2022年11月7日三孚新科（688359）发布公告称公司于2022年11月4日接受机构调研，博时基金肖瑞瑾、横琴人寿冯飞洋 郭雅绮、华安基金王春、华宝基金刘世昌 陈龙、华富基金翟伟 邓翔、华泰自营朱光灵、华夏基金马生华、华鑫证券尹斌 谭倩 黎江涛 宝幼琛 刘煜 潘子扬 毛正、汇添富基金陈威、季胜投资叶子洋 徐小喆 李宗徽 胡一帆、嘉实基金刘帅 王宇恒 孟夏、递归资产于良涛、建信基金杨荔媛、建信理财施伟锋、交银施罗德高王峰、领久投资陈秋芝、农银汇理魏刚、诺德基金黄伟、盘京投资陈勤、鹏华基金李韵怡 薛少龙、融通基金任涛、瑞信致远黄清林 冉欣宇 王挺 余捷涛、东方马拉松赵春柳 卜乐、尚近投资赵俊、前海峥嵘投资李剑辉、生命保险基金刘威、太平基金魏志羽、泰康资产王宇行 王铎霖、彤源投资张天楠、西部利得温震宇、西南资管韦蕾、易方达基金李洲 祁禾、银河基金祝建辉 李一帆、富国基金张冰灵、银华基金刘一隆、盈峰资本刘东渐、永赢基金于航、长盛基金汤其勇、浙商自营翁晋中、中欧瑞博刘飞、中信保诚孙浩中、中信建投孙文、中信自营施洪斌、格林基金冯翰尊、工银瑞信基金闫思倩、广发基金孙琳、广发自营黄广宇、恒越基金崔宁参与。
具体内容如下：
问：从三季报的情况来看传统业务的开展总体来说有一定的压力，后续的经营展望是怎样的？
(资料图片)
答：您好！公司一直深耕于电子化学品和通用电镀化学品两大类业务。公司将会继续围绕两大类业务做深入的拓展在 PCB领域，公司在水平沉铜、化学镍金等制程的基础上，将继续研发补齐其他制程的产品类型，围绕现有的客户群体，做大、做深产业链；在新能源领域，公司也将围绕复合铜箔电镀专用化学品、太阳能异质结电池电镀添加剂等电子化学品和配套设备，结合产业化的进度持续深入拓展。公司规划围绕 PCB与新能源领域的业务，叠加通用电镀化学品相关的业务来进行布局。谢谢！
问：公司在复合铜箔设备的研发技术进展、团队来源以及目前的测试情况是怎样的？相关的设备对复合铜箔领域的降本以及良率会有怎样的推动？公司设备的产品与市场主流的产品的差异体现在哪里？
答：您好！公司的新型复合铜箔电镀工艺具有独特性，其工艺流程简洁高效，所获得的复合铜箔在良品率、镀膜厚度均匀性、结合力等方面表现良好，生产的自动化程度也比较高。公司的新型复合铜箔电镀工艺目前正处在中试阶段，顺利的话预计明年可以规模化应用。我们希望的良率目标可以达到 95%。谢谢！
3、相较于目前行业制作复合铜箔的工艺分“两步法”及“三步法”，公司的“一步法”工艺制作复合铜箔的速度能提升到多少，是否比上述其他工艺会慢一些？给下游客户送样的结果是怎样的？
您好！从沉积铜层的工序上看，公司工艺沉积的速度会适当慢一些，我们会通过调整设备长度、增加设备宽度、优化化学品配方等方式来提升单线产能。我们预计新型工艺的单线产能不存在劣势。公司目前还未正式给客户送样。谢谢！
问：公司的产品可以匹配的是 PET 基膜还是 PP 基膜呢？在不经过磁控溅射程序是如何做到镀膜的？
答：您好！公司的产品可以匹配 PET、PP、PI等基膜。公司通过对基膜进行清洁、粗化等方式对基膜进行特殊处理，进而提高基膜表面的粗糙度，从而形成表面的结合力达到沉积铜层的条件。谢谢！
问：1,000 万平方米复合铜箔需要用多少公司的电镀液？
答：您好！因目前还未达到规模量产，还没有确切的数据，经过公司初步测算，1,000 万平方米复合铜箔的复合铜箔电镀专用化学品用量大约为 2,500 万元至5,000万元。谢谢！
问：请公司研究一步法工艺的原因和背景是怎样的？
答：您好！目前行业中的“两步法”及“三步法”普遍存在良率不高、镀膜厚度不均匀、设备改进难度较大、复合铜箔切边损失较大（主要因设备问题造成）、无法进行自动化连线生产、难以满足大宽幅薄膜生产等难题，面临较大的升级瓶颈。公司新型复合铜箔电镀工艺能够为下游客户提供复合铜箔制造的一站式技术解决方案，有希望解决上述问题，从而更加满足市场的需要。公司具有开展新型复合铜箔电镀工艺开发的良好基础，坚定看好该项目并有意进行相应投入。谢谢！
问：请公司是如何解决镀膜不均匀的的？
答：您好！公司的镀膜工艺原理是基于化学反应原理，不需要通电，因此不存在因“边缘效应”导致镀膜厚度不均匀的情况。谢谢！
