3月4日晚间，皓元医药(688131.SH)公告称，拟向WANG YUAN(王元)、上海源盟、启东源力、宁波九胜发行股份及支付现金，购买其持有的药源药物100%股权，交易价格预计不超过4.2亿元人民币。
此外，皓元医药还拟以151.33元/股的发行价格向控股股东安戌信息发行股份募集配套资金，募资金总额不超过5000万元，本次募集配套资金用于支付本次重组相关费用、新建项目投资以及补充流动资金。因筹划本次重组交易，皓元医药股票已自2022年2月21日开市起停牌，并将于3月7日开市起复牌。
图片来源：皓元医药官网
收购完成后，皓元医药主业将向制剂领域延伸
据了解，皓元医药主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物的研发，以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产技术改进，提供从药物发现到原料药和医药中间体的规模化生产的相关产品和技术服务。
根据皓元医药公告，此次拟收购的标的公司药源药物是一家向新药开发者提供原料药和制剂的药学研发、注册及生产一站式服务的高新技术企业，在CMC(工艺信息、生产信息、质量研究和控制等，是药品申报资料中非常重要的部分)业务领域深耕多年，尤其在制剂CMC业务领域具备一定的竞争优势。
皓元医药称，通过本次交易，上市公司主营业务将进一步向制剂领域延伸，打造“中间体—原料药—制剂”一体化的CRO/CDMO/CMO产业服务平台，为客户提供更为全面的综合性服务，提升行业竞争实力，符合公司的未来发展战略。
皓元医药也在公告中披露了标的公司药源药物最近两年的财务数据，2020年和2021年，药源药物营业收入分别为5625.07万元、8167.48万元，归母净利润分别为170.69万元、1054.74万元，总资产分别为8487.17万元、1.32亿元。
根据本次收购交易各方签署的相关协议，业绩承诺方拟承诺标的公司2022年度、2023年度和2024年度净利润将分别不低于2000万元、2600万元、3800万元，合计不低于8400万元。根据华金证券的测算，若以不超过4.2亿人民币的交易价格来估算，标的资产2022~2024年承诺净利润对应的收购PE分别为21X、16.15X和11.05X，华金证券称其“明显低于行业估值水平”。
去年净利同比增长近五成，股价却“跌跌不休”
2月25日，皓元医药发布2021年度业绩快报，报告期内实现营业收入9.67亿元，同比增长52.29%；实现归母净利润约1.91亿元，同比增长48.34%。报告期末，归属于母公司的所有者权益约18.23亿元，较期初增长247.80%。
图片来源：公告截图
皓元医药披露，业绩增长原因包括CRO、CDMO(医药外包)行业需求旺盛；研发服务能力增强，加速扩大工具化合物、分子砌块可供给的产品线，研发市场的服务能力得到快速扩大；品牌知名度不断提高，报告期内订单量大幅增加，促使营业收入大幅增加等。
但与很多CXO公司类似的是，皓元医药的股价却呈现出与业绩截然不同的态势。如果以去年8月13日的历史高点425元/股计算，皓元医药目前的市值已经缩水近一半。
值得注意的是，这并非皓元医药上市以来的首次对外收购。去年10月26日，皓元医药公告称，拟以1元/注册资本的价格对合肥欧创基因生物科技有限公司(以下称“欧创基因”)增资1.44亿元，取得欧创基因90%的股权，投资款项用于欧创基因建设医药研发及生物试剂研发产业化基地项目。
按照当时皓元医药所披露的信息，欧创基因是一家在生物科学领域拥有多项专利技术的国家级高新技术企业，在国内基因检测产品研发和技术服务领域具有一定的研发实力。同时，公告还称，欧创基因最近一期经审计的净资产为-1023.82万元，营业收入为262.63万元，净利润为-621.56万元，净资产评估价值为-968.53万元。
显然，相比于本次收购的标的公司药源药物，欧创基因的账面数据要逊色很多，不仅资不抵债还处于亏损状态。皓元医药也因为当时的交易收到了上交所的问询函。
如今，四个多月过去，皓元医药再提并购之举，能否挽回其股价的颓势，仍要等待市场检验。
（文章来源：每日经济新闻）
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