医药板块近期回暖，从盘面上看，申万医药生物指数11月9日、11月10日两个交易日累计涨近3%，化学制药指数更是涨超5%，带动整个板块个股普涨。
据悉，近两天医保国谈正在北京石景山某酒店进行。有医药行业人士对银柿财经记者表示，形势或比此前行业预期的要好，同时多款创新药将纳入医保，对医药板块产生一定提振作用。
根据《2021年国家医保药品目录调整通过初步形式审查的申报药品名单》，十余款2021年获批上市的品种纳入本次医保谈判，包括PARP抑制剂、BTK抑制剂、ADC、CAR-T药物等。此外，多款国产PD-1抑制剂携带新适应症再次冲击医保谈判。本次医保谈判涉及的重点企业包括恒瑞医药、信达生物、百济神州、荣昌生物、贝达药业、复星医药、海思科、浙江医药等。
有机构建议投资者关注有望纳入医保的品种，但须警惕药物过度降价的风险。
此前受集采等政策冲击影响，年内医药板块大幅回调。进入四季度以来，资金有回流价值板块的迹象，医药板块也开始回暖，不过机构的后市仍存在分歧。
据同花顺iFinD数据显示，自今年7月底至今（截至11月10日），申万一级生物医药指数下跌超17%，同期跌幅在所有板块中最大。
来源：同花顺iFinD
虽然医药板块回调已超过一个季度，但从持股人数和公募基金规模来看，均环比二季度出现明显增长，投资者对于医药板块的长期表现依然保持乐观态度。
随着近半年的估值消化及相关政策落地，不少投资者表示，将继续关注医药板块的动向并考虑“抄底”加仓。部分机构人士也认为，目前医药板块的估值已经处于历史较低水平，在看好长期趋势的情况下，或可进行左侧布局。
汇丰晋信医疗先锋基金经理骆莹认为，“经过前期的调整，医药板块的整体估值也已经到了相对合适的位置，我们认为医药板块中已经出现比较多的结构性机会值得去把握。在市场情绪的短期宣泄之后，我们相信优质医药公司会迎来估值的修复” 。
工银瑞信基金经理谭冬寒则认为，近期医药股调整剧烈，尤其是以CXO为代表的高景气度、高估值板块调整剧烈。CXO板块的整体回调核心原因主要为相关板块估值较高，持仓相对集中，因此当市场有“风吹草动”时易引起股价大幅波动。
谭冬寒表示，要以更长的时间维度来审视产业发展的阶段，中国的CXO企业在过去十几年间抓住了全球研发体系的变局，同时发挥出工程师红利，使得CXO这个产业在中国得到快速发展，并且具备了全球竞争力。这个产业发展逻辑是长周期的演变，并不是国内新药投资景气度所推动的，所以这个驱动力的时间周期可能非常长。
不过记者同时注意到，对医药板块押注颇多的高瓴则开始撤退。
今年二季度，高瓴退出药明康德前10大股东行列。一季度，高瓴还持股药明康德1.71%股份、持有市值达35亿元；三季度，高瓴从泰格医药的前十大流通股股东退出，而在二季度末，高瓴持有750万股，位列第10大流通股股东。同时，三季度高瓴还从凯莱英十大流通股股东行列退出。
不光是在CXO领域，三季度高瓴还大举减持了爱尔眼科，跌出前十大股东之列，“牙茅”通策医疗也被高瓴减持。
不过，高瓴对于恒瑞医药仍旧青睐，在被其他机构大笔减持后，高瓴在三季度被动进入恒瑞医药前十大股东，但持股数量较前一季度不变。
作为创新药的上游，CXO赛道的景气度受制于创新药发展影响，机构之间的分歧一定程度上显示行业仍待政策进一步清晰。过去而言创新药受政策影响小于传统药物，但纳入医保的前提同样是大幅让利，对于量价博弈、以量换价的结果，市场保持观望。
有券商分析师表示，纵向对比历史医保谈判，2018年、2019年和2020年谈判的整体平均降幅达56.7%、60.7%和53.8%，不同时期进行的国家药品带量采购的平均降幅接近，均在50%~60%之间。药品往往能享受药品进院的红利和新增患者需求的提升，最终通过以量换价为品种带来增量贡献。
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