锂电产业链利润正大幅向上游锂矿商转移？
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7月14日，天齐锂业(002466.SZ)发布业绩预告，其上半年归母净利润预计为96亿至116亿元，同比增长110倍至134倍。
对于业绩的大幅增长，天齐锂业在公告中称，主要受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，报告期公司主要锂产品的销量和销售均价较上年同期均明显增长。
不过，业绩利好消息，并未带动股价回暖。截至7月14日收盘，天齐锂业股价报125.55元/股，下跌2.37%，总市值为2061亿元。
“锂矿股等在近期出现较大幅度回调，主要是前期涨幅太大，估值太高，资金出于盈利需求进行调仓。而锂矿股的业绩在之前已经兑现在估值上，所以当前股价较难涨起来。”对此，有基金研究员向时代财经表示，目前锂资源还是很稀缺，需要等到年底或明年上半年才缓解，所以锂矿企业的利润率还会维持。
锂矿企业业绩大增
在锂资源供应日趋紧张背后，锂盐已经涨至数十万元每吨。在业界看来，对于掌握原材料的上游资源商而言，手中的锂矿堪比“印钞机”般的存在，而借此，相关企业也纷纷上演“翻身戏码”，实现业绩的超预期增长。
据不完全统计，目前A股13家锂矿概念股中，有11家已经披露2022年上半年业绩预告，均较去年同期大增。从归母净利润同比增速上限看，已公布数据的公司同比增速均在340%以上，其中天齐锂业、融捷股份、西藏矿业、天华超净位居前四，增速分别达134倍、48倍、11倍、10倍左右。
从上半年企业归母净利润上限看，11家概念企业上半年归母净利润上限均在5亿以上，8家企业归母净利润在20亿以上。
值得一提的是，前述13家概念企业中，包括融捷股份、盐湖股份、江特电机、藏格矿业都曾被ST，一度面临退市危机，而天齐锂业也曾于2019年、2020年累计亏损超60亿元。
之所以如此，主要原因为2018年后，中国锂盐市场价格呈现过山车行情，锂盐价格处于下滑通道。据媒体2019年末报道，彼时国内锂盐库存水平极高，即使大幅降价也难以售出。但2020年下半年开始，随着新能源浪潮加速席卷，上游锂盐材料价格结束此前跌跌不休的行情。数据显示，2020年6月份，电池级碳酸锂仅4万元/吨，2020年末其价格涨至7万元/吨，今年4月份其价格一度涨至51万元/吨。
据梳理，大部分锂矿概念企业在2021年实现了同比2020年数倍甚至数十倍的的增长。数据显示，雅化集团、天华超净、中矿资源、盛新锂能、融捷股份、江特电机、西藏矿业、天齐锂业今年第一季度净利润已超过去年全年。
国内锂盐价格仍将高位运行？
不过，价格不断上涨的上游锂资源价格似乎已摸到天花板。
7月13日，澳大利亚锂矿商皮尔巴拉矿业(以下简称皮矿)完成锂精矿拍卖，最终拍卖价为6188美元/吨，较上轮降幅为2.6%，这也是近期皮矿拍卖首次出现下跌情况。据悉，从去年7月29日至今年7月13日，皮矿共完成七轮锂精矿拍卖，拍卖价从1250美元/吨上涨至6188美元/吨。
与此同时，随着上游资源的价格暴涨，全球锂精矿长协价格也逐渐向皮矿拍卖家看齐。华西证券研报指出，2021年四季度和今年一季度，全球锂精矿长协价格分别为1600-1800美元/吨和2500-3000美元/吨。今年二季度，锂精矿长协价格已达到5000美元/吨，几乎环比翻倍增长，与Pilbara锂精矿历次拍卖幅度基本保持一致。
本次皮矿拍卖价微跌，是否是锂资源价格见顶的信号？对此，有业内人士向时代财经表示，这说明目前锂资源价格已经逼近行业中下游的承受极限，行业内部对锂价格已经产生一定分歧，但这并不意味着价格见顶。某矿商人士则认为，皮矿的拍卖噱头意味更重，其矿石量太小，不具备太大参考价值，锂资源价格核心还需看供需关系。
根据隆众资讯预计，本次皮矿拍卖价运到国内制成电池级碳酸锂成本约为44万元，发货时间在8月25日-9月25日，产出的碳酸锂在市面上流通预计在12月甚至更晚。这也意味着，今年内，国内碳酸锂等锂盐价格或仍将高位运行。
根据生意社数据，7月13日，国内电池级碳酸锂价格稳定在47.5万元/吨左右。近期市场碳酸锂成交以长单为主，供应方面稳中有升，下游也多见刚需采购，囤货氛围不加，碳酸锂价格处于平稳运行当中。
华西证券研报指出，如果市场希望看到更高的锂精矿拍卖价格，在当下那一定是锂盐现货价格先涨，锂盐加工厂才愿意出更高的原材料成本。判断在2022年Q3~2023年Q1，下游需求旺盛，叠加备货热情高涨，锂盐价格较大概率重新开启上涨趋势，而锂精矿价格也将维持上涨势头。
（文章来源：时代财经）
关键词： 天齐锂业
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