仅表示投资者认购华信三号份额成功，涉及华信三号的全部信息，请以基金合同为准、文件约定为准，除非有更多的其他文件，不然很难证明华信三号兑付违约。”一位资本市场律师对《证券日报》记者称。

而记者获取的另一份产品资料显示，成立于2017年7月17日的华信风云国铁三号私募股权投资基金，基金管理人同样为风云际会，到今年7月份满两年了，至今也尚未兑付。“目前，华信超越、世纪金源、风云际会相互推诿，国铁三号已经开始延期兑付了。”杜先生称。

未能如期兑付

近日，私募股权市场排名靠前的风云际会，其管理的私募股权产品华信三号，近日遭到上海多名投资者的投诉。

“本来基金已经在今年10月15日到期，我们向风云际会和担保方申请赎回，但是他们都以我们是投资人为由，变相拒绝了我们的要求。”上海投资人杜先生对《证券日报》记者称。

《证券日报》记者了解到，杜先生于2018年10月15日斥资6000万元认购了华信三号相关份额，按照《产品成立确认函》投资期限满一年后即可被回购，然而到了今年10月15日，基金管理人却迟迟不肯兑付，回购方也迟迟不肯回购。

据了解，华信三号规模2亿元，投资人杜先生及相关公司认购了6000万元华信三号产品，约占整个基金规模的三分之一。

投资人杜先生向《证券日报》记者表示：“当时就是考虑世纪金源AA+评级的强担保才购买华信三号，我们多次通过电话联系世纪金源投资集团，打总机转接了财务部和投资部，得知世纪金源尚未得到华信三号的通知，他们给的答复是仅凭基金投资人的口头要求无法垫付，如果收到管理人或华信发函，可以按合同垫付。”杜先生对《证券日报》记者称。

基金合同显示：华信三号规模为2亿元，由北京风云际会投资管理有限公司(下称“风云际会”)担任基金管理人，托管行为上海银行股份有限公司南京分行，最终投向华谊兄弟(天津)实景娱乐有限公司(下称“华谊天津”)。

公开资料显示，风云际会注册资本为1000万元，法人为王伟杰，大股东为自然人高燃，持股比例60%。风云际会对外参股了20余家公司。

目前，华信三号合同里注明投向的华谊天津对应的实景娱乐项目，依然正常运营，并未出现跑路等情况。“我们的合同都是2年期的产品，目前没有出现任何违约。”风云际会相关人士对《证券日报》记者称。

“我们的基金都在正常兑付，没有出现所谓的不兑付的情况，我们只是需要承担华信三号的差额补足。”对于投资人反馈的违约情形，世纪金源相关人士在接受《证券日报》采访时称。

投资标的尚未变更股权

合同显示：华信三号的底层资产为华谊兄弟实景娱乐，但投资人认购完基金一年后，华信三号尚未实现投资标的股权变更。

“本基金主要投资于宁波梅山保税港区宏开创达股权投资中心(有限合伙)(下称“宏开创达”)的有限合伙份额，宁波梅山保税港区宏开创达股权投资中心(有限合伙)通过受让北京华信实景股权投资合伙企业(有限合伙)持有的华谊兄弟(天津)实景娱乐有限公司(下称“华谊实景娱乐”)的股权，间接投资于华谊兄弟(天津)实景娱乐有限公司股权。”华信三号合同明确称。

但根据天眼查资料，目前华谊天津仅有两个股东，分别是华谊兄弟传媒股份有限公司、北京华信实景股权投资合伙企业(有限合伙)，持股比例分别为54%、46%。

也就是说，基金合同明确表明的最终投资标的——华谊兄弟实景娱乐，其股东身影中并没有华信三号或华信三号认购的宏开创达。

“有可能是基金一开始就不是朝着华谊天津去投的，资金用到了别处，也有可能已经投了华谊天津但是工商资料没有变更，个中缘由恐怕只有基金管理人和华信超越清楚了，从合同来看，华信三号这种行为已经构成违约。”上述资本市场律师对《证券日报》记者称。

除了没按基金合同履行投资行为以外，华信三号事实上也类似于“明股实债”项目。

《证券日报》记者发现，华信三号基金合同规定，华信超越(北京)投资有限公司可依据基金投资运行情况于每份基金份额投资期满之时回购本基金持有的有限合伙份额，并按照每年10%的收益进行回购。

也就是说，这虽然是一份股权投资协议，但却有年化收益不低于10%的类似条款。

《证券日报》记者就此致电华信超越，对方称华信三号相关工作是由基金管理方风云际会负责的，相关情况不清楚。

华信超越承诺回购

从投资协议来看，除了未能按时投向投资标的，华信三号的兜底方和担保方也将地产公司世纪金源牵涉其中。

根据华信三号基金合同，华信超越承诺回购本金及收益，且由AA+发债主体世纪金源投资集团有限公司承担差额补足义务。

从股权关系上看，世纪金源与华信超越以及风云际会并无直接关联，但是却愿意为华信三号承担差额补足义务。

事实上，从公开资料看，华信超越与世纪金源关系并不一般。2017年6月27日，中诚信评估对世纪金源集团2015年公开债的信用追踪评级中显示，截至2016年年末，世纪金源集团对华信超越进行了担保，资金量为10亿元。

另外，世纪金源公司债券2016年年度报告披露，在2016年11月，世纪金源为华信超越提供了为期三年的信用担保，资金量为10亿元。此外，世纪金源还分别为华信超越及其子公司华信超越控股提供了3.5亿元、1.1亿元的资金，供其临时资金周转需要。

众所周知的是，虽然曾经在华南地区地产板块名列前茅，但世纪金源也伴随着实控人出事而不再拥有往日的风光。

公开资料显示，2017年6月21日，世纪金源集团董事局主席黄如论涉嫌行贿犯罪，被免去政协第十一届福建省委员会常务委员职务、撤销其政协第十一届福建省委员会委员资格。

关键词： 投资