在湖州银行、亳州药都农村商业银行上市申请获上交所受理后，截至3月6日，在证监会排队IPO的11家银行中，已有10家将资料平移至交易所，其中上交所、深交所各5家，仅重庆三峡银行尚未有材料披露。
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全面注册制开闸，能否为近年来上市放缓的中小银行带来利好？
虽然注册制下准入条件放宽、发行审核效率提高，但这并不意味着监管放松。从招股书来看，从股权治理、中小微贷款不良率偏高、资本充足水平下降等内部挑战，到经济环境变化、银行业内竞争激烈等外部风险，湖州银行等中小银行上市仍然存在诸多不确定因素。
注册制对银行经营治理提出更高要求
此前，沪深交易所于2月20日至3月3日，接收主板首发、再融资、并购重组在审企业申请，并按在证监会的审核和受理顺序接续审核；自3月4日始接收主板新申报企业申请。
自3月2日起，A股排队IPO银行开始了平移工作，广东南海农村商业银行、东莞银行成为首批获受理银行。最新获受理的是湖州银行和亳州药都农村商业银行，均于3月4日更新相关文件信息。目前，上交所、深交所各有5家银行申报获受理。
近年来，银行A股上市放缓，2022年全年仅兰州银行一家上市，2021年和2020年分别有4家和1家银行上市，与此前2019年的8家上市差距巨大。截至目前，6家国有大行已全部上市，全国性股份行中也仅有2家尚未上市，未来银行上市的主力军显然是中小银行。
在全面注册制下，近两年上市遇冷的中小银行能否迎来新的机遇，也成为市场热议的话题。
星图金融研究员黄大智表示，全面推行注册制有望显著提升发行审核的效率，对于企业来说更容易进行上市融资，对任何一家想上市的企业来说都是利好。
“全面注册制改革，总体来说有利于更多优质中小银行上市，目前排队上市的银行多为城商行、农商行等中小银行，这些正在排队的部分中小银行今年有望公开上市。”招联首席研究员董希淼表示，一般而言，只要中小银行经营稳健，按照注册制要求做好信息披露等工作，就有望在A股市场公开发行股票，同时也更方便通过股市进行再融资。
不过，另一方面，黄大智也表示，全面注册制会使得市场更加审慎地判断一个公司的估值，部分公司即便达到上市要求、实现上市，如果估值得不到市场认可，可能也会出现融资额度达不到预期、再融资的难度上升等情况。
“需要注意的是，现在市场对于中小银行的价值认可度，并不是特别高，可以看到资本市场上除个别优秀的地方城商行表现比较好之外，很多银行都长期徘徊在破净的状态，破发也是非常常见的事。”他表示，全面注册制下中小银行想要实现上市融资，还要结合它们的经营业绩、经营压力、风险情况等因素去考虑。
这也意味着，银行要获得投资者的认可，需加强自身经营和股权治理。
中小银行内部挑战不断
银行属于严格监管的行业，在满足注册制上市条件后，上市依然需要获得监管部门的认可。
申请平移至交易所的同时，各银行也更新了各自的招股书内容。从招股书来看，这些银行的内部风险主要集中在股权治理、资本充足水平较低、不良贷款率偏高等问题。
最新获受理的湖州银行，在招股书中就坦言存在中小微贷款资产质量风险问题。虽然该行不良贷款率较其他中小银行低，但该行中型企业贷款不良率偏高，截至2022年6月30日，中型和小微型企业贷款不良贷款率分别为2.02%和0.49%。中小微企业抗风险能力相对较低，受宏观经济政策调整、国际贸易摩擦、成本或汇率波动等因素影响大，如果外部环境显著变化，较易导致企业经营状况出现恶化，进而导致银行不良贷款增加、对经营产生不良影响。
同时，该行还面临贷款行业集中度较高的风险。截至2022年6月30日，湖州银行投向前五大行业的贷款占全部公司贷款高达89.00%，行业集中度较高，前五大行业为制造业，水利、环境和公共设施管理业，租赁和商务服务业，批发和零售业，建筑业。
“如果上述行业受宏观经济环境或国家政策的影响而出现显著衰退，则可能导致本行在这些行业的不良贷款增加、不良贷款率上升，从而对本行的财务状况与经营业绩造成重大不利影响。”湖州银行在招股书中指出。
另外，从启动IPO以来，湖州银行的股权问题就一直受到业界关注。截至2022年6月30日，该行股东质押的股份总数占该行股份总数的14.31%。尽管目前该行实际控制人及其一致行动人合计持有37.56%股份，但股东的变化也可能会对公司股权结构等产生影响。
2021年6月，证监会在对湖州银行首次公开发行股票申请文件反馈意见中，也曾指出关于湖州银行股权的问题，如“关于湖州银行设立时集体出资不足情况，以及该行股东超过200人涉及的相关合法合规性问题”等。
此外，随着业务发展、规模扩大，湖州银行资本充足水平也出现了一定程度下滑。该行核心一级资本充足率、一级资本充足率从2020年年末一路下行，截至2022年6月末，分别为8.4%和10.09%。2022年6月末该行的资本充足率较2021年年末略有上升至13.65%，但仍低于2020年年末的水平。
“中小银行普遍面临股权治理、公司治理等问题，不利于银行的稳健经营发展，甚至可能产生风险。”黄大智分析指出，且中小银行多为区域性银行，客户群体普遍集中于中小企业客户，相对来说风险偏高，市场对他们的经营业绩和资产质量也会有所担忧。
中小银行更易受外部风险影响
银行业的经营发展与国内整体经济形势、经济增长速度、居民收入的增长水平等因素密切相关。相较于大型银行，中小银行的经营业绩和资产质量还受到地方经济发展的影响。
多家银行的招股书也都提到，经济环境变化可能给银行经营带来风险。近年来，我国经济发展面临的国内外环境仍然复杂，商业银行经营难度逐步加大，利率市场化等进一步压缩了商业银行的盈利空间。
另外，激烈的市场竞争风险也为中小银行带来了不小的业务增长压力。目前，我国国有银行具备较大的资产规模和客户基础，股份行也形成了差异化和特色化的市场竞争力，区域性银行各据一隅深耕本地、逐步向外拓展，外资银行、民营银行业务逐渐扩大，银行业竞争日益加剧。
黄大智表示，从银行业未来发展来看，无论是数字化转型还是零售转型，中小银行都面临较大的成本投入压力，未来发展前景具有较强的不确定性，这也会影响其上市融资以及上市之后的市场表现。
虽然中小银行上市受内外部多重因素制约，但上市仍然是银行增加融资渠道、增强资本实力的良好方式。据统计，目前已有汉口银行、温州银行、徽商银行、宁波通商银行、成都农商行、杭州联合农商行等多家银行完成了上市辅导备案工作。
董希淼指出，“中小银行应加强对全面注册制改革的研究，按照要求做好信息披露等工作，争取早日上市。这有助于拓宽中小银行资本补充渠道，使资本来源更加丰富多元，进而促进中小银行增强资本实力，提升稳健发展能力和服务实体经济能力。”
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