问：公司目前能做到的幅宽是多少？“两步法”能做到的宽幅有多少？公司能做到宽幅比“两步法”大的原因是？
答：您好！据了解，目前“两步法”工艺做到的幅宽普遍为 1.35m左右。由于公司的新型复合铜箔电镀工艺不存在“边缘效应”，更加适合大宽幅复合薄膜的生产。谢谢！
问：公司镀膜厚度是否可以做到与“水电镀”同样的厚度？最佳厚度是多少？
答：您好！公司镀膜的厚度可以做到与水电镀同样的厚度，且厚度均匀性表现更好。目前客户要求的镀膜厚度普遍为 1μm 左右，公司以该指标为基本要求调整相关工艺参数。谢谢！
问：公司的工艺处理过程是否有蒸镀？公司的药水起到什么样的作用？
答：您好！公司的新型复合铜箔电镀工艺在处理过程中不需要蒸镀。公司的新型复合铜箔电镀专用化学品主要的作用为清洁、粗化及沉积铜层等。谢谢！
问：公司生产出来的复合铜箔的优势有哪些？
答：您好！公司的新型复合铜箔电镀工艺，生产流程较为简单，沉积过程无需通电，所获得的复合铜箔在生产良率、镀膜厚度均匀性、工艺自动化程度等方面有较为突出的表现。此外，该工艺无“边缘效应”，较为适合大宽幅复合薄膜的生产，能够避免设备原因造成复合铜箔切边损失,并且该工艺所获得的镀层中无有机添加剂夹杂，有利于得到纯度更高的铜层。谢谢！
问：公司生产出来的复合铜箔在成本方面是否有优势？
答：您好！目前来看公司的生产成本可能会略高一些，但也有较为明确的降本方案，比如规模放量、配方升级、产能提升、管控优化等。谢谢！
问：公司复合铜箔制造工艺被模仿的难度大吗？
答：您好！公司的新型复合铜箔电镀工艺在化学品配方、设备设计、化学品原料渠道以及应用方法等方面形成了较高壁垒，后续也会通过专利保护、团队稳定、制度建设等方式进一步加强。此外，公司也将不断超越自我，对设备及复合铜箔电镀专用化学品进行持续的技术升级，从而持续引领技术发展。谢谢！
问：一步法核心是药剂还是设备？所用到的药剂是否和两步法的电镀液一样?
答：您好！公司的新型复合铜箔电镀工艺较为独特，核心竞争力体现在工艺、设备、材料及应用方法，其所用专用化学品与“两步法”所使用的专用化学品不同。谢谢！
问：目前下游的水电镀是否有用公司的电镀液？
答：您好！有的，公司可以提供水电镀所需的专用化学品及 DS阳极。谢谢！
问：公司做设备有何优势？为何不与其他设备厂商合作？公司现在是否有设备相关的团队吗？
答：您好！公司的新型复合铜箔电镀工艺较为独特，其配套专用化学品对设备有特殊的设计及配置要求，目前市面上暂无配套的生产设备可以使用。公司为了发挥工艺、设备与材料之间的协同效应，给下游客户提供一站式技术解决方案，产生了切入设备领域的想法。公司目前有核心团队，也有相应的设计方案。谢谢！
问：公司为什么不直接做基膜材料？
答：您好！基于公司的实际情况，公司现阶段更加适合从事轻资产业务。谢谢！
问：公司现在是否有形成复合铜箔设备、药剂的专利？
答：您好！在专利方面公司已有所布局，目前正在积极推进当中。谢谢！
三孚新科（688359）主营业务：新型环保表面工程专用化学品的研发、生产和销售
三孚新科2022三季报显示，公司主营收入2.77亿元，同比下降0.21%；归母净利润-3571.72万元，同比下降195.58%；扣非净利润-3539.7万元，同比下降214.74%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9313.07万元，同比下降4.09%；单季度归母净利润-1884.92万元，同比下降267.66%；单季度扣非净利润-1981.88万元，同比下降283.84%；负债率33.66%，投资收益24.59万元，财务费用26.16万元，毛利率28.0%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3798.63万，融资余额增加；融券净流入5933.79万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三孚新科（688359）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
营业执照公示信息