2023年2月9日汤臣倍健（300146）发布公告称公司于2023年2月6日接受机构调研，Point 72 Asset ManagementXiaozheng Li Dylan Chu Doris Yang Yifei Wang Claire Yu、富瑞金融集团香港有限公司Rachel Cheung Tina Chen参与。
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具体内容如下：
问：近期市场情况
答：2022年第四季度以来，公司维生素 C品类增长快速；蛋白粉也有较好增长；另外角鲨烯、辅酶 Q10等部分品类也受到较大关注，由于体量相对较小对公司整体收入贡献不大。部分非热门品种表现一般。
问：公司费用投放原则
答：2022年公司销售费用率处于较高水平，主要由于收入端不达预期；费用端投放增加，2022年下半年公司启动主品牌钙和多种维生素两大基础营养品类冲冠战略，对核心产品蛋白粉战略投入。
疫情期间消费者健康意识提升，后疫情时代膳食营养补充剂行业迎来新一轮增长机会。预计 2023年公司销售费用率略低于 2022年，但仍会保持较高投入。公司所处行业处于成长期，需要持续进行消费者教育，做大行业市场蛋糕。
问：公司是否有新的激励计划
答：是否推出新的股权激励计划以公司公告为准，公司一直以来激励方式多元化，除了股权激励外，还有设立增量奖金、即时奖励等。
问：假设未来公司线上渠道占比升，公司利润率是否有缓慢下行趋势
答：线上直营收入占比提升短期带来公司费用率提升。公司注重经营质量，会持续推动线上渠道收入增加的同时进一步提高线上利润率。
问：公司销售架构
答：公司销售渠道架构按药店、商超、母婴渠道和线上渠道划分不同的子公司运营主体。其中，线上渠道按品牌划分，形成以广州麦优和广东佰悦为境内电商渠道的两大主要运营主体；药店渠道销售架构由原汤臣倍健事业部、佰嘉事业部和海外品牌事业部重新整合划分为五个大区加大客户部，每个大区设主业和大单品两条线，从简单的单线作战向区域板块式集团作战转变，并搭建以渠道营销为核心的强中台。
问：如何控制单个品牌亏损
答：公司搭建新项目、新品牌、新市场、新渠道财务模型，实施全费用全费比管控。只有定位为战略项目才允许战略性亏损。
问：过去几年市场表现不太好，公司市场份额是否有升
答：根据第三方数据，2022年公司在全国零售药店渠道保健品与健康食品行业的市场份额达 30%+，较去年同期有所提升。
线上渠道准入门槛较低品牌众多，消费者偏年轻，市占率还有较大提升空间。公司自 2017年实施电商品牌化战略，持续推出 YEP 等线上专供品，作为线上年轻化品牌形象的输出点；通过补充新团队、能力沉淀等方式不断提升电商团队运营能力，推动线上渠道持续健康发展。
问：去年健力多承压，今年公司怎么看健力多发展
答：健力多这两年表现不算亮眼，线下渠道受疫情持续影响，品类相对单一，储备产品申请保健食品批文进度较慢。2022年，“健力多”成为杭州亚运会官方骨健康营养产品供应商，世界冠军马龙出任健力多
HIGHFLEX 品牌健康大使，将进一步提升品牌势能。公司于 2022 年 5月推出健力多氨糖软骨素葛根片新品，产品建议零售价相对较低，助力渠道下沉；通过健力多 HIGHFLEX海外产品发力线上年轻人群。公司认为，“健力多”品牌在线下渠道分销率、细分品类市占率等方面仍有提升空间，产品矩阵的丰富也将拓展消费人群，为“健力多”品牌带来收入增量。
汤臣倍健（300146）主营业务：膳食营养补充剂的研发、生产和销售。
汤臣倍健2022三季报显示，公司主营收入61.6亿元，同比上升2.18%；归母净利润14.82亿元，同比下降10.88%；扣非净利润14.14亿元，同比下降9.81%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入19.39亿元，同比上升5.92%；单季度归母净利润4.34亿元，同比上升48.64%；单季度扣非净利润3.44亿元，同比上升7.18%；负债率14.16%，投资收益1.85亿元，财务费用-2305.27万元，毛利率68.78%。
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为28.21。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.59亿，融资余额减少；融券净流出2982.28万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，汤臣倍健（300146）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
营业执照公示信息