东方盛虹的全产业链投资又迈出了一步。
3月23日晚，东方盛虹公告称，公司二级全资子公司虹海新材料(宿迁)有限公司(简称“虹海新材料”)拟投资建设“年产100万吨智能化功能性纤维项目”，总投资66.55亿元，项目拟分2期实施，每期建设期拟定为2年。
同时，公司的三级控股子公司连云港虹科新材料有限公司(下称“虹科新材料”)拟投资建设“可降解材料项目(一期)工程”，总投资74.71亿元，项目工程建设期为3年。
3月24日，东方盛虹下跌0.66%报收15.08元。
打通炼化上下游
3月23日晚，东方盛虹连发两个公告，分别是66.55亿元的“年产100万吨智能化功能性纤维项目”和74.71亿元的“可降解材料项目(一期)工程”
其中，“年产100万吨智能化功能性纤维项目”拟建于江苏省宿迁市泗阳县经济开发区，该项目拟建“年产100 万吨智能化功能性纤维，主要包括涤纶长丝POY(预取向丝)生产线42条、FDY(全拉伸丝)生产线6条及生产厂房、辅助配套设施等”。
“可降解材料项目(一期)工程”拟建于江苏省连云港市徐圩新区连云港石化基地，该项目拟建“34万吨/年顺酐装置，30万吨/年BDO装置和18万吨/年 PBAT 装置及公辅配套设施”。
“泗阳与连云港也比较近，物流也很方便。”3月24日，东方盛虹相关人士向21世纪经济报道记者表示，公司投资这两个项目主要是盛虹炼化(连云港)有限公司(下称“盛虹炼化”)的1600万吨炼化一体化项目的上下游产业链配套项目，“两个新项目的原材料都可以从盛虹炼化那边过来。”
例如，“可降解材料项目(一期)工程”以盛虹炼化一体化项目生产的正丁烷作为原料进行深加工，采用顺酐法生产1,4-丁二醇，并结合公司二级全资子公司江苏虹港石化有限公司生产的PTA进一步生产PBAT可降解材料，向下游延伸产业链，提高产品附加值，可提高企业综合竞争实力和盈利能力。
投资资金从哪里来
上述两项投资的合计金额约为141.26亿，东方盛虹的货币资金能否支持这巨额投资呢？
截至2021年三季度末，东方盛虹的货币资金为171.87亿元，但其短期借款也有83.26亿元，一年内到期的非流动负债为22.42亿元，长期借款更是达到421.08亿元。
就整个流动资产来看，东方盛虹的金额为265.39亿元，而流动负债达到265.06亿元，二者几乎没有什么区别了。
数据显示，截至2021年三季度末，东方盛虹的资产负债率为76.96%，较2020年三季度末的59.62%明显增加；同时，东方盛虹的流动比率为1，速动比率为，0.84，现金到期债务比是-0.21%。
上述东方盛虹人士表示，公司此次投资两个新项目的资金主要自有资金、银行借款等，“资金没有问题，等1600万吨炼化投产的话，我们有很多现金流，所以投资者不必担心资金的问题。”
21世纪经济报道记者注意到，按照原计划，盛虹炼化的1600万吨炼化一体化项目应该在2022年建成投产。一旦项目建成后，盛虹炼化产出品PX将通过管道直供给江苏虹港石化有限公司(下称“虹港石化”)生产PTA，虹港石化产出品PTA和盛虹炼化产出品MEG将进一步提供给江苏国望高科纤维有限公司生产差别化化学纤维(POY、FDY、DTY等)，东方盛虹将形成从“一滴油”到“一根丝”的全产业链业务经营。
“项目建设已经完成，目前还有一些手续没有完成，很快就会投料试车了。”上述东方盛虹人士如是说。
市值大幅回调
自从重组上市之后，东方盛虹的股价涨势不错，一直上涨至2021年9月16日的41.30元，公司市值达到1996.81亿。
但是从那一天开始，东方盛虹就开始了一路下跌的走势，2022年3月9日一度跌至14.18元，公司市值跌至843.21亿。
3月24日，东方盛虹以下跌0.66%报收15.08元，公司市值为896.73亿，较此前低点增长了逾50亿。
“主要是之前机构赚得太多了，所以卖起来也不心疼。”某券商化工行业分析师告诉21世纪经济报道记者，很多基金都是6块多的成本，“最高成本也就11、12块，涨到40多块，他们肯定要跑”。
不过，从基金2021年四季报来看，很多基金还是加仓的，如上投摩根新兴动力、上投摩根远见两年、宝盈鸿利、易方达核心智造、金鹰改革红利、上投摩根中国优势、宝盈优质成长、鹏华精选成长等基金都是加仓在100万股以上。
东方盛虹披露的2021年业绩预告显示，公司归母净利润为41-50亿元，同比增长(调整后)435%—552%。
光大证券化工行业分析师赵乃迪认为，东方盛虹收购斯尔邦之后，打通了炼化精细化工全产业链，公司主营业务进一步拓展并新增高附加值烯烃衍生物的研发、生产及销售业务，可以充分发挥炼化一体化项目与斯尔邦石化的协同效应。因此上调东方盛虹的盈利预测，预计2021-2023年公司净利润分别为48.41(上调162%)/88.74(上调24%)/124.03(上调29%)亿元，维持“买入”评级。
（文章来源：21世纪经济报道）
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