主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。
检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。
陶曙斌在担任前海开源中证健康产业指数（164401）基金经理的任职期间累计任职回报78.43%，平均年化收益率为21.18%。期间重仓股调仓次数共有41次，其中盈利次数为29次，胜率为70.73%；翻倍级别收益有5次，翻倍率为12.2%。
【资料图】
以下为陶曙斌所任职基金的部分重仓股调仓案例：
重仓股调仓示例详解：
1、长春高新（000661）翻倍案例：
陶曙斌管理的前海开源中证健康产业指数基金在18年1季度买入长春高新，在持有2年又2个季度后在20年3季度卖出。持有期间的估算收益率为427.26%，持有期间长春高新在2018年到2020年的年报归属净利润增幅达202.69%。
2、康泰生物（300601）调仓案例：
陶曙斌管理的前海开源中证健康产业指数基金在20年1季度买入康泰生物，在持有2个季度后在20年3季度卖出。持有期间的估算收益率为86.61%，持有期间康泰生物在2019年到2020年的年报归属净利润增幅达18.22%。
3、康龙化成（300759）调仓案例：
陶曙斌管理的光大均衡精选混合基金在21年3季度买入康龙化成，已连续持有1年又1个季度。持有期间的估算收益率为-44.82%，持有期间康龙化成在2021年到2022年的中报营业总收入增幅达41.06%。
通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理陶曙斌的阿尔法能力很强，我们给予光大高端装备混合A（015980）基金“买入”评级。
关键词： 高端装备
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