受多重消息影响，10月14日，医药股罕见全面大涨，截至当日收盘，医药生物板块大涨7.13%，领涨申万一级行业。医疗器械、医疗服务均涨超9%，在申万二级行业中涨幅居前。个股掀涨停潮，龙头股迈瑞医疗涨13.64%，“牙茅”通策医疗涨停，爱尔眼科涨7.42%。
事实上，此前受集采影响，医疗器械相关股票跌幅较大，估值腰斩比比皆是。集中带量采购目的是通过公开透明的竞争，促使采购金额较高的医疗耗材回归正常，但这也一定程度上压制了医疗器械行业企业盈利能力。
此前，国家医保局明确提出，创新医疗器械暂不纳入集采。近期，国家医保局明确暂不将种植牙纳入医保支付范围。分析认为，当前市场医疗仪器股票大涨，一方面是因为医疗器械领域相关股票正在摆脱集采“阴影”，另一方面，医疗器械等股票估值经过长时间调整，有部分公司股价被低估。
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此外，国家卫健委14日发布的财政贴息贷款更新改造医疗设备政策，也有利于医疗器械需求增加。据安信证券预测，财政贴息贷款更新改造医疗设备有望带来3200亿元增量市场，对呼吸机、多功能心电监护仪、除颤仪、测序仪、CT、DR、彩超等医疗设备具有促进作用。
种植牙暂不纳入医保
14日，医疗器械板块出现难得一见的大涨，心脉医疗、开立医疗、新产业、通策医疗等不少股票涨停，迈瑞医疗大涨逾10%，爱尔眼科涨超7%。
医疗器械板块大涨的背后，是集采带来的价格调整逐渐温和，同时还有相关细分领域暂停了集采，这有利于重塑市场对于医疗器械赛道信心。
近日，国家医疗保障局发布《对十三届全国人大五次会议第6184号建议的答复》，国家医疗保障局日前针对将种植牙纳入医保支付范围的建议给出相关答复。国家医保局表示，当前我国基本医疗保险制度立足于保障参保人的基本医疗需求，种植牙属于更高层次的医疗需求，暂时未考虑将种植牙纳入医保支付范围。
国家医保局表示，国家高度重视加强口腔诊疗服务管理，提高口腔科诊疗规范化水平。近年来，国家卫生健康委积极推进口腔科临床重点专科建设，提升诊疗水平，组织制修订有关诊疗指南、技术操作规范等。同时，不断完善口腔科质控体系，加强各级质控中心建设，推进质控评价工作，持续提高口腔科诊疗质量水平。国家卫健委也将持续加大工作力度，组织制修订种植牙等口腔诊疗规范，并会同有关部门强化口腔医疗机构监管，进一步规范诊疗活动。随着生活水平提高和人口老龄化程度加深，口腔种植等缺牙修复服务的费用负担问题已经成为患者的新痛点。
为响应患者关于获得高质量、有效率、能负担的缺牙修复服务的呼声，国家医保局已指导四川省医保局开展了大量摸底调研，基本掌握了种植牙耗材临床使用特点、价格水平、市场竞争格局，以及相关医疗服务收费构成，并征求了有关专家、医疗机构和行业协会的意见，形成了集中带量采购的初步思路和方案。
关于将种植牙纳入医保支付范围的问题，国家医保局表示，目前，国家层面采取排除法规定了基本医疗保险不予支付费用和支付部分费用的医疗服务项目范围，明确当前固定义齿、活动义齿等基础的缺牙修复治疗不属于医保基金支付范围。另外，由于我国当前基本医疗保险制度主要还是立足于“保基本”的功能定位，保障参保群众的基本医疗需求。相较于固定义齿、活动义齿等，种植牙属于更高层次的医疗需求，将其纳入医保报销既不符合“保基本”定位，也不符合公平性、合理性原则和待遇清单相关要求。因此，从现阶段医保制度整体发展状况、群众疾病治疗需求以及医疗保险基金筹资水平和抗风险能力来看，暂时还没有能力将种植牙纳入医保支付范围。
国家医保局表示，未来我国将建立健全医用耗材医保准入管理体系，逐步完善医用耗材医保支付管理，及时将符合条件的医用耗材和医疗服务项目纳入医保支付范围，更好地满足患者就医需求。
集采政策边际缓和
在宣布种植牙暂不纳入医保支付范围之前，国家医保局也明确提出，创新医疗器械暂不纳入集采。
国家医保局此次答复显示，在集中带量采购过程中，医疗机构根据历史使用量，结合临床使用情况和医疗技术进步确定采购量。但由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估，尚难以实施带量方式。
国家医保局提出，在集中带量采购过程中，国家医保局会根据临床使用特征、市场竞争格局和中选企业数量等因素合理确定带量比例，在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间。
此外，10月13日晚间，江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出。生化集采相对此前高值耗材集采更加温和。相较脊柱在最高有效申报价基础上降60%入围，生化试剂降幅设定为20%，远低于行业对生化试剂降价40-50%的预期。
集中带量采购重点将部分临床用量大、临床使用较成熟、采购金额较高、市场竞争较充分的医用耗材纳入集采范围，通过公开透明的竞争规则，促使价格回归合理水平，同时让企业获得明确的市场预期。在集中带量采购过程中，医疗机构根据历史使用量，结合临床使用情况和医疗技术进步确定采购量。
东方证券认为，集采更加温和，创新医疗器械等领域暂不纳入集采，在一定程度上缓解了市场普遍认知的“医疗器械都会集采”恐慌情绪，政策支持创新发展愈发明确，行业创新空间有望不断打开。
安信证券表示，国家医保局最新定调有望重塑市场对于医疗器械等领域的发展信心，医疗器械诸多赛道中具备渗透率低、国产化率低、治疗技术具有重要临床意义的细分领域，以及各细分领域中的国产龙头有望受益。
医疗新基建拉动医疗器械需求
除集采趋向温和的因素外，医疗新基建也有利于医疗器械需求增加。
9月7日召开的国常会决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持，促进消费发挥主拉动作用。
9月13日，国常会确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，扩市场需求、增发展后劲。此次贴息贷款政策覆盖高校、职业院校、医院、中小微企业等九大领域的设备购置和更新改造。
国家卫健委发布《开展财政贴息贷款更新改造医疗设备的通知》，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备。根据中国医疗器械行业协会披露，相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开，每家医院贷款金额不低于2000万元，主要涉及县医院、县级新冠肺炎定点医院和后备定点医院、基层医疗卫生机构、国家医学中心、国家区域医疗中心、妇幼保健机构等，其中县级医院基数最大，超过1.6万家。安信证券预计，财政贴息贷款更新改造医疗设备有望带来3200亿元增量市场，对呼吸机、多功能心电监护仪、除颤仪、测序仪、CT、DR、彩超等医疗设备具有促进作用。
在近日的调研记录中，据迈瑞医疗透露，除了今年上半年发行规模创新高的医疗专项债和医院自有资金以外，贴息贷款将成为医疗设备采购的另一重要资金来源。截至目前，全国已上报超过2000亿元的医疗设备贷款需求，预计和公司产品相关的贷款需求将超过200亿元。
开源证券研究指出，“十四五”期间，医疗新基建为医疗卫生服务体系关注焦点，早在2021年7月，国家发改委、国家卫健委等部委共同编制了《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案》强调，加快构建强大的公共卫生体系，推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局，提高全方位全周期健康服务与保障能力。此次引入财政贴息贷款支持医疗设备更新改造将成为医疗新基建进一步推进的重要一环。
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