天天观速讯丨中南股份(000717):坚持特色精品战略 注入发展新动能

来源:和讯 国泰君安李鹏飞/魏雨迪/王宏玉  发布时间:2022-11-16 07:08:58 


【资料图】

本报告导读:  公司22年前三季度业绩低于预期。公司坚持特殊精品战略,精品能力不断提升,其盈利能力有望不断增强;公司拟收购昆仑科技,此次收购将为公司长远发展赋能。  投资要点:  维持“增持”评级。22 年前三季度公司实现营收273.30 亿元,同比降18.44%;归母净利润-6.70 亿元,同比降140.40%,业绩低于预期。考虑到公司收入成本两端承压,下调公司2022-24 年EPS 预测为-0.27/0.28/0.57元(原0.81/0.83/0.85 元),对应归母净利润分别为-6.65/6.87/13.87 亿元。  考虑板块估值调整,参考同类公司给予公司22 年0.9 倍PB 进行估值,下调目标价为3.83 元(原5.11 元),维持“增持”评级。  短期业绩承压,后期有望逐步恢复。22 年以来需求整体疲弱,钢价呈震荡下行趋势;原料价格大幅上涨后虽有所回落,但整体价格降幅低于成材价格降幅,不断挤压公司利润空间。22 年1-3 季度末,公司毛利率分别为6.61%、5.75%、1.96%,公司毛利持续下降,业绩短期承压。但我们认为在稳增长背景下,钢材需求韧性仍在,公司盈利有望逐步恢复。  坚持特色精品战略,高附加值产品效益突出。22 年上半年,公司500MPa级高强钢筋产销量同比增7.4 万吨,增幅219%;600MPa 级以上高强钢筋推广迅速,已确定批量应用工程;LNG 低温钢筋产销量亦实现历史性突破。公司持续坚持精品战略,精品能力不断提升,有利于提升盈利能力。  立足长远发展,收购昆仑科技。22 年10 月27 日公司公告拟以6826 万元收购宝武集团中南钢铁持有的昆仑科技100%股权。本次收购将有助于公司更好地利用昆仑科技的IT 技术优势,提升智慧化水平,实现降本增效;将助力公司成为以钢铁为价值载体的高科技公司,有利于公司长远发展。  风险提示:原料价格大幅上涨;下游需求大幅下降。【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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