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近期，两大方便面巨头统一、康师傅先后交出了2022年年报。在疫情反复、原材料价格上涨等多重挑战下，2022年，两大巨头净利均再次出现下滑，尤其是康师傅，归母净利润下滑幅度达30.8%。
收入方面，2022年，统一与康师傅均录得了一定增长，不同的是，统一继续保持加速增长，康师傅的增速则有所放缓。整体来看，二者之间的差距正在缩小。
值得一提的是，这是两大巨头在“土坑酸菜”事件后交出的首份年报，方便面业务的恢复情况受到业内关注。
增收不增利
康师傅净利降幅更大
2 022年，统一实现收入282.57亿元、归母净利润12.22亿元；康师傅实现收入787.17亿元、归母净利润26.32亿元。算下来，2022年，康师傅的收入、归母净利润分别是统一的2.8倍、2.2倍，而上年同期，这一数值分别为2.9倍、2.5倍。
数据来源：统一、康师傅年报
2022年，统一继续保持收入加速增长，同比增幅为12.0%；康师傅的收入增速则放缓至6.3%。数据显示，2019年至2021年，统一的收入增速分别为1.1%、3.4%、10.8%；康师傅收入增速分别为2.1%、9.1%、9.6%。
净利方面，2022年，两大方便面巨头再次录得下滑，其中统一同比下滑18.6%，康师傅同比下滑30.8%，下滑幅度较2021年均进一步加大。数据显示，2021年，统一、康师傅归母净利润曾分别下滑7.7%、6.4%。
对于净利的下滑，统一在2022年年报中解释称，主要是受到大宗原物料价格上涨、运费上涨等综合因素影响。康师傅也提到，报告期内，大宗原物料的价格上涨，给行业经营带来压力，受毛利率下降影响，公司净利出现下滑。
来源：康师傅2022年业绩演示材料截图
“V观财报”（微信号ID:VG-View）梳理发现，因大宗原物料价格上涨等因素，统一的毛利率已连降三年，2022年更是由上年同期的32.6%降至29.0%，同比下降3.6个百分点，而2019年，统一毛利率曾高达36%；康师傅毛利率则连降两年，2019年至2022年分别为31.9%、33.2%、30.4%、29.1%。
数据来源：统一、康师傅年报
统一在年报中表示，2022年，在复杂、不确定和快速变化的环境中，集团通过紧密结合的团队，调整供应链，就长远来看，这种敏捷性需要扩展至研发、采购、规划、物流等方面。更敏捷的市场需求感知及动态预测，将成为集团日常供应链运营的重要组成部分，同时集团也将在更深层次上了解大宗商品的波动性及风险。
据华泰证券(行情601688,诊股)近期研报，2023年2月，统一、康师傅的主要原材料PET聚酯切片、面粉、棕榈油、糖价格分别同比变动-4%、9%、-29%、2%，较2022年第四季度继续放缓，但2023年原材料价格走势仍面临较大不确定性。如假设原材料在2023年剩余时间保持当前价格水平，则从2023年全年平均价格角度，国内PET聚酯切片、棕榈油将同比下滑7%、24%，面粉同比持平，而糖同比微增2%。
方便面业务回暖
统一增长更快
“V观财报”注意到，2022年，两大巨头的方便面业务均又回归到增长状态。
2022年，统一方便面业务实现收入106.20亿元，首次突破百亿，同比增长17.9%，超出市场预期。据悉，在行业需求激增的2020年，统一方便面业务板块的收入90.55亿元，同比增速也才7.2%；到了2021年，随着需求回归常态，统一方便面业务实现收入90.07亿元，同比下滑0.5%。
数据来源：统一、康师傅年报
统一在年报中提到，2022年疫情多地频发，形势依旧严峻，居家消费成为主流消费场所，方便面成为消费者必备物资。
受益于方便面收入的大幅增长，2022年，统一食品业务收入占比由2021年的37.8%提升至39.0%。
2022年，康师傅方便面业务也有所回暖，全年实现收入296.34亿元，同比增长4.2%，其中容器面实现收入134.95亿元，同比增长2.5%；高价袋面实现收入126.91亿元，同比增长5.8%；中价袋面实现收入30.96亿元，同比增长3.8%；干脆面及其他实现收入3.52亿元，同比增长15.9%。
不过，康师傅方便面业务尚未恢复到2020年增长情况。数据显示，2020年，康师傅方便面业务实现收入295.10亿元，同比增长16.6%；2021年则同比下滑3.6%至284.48亿元。
另因原材料价格上涨及组合变化，康师傅方便面业务2022年毛利率同比下降0.41个百分点至24.0%，净利润同比下降31.4%至13.75亿元。
除原材料价格上涨的因素外，统一、康师傅2022年方便面销售情况还受到了“土坑酸菜”事件影响。2022年3·15晚会上，央视曝光了湖南岳阳插旗菜业等5家蔬菜加工企业生产“土坑酸菜”，卫生状况堪忧，康师傅、统一等多家企业被卷入其中。之后，康师傅迅速致歉，称“已立即中止其供应商资格，取消一切合作，封存其酸菜包产品”；统一则不断修改回应，从“最近五年内湖南插旗公司已不再是公司酸菜包原料的供应商”到最后全盘否认与插旗公司的关系。
“土坑酸菜”事件曝光后，统一、康师傅旗下“老坛酸菜”产品在多个地区被下架，下架时间长达一个月。
招商证券(行情600999,诊股)曾分析称，由于2022年“土坑酸菜”事件，康师傅召回了部分产品，事件损失数亿元，部分亏损延续到2022年第三季度，预计2023财年，酸菜产品的销售才能达到该事件发生前的水平。
“V观财报”注意到，在2022年年报中，康师傅并未提及该事件，而统一则用了较大篇幅介绍了“土坑酸菜”被曝光后公司采取的一系列举措，包括邀请消费者、媒体参观工厂；参与起草《老坛酸菜生产品质安全控制与管理技术规范》团体标准等。
值得一提的是，相较于统一，康师傅饮品业务收入占比近两年在逐步提升。数据显示，2022年，康师傅饮品业务实现收入483.36亿元，同比增长7.9%，收入占比提升0.92个百分点至61.40%。而2017年至2021年，康师傅饮品业务收入占比分别为59%、58%、57%、55%、60%。
来源：康师傅2021年年报截图
年报显示，相较于方便面，康师傅饮品业务毛利率更高，2022年达32.0%，高出方便面业务约8个百分点。
康师傅在年报中提到，公司饮品业务聚焦核心品类，坚持以消费者需求为导向，持续推出并培养新产品，以丰富的产品矩阵满足消费者多场景、健康化需求。年报显示，目前，康师傅饮品业务已覆盖即饮茶、碳酸饮料、果汁、包装水等品类。
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