猪价跌成本居高不下 东瑞股份去年业绩预降七成 产能扩张能消化吗?

来源:界面新闻  发布时间:2022-01-27 21:21:00 

1月26日盘后,生猪养殖企业东瑞股份(001201.SZ)发布2021年度业绩预告,预计当期归属上市公司股东的净利润为2亿元-2.3亿元,同比下降66.24%-70.64%;扣除非经常损益后的净利润1.8亿元-2.18亿元,同比降68.08%-72.47%;基本每股收益1.23元/股-1.41元/股。

1月27日,东瑞股份股价收于34.05元/股,下跌3.16%。今年以来,该股股价累计跌幅达11.74%,早已跌破63.38元/股的发行价。

东瑞股份表示,2021年公司销售生猪36.76万头,较上年同期增长22.16%。但由于国内生猪产能逐渐恢复,2021年生猪价格较上年同期下降幅度较大,这是2021年公司经营业绩出现较大幅度下降的主要原因。

数据显示,2018年6月至2019年11月,生猪价格持续上涨,涨幅达262%,最高单周平均猪价达到40.9元/公斤。随后受新冠疫情影响,新冠停工令及交通限制等因素影响猪肉屠宰运输,猪价高位震荡13个月。2021年1月至2021年10月疫情转好,供应端逐渐恢复,需求端预期下降,导致猪肉价格进入下行期,跌幅74%,最低单周均价10.78元/公斤。

东瑞股份于2021年4月登陆深交所,其主要销售市场为中国香港和广东,是供港活大猪的前三大供应商之一 。招股书显示,东瑞股份2018、2019和2020年生猪在港销售收入分别占总营收的51.61%、66.43%和66.46%。需要注意的是,香港的生猪价格始终高于内地,东瑞股份较内地猪企具有一定的价格优势。有数据统计显示,2021年12月当月,东瑞股份是各大企业中唯一一家卖猪价格在20元/公斤以上的企业,其它企业的卖猪价格普遍在14.5元―17.5元之间。

图片来源:招股书

价格优势并未转化为营收优势,或正与其养殖成本较高有关。2021年12月东瑞股份在互动易平台回复,公司目前商品猪养殖完全成本为18元/公斤左右,在2021年6月份投资者调研活动公告中,公司称完全成本接近20元/公斤。

“百亿养猪俱乐部”三巨头牧原股份(002714.SZ)、正邦科技(002157.SZ)和温氏股份(300498.SZ)均在公告中披露了养殖成本情况。牧原股份在2021年11月发布公告表示,公司商品猪完全成本已下降到14.7元/公斤左右。正邦科技2021年三季度育肥完全成本为19.81元/公斤。温氏股份四季度完全成本约17.6元/公斤。

界面新闻记者注意到,2021年前三季度,东瑞股份营业收入同比下降,管理费用却同比上升,且二者增速差异较大,管理费用同比增长率远高于行业均值。

图片来源:choice金融终端

对于同比增加54.74%的管理费用,东瑞股份解释主要系公司报告期内管理人员增加导致薪酬增加、上市相关费用增加和生猪保险费增加所致。

2021年1-12月,公司共销售生猪36.76万头。1月18日,东瑞股份在投资者互动平台表示,公司目前在建项目共有8个,其中有3个募投养殖项目已经投产,3个养殖项目正在建设中,饲料扩产建设项目也已开始试产,屠宰加工项目也在加紧建设中。已投产的募投养殖项目在2022年开始有出栏,公司预计2022年全年出栏目标约60万头左右。

(文章来源:界面新闻)

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