近期，A股市场跌宕起伏，上证指数在跌破2,900点后出现大幅反弹，上涨逼近3,100点。据媒体报道称，多家机构对市场表现较为乐观，持续看好市场后续的反弹力度，并且正积极寻找投资机会提前布局明年行情，百亿私募已连续大幅加仓。另一方面，机构调研热情也在持续升温，其间甚至创出今年以来机构单日调研次数的峰值。值得注意的是，近期生物医药领域受机构调研急剧升温，这与资金加仓方向趋同。
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据Wind数据显示，10月12日至11月10日，中信生物医药III指数反弹逾17.71%。从个股来看，康希诺以124.08%的涨幅排名第一，而凯因科技、百济神州等在内的创新药企均大幅上涨超50%以上。继医疗器械后，创新药也成为了医药投资机构高度关注的子行业。
券商机构扎堆调研
随着股市反弹力度持续扩大，相关上市公司迎来机构密集调研。据东财统计，10月以来，A股机构调研次数超过5.5万次，环比增加逾3.6万次；调研的上市公司家数也环比增加191家，达到876家。从行业来看，10月以来医药生物板块的上市公司获券商调研超1,300次。
其中，据凯因科技最新发布的投资者关系活动记录表显示，公司分别于11月7日、8日接受了76家机构单位调研；此前，公司曾在11月2日、3日接待海通证券(600837)、工银瑞信等13家买方机构调研；近期调研机构类型涵盖QFII、保险公司、基金公司、证券、阳光私募等。纵向来看，凯因科技在11月份接待调研机构的数量已超过以往之和；横向来看，公司受调研的次数也均超过南新制药、广生堂(300436)和众生药业(002317)等同业公司。
值得一提的是，凯因科技在受机构密集调研的期间，股价由10月中旬15元/股的低位触底反弹至23元/股，涨幅高达53%，股价表现十分受市场瞩目。另外，凯因科技近期的成交量也在逐渐攀升，公司股票或存在被机构大单买入的可能性。在机构扎堆调研与市场资金高关注度同行之下，本轮医药股反弹行情或具有一定持续性。
关于凯因科技
在本轮调研中，机构投资者主要关注凯因科技在研项目进展以及商业化品种的销售情况。凯因科技是一家具有自主创新研发实力，专注于病毒及免疫性疾病领域，集创新药物研发、生产、销售于一体的高科技生物医药公司。公司重点聚焦以创新药为核心的乙肝功能性治愈药物组合研发，同时布局免疫性疾病领域提高预防保护率与临床治愈率的创新药物管线，先后布局了KW-001、KW-027、KW-034、KW-037 等多个创新药；其中，自主知识产权创新药派益生?（培集成干扰素α-2注射液）临床上主要用于病毒性肝炎的治疗，目前正在进行针对乙肝适应症的Ⅲ期临床试验。
凯因科技旗下药品市场份额领先
凯因科技旗下的人干扰素α2b阴道泡腾片金舒喜?是国内唯一一款泡腾片剂型的干扰素制剂，拥有多项发明专利，形成了深厚的技术壁垒。药品在上市后销售收入持续攀升，去年全年销售量约600万盒，同比增长51.15%，在人干扰素α2b外用制剂市场份额中稳居前列。随着居民人均收入不断增长和卫生健康意识的提升，该产品有望保持持续增长态势。
公司旗下丙肝治疗药物凯力唯?是目前我国进入到医保目录仅有的两个泛基因型全口服治疗品种之一，实现了进口替代，其销售收入在今年上半年保持了同比274.48%的高增长水平。
高比例研发投入，加速创新药商业化进程
凯因科技前三季度研发投入累计高达1.03亿元，同比增加102.22%；占营业收入的12.33%，同比上升5.11个百分点；其中，第三季度研发投入为3,117.99万元，同比增长167.31%，实现翻倍增长。研发投入大幅增长的主要原因是由于培集成干扰素α-2注射液（KW-001）投入Ⅲ期临床试验及部分研发项目开展临床前研究所致。凯因科技持续投入高比例研发费用，为公司研发能力增长提供创新载体。
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