老周侃股:警惕易主股财务大洗澡风险

来源:  发布时间:2022-01-25 18:14:05 

年报业绩预告火热披露中,对于刚刚易主的股票而言,投资者要格外注意业绩爆雷的风险,因为不排除新主采用财务大洗澡的做法,让此前的烂账一次计提够,未来轻装上阵。

财务大洗澡,简单地说就是把公司该亏的不该亏的、该计提的和不该计提的,全部计入年度业绩,通过一次巨额账面亏损,达到今后轻装上阵的目的。财务大洗澡一般出现在几种情况下,一是当上市公司已经亏损一年,第二年业绩注定亏损的时候,此时上市公司往往通过财务大洗澡来保证第三年的扭亏为盈。二是当出现重大系统性风险的时候,例如全球金融危机、新冠疫情,此时公司可以把亏损的原因推给外部原因,从而避免投资者和股东的吐槽。

而本栏要说的是另一种情况,即当公司控制权易主的时候,新主不认旧主的账,过往不管真的假的,有风险没风险的,只要是能计提的全部计提,这样一来就能够在自己的经营时间内取得相对较好的成绩,也能把公司扭亏为盈的功劳揽在自己身上。所以说,易主公司进行财务大洗澡也是存在动机的。

至于亏损的原因,公司自然不能说是因为易主,大概率疫情的变化会成为一个常用的借口。既然疫情是大家都认可的现实,那么个别公司就有机会把很多年前的财务造假、资金亏空、收不回来的应收款等诸多老毛病全都借疫情之名洗白,就算投资者不认可这些,也可以推到以前的公司管理层身上,这样一下子把历史的问题都算到2021年的账上,不明真相的投资者也只能信以为真,这样一来,公司的历史全部洗白,黑锅全部让疫情和前任管理层背了,对公司大股东、高管来说,一定是一件好事。

所以本栏建议投资者,对于2021年亏损特别严重的上市公司,尤其是那些刚刚更换了实际控制人的公司,投资者还是要认真分析它究竟有多少真实的亏损,如果确认公司属于财务大洗澡,也应该在合适的价格优先选择用脚投票,毕竟持有这样公司的股票,风险还是很大的,哪怕它已经完成了财务大洗澡,将来也还会出现这样或者那样新的风险。

本栏建议投资者,对于高股价的财务大洗澡行为,投资者也要警惕,因为财务大洗澡之后往往会有一季报、半年报的良好业绩,此时不排除投机资金趁机出逃的可能,所以投资者也要警惕这种成色不足的利好陷阱。

对于监管层来说,一定要监管从严,毕竟把多年旧账都放在2021年度并非无迹可寻,如果审计机构能够严格把关,本栏相信这种财务大洗澡的行为大概率是可以避免的。

北京商报评论员 周科竞

关键词: 老周侃股:警惕易主股财务大洗澡风险

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