冯维江：主要发达经济体宏观政策面临两难

来源：本网专稿发布时间：2023-02-15 12:46:48

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冯维江中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长

据预测，2023年全球经济增长将相对疲弱，同时全球劳动力市场将趋于恶化。2023年，世界主要发达经济体的宏观政策面临“维持经济增长”和“抑制通胀”的两难局面。主要发达经济体央行可能在2023年达到其货币政策紧缩周期的高峰，并保持高利率，以试图抑制多数国家的持续通胀压力。

具体来看，美国为了应对通胀而提升联邦基金利率的进程可能在2023年触顶。美联储降低货币政策紧缩力度与美国经济增长疲弱有关。2023年1月，美元指数最低跌至101.5，是2022年5月以来的最低点，反映了美国经济基本面的低迷。主要国际机构对美国2023年经济增长的预期也不高。美国近期诸多重要企业财报表现不佳，科技行业发生一系列裁员行动，也进一步加剧了对其经济衰退的担忧。

欧洲2023年同样面临经济停滞不前乃至衰退的压力。高通胀率拖累了消费者的购买力；货币政策收紧，欧洲各国利率大幅上升；外部环境低迷，美国和全球的经济增长大幅放缓。此外，高昂的能源价格是造成欧洲经济前景黯淡的一个主要因素。尽管欧洲的天然气价格在高储备量和温暖天气的支持下已经恢复到乌克兰危机之前的水平，但2023年仍将远远高于历史水平，而且随着欧洲对俄罗斯天然气高度依赖状态调整举措的展开，能源供应安全存在较大不确定性。

受制于高企的通胀，欧美等主要经济体2023年宏观政策可能仍将趋紧，需求疲软是大概率事件，这对世界经济特别是新兴与发展中经济体经济增长的恢复不利。中国经济恢复带来的对世界产品和服务需求的上升可能部分弥补欧美需求的收缩。世界银行对2023年新兴与发展中经济体GDP增长率的预测下调了0.8个百分点，降至3.4%，下调的主要原因是外部需求的减弱和融资条件的收紧。由于中国经济的回升抵消了其他新兴经济体GDP增长率的下降，预计2023年新兴与发展中经济体的经济增长将与2022年基本持平。但如果不包括中国，其他新兴与发展中经济体的经济增长预计将从2022年的3.8%下降到2023年的2.7%。

投资不足或将对新兴与发展中经济体增长能力造成制约。在全球利率急剧上升的情况下，发达经济体政府对全球资本的大量融资需求意味着，关键资源可能会从新兴与发展中经济体向外转移。当前，大约有1/5的新兴与发展中经济体被排除在全球债务市场之外，而在2019年则只有1/15。投资低迷削弱了潜在产出的增长速度，降低了新兴与发展中经济体增加中位数收入、促进共同繁荣和偿还债务的能力。

关键词：经济增长货币政策中国经济