11月15日,北交所正式开市。从北交所官宣设立到开市仅74天,中国资本市场再现“中国速度”。
北交所开市首日有81只股票交易,其中,71家来自新三板精选层,平移至北交所,另外10家已完成公开发行等程序的企业直接在北交所上市。交易制度方面,10只新股上市首日不设涨跌幅,71只精选层平移股票将继续实施30%涨跌幅限制。
对于北交所的正式开市,各大券商纷纷发表看法。
中信建投表示,北交所的设立,将利好新三板布局深厚的上市券商,建议投资者重点关注三类个股。一是具备财富管理核心竞争力的精品券商,居民财富持续入市是今年证券业所面临的最大业务增量,此类券商有望通过基金代销、基金管理等业务的发展,走出差异化的发展道路,实现较大的业绩弹性。二是头部券商,在培育航母级券商的政策导向下,头部券商将在财富管理、衍生品交易、融券等业务领域集聚市场资源,长期成长性占优。三是其他财富管理概念股。
开源证券称,北交所是全新的交易所,涉及证券、基金、保险等多个行业,以及经纪、资管、投行等多个业务条线。参考之前的科创板,券商需要对投资者终端交易系统、资产管理业务系统、自风控合规相关系统等多套系统进行新建、升级和改造。未来随着业务发展,还存在交易日历、交易规则、交易连续性等长期发展需求。
安信证券认为,北交所立足于服务创新型中小企业,财务标准也更低,整体上市企业规模偏小,市场也有自身特色(注册制、市场化、流通股本较大、限售制度不同),因此相对于沪深市场投资逻辑也存在差异。前期我们提出北交所的投资主线之一为关注相对大市值、细分行业龙头、产业链条优势地位公司。而具体到策略方面,基于北交所的公司情况和市场过去一年的实际运行情况,我们认为价值成长并重策略在北交所或具备较强的价值。
开源证券研究所所长孙金钜指出,相对A股而言,北交所大部分上市公司处于更加早期的发展阶段。越早期的公司,其成长性越强,因此北交所可以提供成长性更强的投资机会,投资者可以从细分赛道行业地位、下游需求空间和景气度、估值性价比等多维度,深挖具备核心技术优势和高成长性的优质个股机会。
广发证券首席策略分析师戴康认为,新三板交易活跃度相对A股较低,交易规模也远低于A股的整体交易规模,即便考虑投资者门槛降低、活跃度提升等因素,北交所开市对沪深市场产生的影响也微乎其微。中长期看,北交所开市运行,将有效提升资本市场中小市值、新兴产业企业的占比,有利于提升投资者对成长股的风险偏好。
国泰君安表示,参考科创板设立初期和精选层近期成交换手,我们预计北交所开市首日成交额在100~200亿左右(占沪深两市成交额的1%~2%)。开市3周后成交额可能降至75亿元~120亿元左右(占沪深两市成交额的0.75%~1.2%)。长期看,北交所开市是落实国家创新驱动发展战略的必然要求,是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。随着直接融资比例的提升,高质量发展将迎来新阶段。