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中国银河证券股份有限公司岳铮近期对吉比特进行研究并发布了研究报告《2023年Q1季报点评：核心游戏长线运营，储备丰富持续发力》，本报告对吉比特给出买入评级，当前股价为526.92元。
吉比特(603444)
事件公司发布2023年Q1季报：2023Q1公司实现营收11.44亿元，较上年同期下降6.90%；归属于上市公司股东的净利润3.07亿元，同比下降12.33%；扣非归母净利润2.81亿元，同下降15.76%。环比来看，2023Q1公司营收减少.14.50%；归属于上市公司股东的净利润环比减少31.63%。
Q1业绩略有下滑，业务基本面依旧稳固23Q1公司营收端略有下滑，主要受《问道手游》《一念逍遥》两款核心产品的部分分玩家线下流动性增强、线上游戏时间减少等因素影响。利润端，由于核心游戏营业收入较上年同期有所减少，宣传费及运营服务费等支出有所上升，整体利润同比有所减少。产品端，两款核心产品继续保持长线运营思路，23年1月，《一念逍遥》开放二周年庆“众仙归位”新版本，并与小说《斗罗大陆》联动，春节期间通过品效结合的推广，带来新增用户破圈和大量老玩家回流，DAU达到上线以来的新高；2-3月，推出“三界传说”剧情系统、“醉梦西湖”等活动，持续保持较高热度和人气。
储备游戏丰富，研发出海双双发力公司储备游戏丰富，《超喵星计划》《新庄园时代》《这个地下城有点怪》《皮卡堂之梦想起源》四款游戏均已取得版号并计划于2023年上线。另有代号M66、BUG、M88等在研项目持续推进中。其中，M66（不朽家族）国内已拿到版号，预计23年内正式上线。在研发配置上来看，公司Q1游戏业务研发人员和海外运营业务人员分别增加170、56人，持续发力游戏研发和海外业务拓展。
投资建议我们预计公司23-25年归母净利润分别为15.82/18.58/21.07亿元，同比增长12.15%/15.63/12.84%，对应EPS分别为22.01/25.85/29.32元，对应PE分别为23x/19x/17x，给予“推荐”评级。
风险提示市场竞争加剧、行业政策趋严、新品上线不及预期、流量成本上升等风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司张雪晴研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.43%，其预测2023年度归属净利润为盈利18.01亿，根据现价换算的预测PE为19.87。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级27家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为549.12。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，吉比特（603444）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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