沪深两市昨日再现放量拉升行情。其中，沪综指、深成指、创业板指均创出本轮反弹新高，两市成交额时隔3个月再度站上万亿，“牛市旗手”券商板块再度全面爆发。而有“聪明钱“之称的北向资金净流入超217亿元，创历史新高。有分析认为，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，市场行情也将从震荡走向拉升，沪指有望挑战4000点。
北向资金爆买创纪录 牛市来了?
5月25日，A股再现放量拉升行情，沪深主要股指涨幅均超2%。截止收盘，沪指收报3581.34点，上涨2.40%;深成指报14846.45点，涨幅2.34%;创业板指报3227.36点，大涨2.79%。两市合计成交10064.77亿元，刷新近期新高。
值得一提的是当天北向资金净买入金额217.23亿元，这一数据超越北向资金2019年11月26日创造的214.3亿元，刷新历史新高。相关数据显示，在昨日大举扫货A股之前，北向资金已经保持了连续6周的净买入态势，今年以来净买入金额达到1798.6亿元，而自开通以来，北向资金净流入高达1.38万亿元。
兴业证券指出，进入4月，美联储主席鲍威尔一再强调宽松立场，表示等通胀和就业达到目标后再考虑加息问题，淡化通胀担忧，10年期美债收益率从1.74%回落至1.6%附近，市场对流动性收缩的担忧有所缓解。今年北向资金流入表现强劲，超出市场预期。
浦银安盛基金认为，昨日上涨的核心因素主要是资金面阶段性偏松、市场估值调整到相对合理的位置，从而带动短期市场情绪提振和风险偏好抬升，这种情绪性抬升最好的印证就是以券商为代表的金融板块涨幅靠前。此外，美欧股指集体上涨，原油黄金等大宗商品价格收涨，美债收益率普跌，A股市场对外资吸引力提升。
机构普遍看好后市。容维证券指出，技术上沪指回踩半年线获得支撑后强势拉升，已经顺利突破3330-3500的小箱体整理区间，中期均线出现向上拐点，长期均线走平。短期5、10日均线向上对股指形成支撑，昨日量能明显放大同时回补了年初跳空缺口位置，后期继续看高一线。
“国内经济仍处于扩张区间的背景下，海外受疫情困扰国家的需求仍有望进一步拉动中国出口，且海外宽松的流动性环境也更有利于国内下游行业转嫁原材料涨价压力。从信贷政策来看，预计5月货币供应量也将基于全年“信贷增速与名义GDP增速相匹配”的目标，而对4月仅8.1%的M2同比增速予以适当修正，进一步支撑市场的反弹。”中欧基金指出。
国泰君安策略团队更是认为随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升，市场有望挑战沪指4000点。
市场或以结构性行情为主
在昨日行情中，白酒引领食品饮料板块、券商引领大金融等涨幅居前。对此，浦银安盛基金表示，从短期来看，短期市场风险偏好和流动性预期向好。从中期维度来看，仍然需要注意未来可能到来的宏观风险，例如海外疫情的不断复发、通胀特别是CPI压力、利率上行、信用收缩压力、美联储退出量化宽松等等，这些可能再次冲击股票市场，整体目前市场还是以结构性行情为主。
“由于市场结构化行情的存在，金融板块的大涨直接导致题材股出现调整，反应在盘面上就是：虽然指数大涨，但两市涨停板仅有60只左右。所以从大数据来看，昨天市场其实是赚指数不赚钱的状态，而之前权重股按兵不动，题材股反而表现非常好，属于典型的不赚指数但赚钱的状态。以上两种状态此起彼伏、相互依存、相互协作、相得益彰，投资者需要适应这种节奏，因为这是未来的常态。“湘财证券称。
具体操作方面，浦银安盛基金认为从长期维度看，A股市场核心资产仍然是我国商业模式最好、质地最为优良的好公司，它们依然具有积极配置价值，例如消费、医药、科技、新能源;此外，阶段性可以关注PPI见顶后原材料成本压力明显缓解中游制造板块，例如家电、汽车、电力设备等，以及受益于经济后周期和市场情绪提振的金融板块，例如银行、券商等。
方正证券则表示，短期可关注非银以及成长板块，包括超跌的军工、计算机、半导体等，中期重点围绕高景气与低估值两条主线布局，具体包括：1)周期板块关注受益于海外定价、国内外经济回升、行业格局优化的建材、油服、有色;2)消费板块关注低利率环境驱动下的高景气赛道：食品饮料、医药、新能源。3)银行、证券、保险等低估值板块具备估值修复空间。
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