蜀黍说市|“二师兄”站上风口起飞，现在是进入时点吗？

来源：发布时间：2022-03-01 20:08:35

今天（3月1日）A股市场最引人关注的是，养猪股起飞了：龙头牧原股份（002714.SZ）大涨6.18%，金新农（002548.SZ）、新五丰（600975.SH）、新希望（000876.SZ）、巨星农牧（603477.SH）、傲农生物（603363.SH）5只养猪概念股联袂涨停。此外，养鸡、养鸭的股票也纷纷大涨，民和股份（002234.SZ）、仙坛股份（002746.SZ）涨幅均在4%以上。

利好消息是：2月21日~25日当周，全国平均猪粮比价为4.98∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门立即启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。据初步统计汇总，目前北京、江西、湖北、重庆、云南、陕西、宁夏等地已启动收储，其余地方也将于近期启动。

根据历史经验，收储政策出台之后，猪肉的价格一般会出现反弹，今天养猪概念股的大涨，主要是受这个刺激。

实际上，养猪企业大多是亏损的，正邦科技（002157.SZ）、温氏股份（300498.SZ）两股亏损金额都超过了100亿元，分别高达180多亿元和130多亿元。牧原股份的盈利还算凑合，其他养猪企业大多巨亏。一方面，是猪肉价格持续下降，另一方面，受大宗商品价格不断上涨影响，养猪行业上游的饲料价格上涨，农户养一头猪，平均要亏几百元。

养猪行业具备典型的周期性特征，一般是5到6年一个周期，这个行业门槛不高，类似牧原股份这样的企业，主要靠的是规模化效应。养猪行业有利润的时候，农户可以纷纷扩大产能，供给增加，但供给远远超过需求的时候，肉价就会下降。所以，投资者看养猪股，主要是看周期，如果是买入在向上周期的拐点，动辄就有几倍的收益；如果买在周期性顶部，神仙都救不了，只有亏的命，如果不割肉的话，一拿就是好几年。

但是猪周期概念股有这么一个特征：猪肉价格加速下行的时候，以为养猪赚不到钱，企业亏损，能繁母猪的库存就会持续下降；一旦到达一个临界点，猪肉价格就会上行，由此开启一轮新的猪周期。上一个猪周期的繁荣顶点在4年之前，眼下正是下一个向上拐点的猪周期的临界点，只不过到底这个时点在什么时候，是今年一季度、二季度，还是拖到明年一季度，只能是市场说了算。

但毫无疑问，养猪行业几乎陷入全行业亏损，而老百姓对猪肉的消费又是刚性需求，只能说，养猪行业正在加速赶底，猪肉价格持续下跌只会加速能繁母猪的库存去化，当供给赶不上需求的时候，猪肉价格就会拐头向上。

一根供给曲线，几乎可以解释一切经济现象和经济问题。养猪行业的周期，本质上是供给和需求的对应关系问题。

猪肉价格可能还会下跌一段时间，也意味着能繁母猪的库存去化还需要一段时间，但股票市场的逻辑是，一定会提前反映预期！当市场预期猪周期快到拐头向上的临界点是，养猪股就会提前反应。

就短线来说，养猪股可能还不是最佳买入时点，但谁都无法精准预测买入点和卖出点，从中长期来看，养猪股毫无疑问进入买入区间。如果投资者买入的话，前提是：你是否能够熬住养猪股不涨的那段时间？