（原标题：【BT金融分析师】新氧股价近期表现不佳，分析师称其收入预测已下调）
(资料图片)
近几个月来，新氧的股价表现不佳，目前该公司股价还不到其历史有形账面价值和预期销售额的一半。但我并不打算将新氧股票评级上调至“买入”，因为我并不看好新氧的营收和盈利前景。我认为该公司以目前的估值进行交易是合理的，因此我维持对该股的“持有”评级。
新氧未来12个月的远期市盈率从5月2日的1.15倍降至2023年9月22日交易日末的0.47倍，下降了一半以上。在同一时期，新氧过去12个月的历史股价与有形账面价值的比率从1.05倍降至0.45倍。
下面我将重点介绍该公司财务业绩的负面预期导致了该股股价表现不佳和估值倍数压缩情况。
自今年5月初以来，分析师对新氧2023财年、2024财年和2025财年的总体预期（以人民币计算）分别下调了-3%、-5%和-9%。
分析师目前的一致收入预测显示，新氧在2023财年、2024财年和2025财年的销售增长率分别为+22%、+18%和+15%。这些数字似乎是非常现实的，因为根据德勤咨询（Deloitte Consulting）和艾尔建美学（Allergan Aesthetics）进行的一项市场研究显示，预计中国大陆的医疗美容市场在2024-2027年期间将以+15%的复合年增长率增长。
相比之下，新氧的收入在2021财年增长了31%，这一增长数字得好得多，而在2022财年，由于疫情较为严重，该公司收入下降了26%。
另外，新氧最新第三季度收入指引的中点为3.9亿元人民币，这意味着该公司预计其销售额将在2023年第三季度环比下降-5%。换句话说，该公司的营收指引似乎与分析师对该公司营收增长预期的下调一致。
在5月初，我曾提到“中国不同地区的经济增长速度不同，以及预计中国出境游客将有所增长”，这可能会对新氧的收入增长前景产生负面影响。
此外，该公司的一些新的增长计划也可能受到中国医疗保健行业相关因素的影响。
作者：Keith Williams
【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。【本文为BT财经金融分析师简版文章，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】
关键词：
营业执照公示信息