通过对上市公司近期发布的2020年年报预告进行梳理，《证券日报》记者注意到，疫情影响之下行业和公司经营承压、计提大额资产减值等，成为影响上市公司业绩的主要因素。
疫情影响严重
2020年，疫情对各行各业都带来了影响，航空业是受影响较为严重的行业之一。
根据年报业绩预告，三大航空公司2020年均为亏损。除了受新冠肺炎疫情影响之外，疫情以来，航班调整规模大、范围广、频率高，且机组隔离、防疫等也为公司带来一定成本增量。
2020年，新冠肺炎疫情对全球民航业造成巨大冲击。中国航空业同样面临前所未有的严峻挑战，市场需求和旅客出行意愿均大幅下降。根据中国民用航空局2020年11月统计数据，截至2020年11月，中国民航旅客运输量同比下降38.2%，国内航线和国际航线旅客运输量分别同比下降32.1%和86.1%。
不过，面对疫情影响，航空公司也是积极应对。比如，东方航空推出定制包机、“周末随心飞”等产品，推出“客改货”，加强医护人员和防疫物资运输，助力社会复工复产，积极履行航企社会责任。
普华永道航空业务服务首席顾问刘浩然对《证券日报》记者表示，相比全球航空业，中国航空业受益于宏观经济预期好转、政府多项支持举措以及行业创新经营思路，将率先走出低谷，稳步复苏，成为全球航空业的曙光。
与此同时，面对业界悲观认为航空市场直到2023年才能恢复至2019年的水平的观点，刘浩然坚信2022年市场就可恢复正常，中国会更乐观些。
旅游业同样受疫情影响较大。虽然经历2020年二三季度的缓慢恢复，但多家旅游企业仍未逃过亏损命运：15家旅游行业的上市公司出现了首亏或续亏，其中7家上市公司亏损超过2019年的净利润。
比如，黄山旅游称，受到疫情持续性和反复性的影响，2020年全年黄山风景区接待进山游客151.15万人，同比下降56.82%，导致公司主营业务受到重大影响，叠加折旧摊销等固定成本和刚性支出等因素，公司业绩出现亏损。
景鉴智库分析师周鸣岐认为，受疫情、经济等多重因素的影响，行业的整体性萧条，可能要延续较长时间，整个旅游业将经历一次大规模的洗牌，经营模式急需作出改变。
疫情对影视行业带来的影响同样影响不小，记者注意到，包括当代文体等在内的多家公司预计亏损在10亿元以上。
“受新冠疫情影响，公司主营业务收入与去年同期相比有较大幅度的下滑，同时结合公司日常运营管理费用、财务费用以及报告期内汇率波动较大所导致的汇兑损益等相关因素，经财务部门初步测算，预计2020年全年度实现归属于上市公司股东的净利润约为-155000万元至-195000万元。”当代文体称。
不过，也有部分影视公司依靠其他业务实现全年净利润为正。比如，光线传媒电影票房收入因疫情受到较大影响，电影业务利润较上年同期下降，但得益于公司多年来在电影行业的丰富积累及在电影衍生业务领域的布局、拓展，公司电影衍生收入及利润较上年同期大幅增长，同时电影业务毛利率同步上升。
警惕商誉问题
近年来，A股市场的商誉规模快速膨胀。计提商誉减值成为不少上市公司业绩亏损的一个原因。业界提醒，一些上市公司前几年过度并购行为埋藏商誉减值危机，投资者对于高商誉、经营业绩不佳的上市公司需要保持警惕。
比如，高伟达预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润为-5.32亿元至-6.88亿元，同比由盈转亏。
这是高伟达自2015年上市以来首次出现年度亏损。值得关注的是，高伟达接连对旗下4家子公司做商誉减值。高伟达介绍，报告期内，受疫情、移动营销行业发展趋势，及宏观市场经济等因素的影响，公司全资子公司上海睿民、坚果技术、快读科技与公原全资子公司尚河科技，所在的资产组的经营发展受到不同程度的影响，业绩普遍下滑。综合客观因素和未来业务发展判断，公司拟对以上子公司所在的资产组的商誉计提减值准备。
高伟达称，在本次计提商誉减值准备之前，公司账面商誉合计为91902.22万元。2020年预计计提商誉减值准备在64500万元和79400万元之间，本次计提商誉减值准备之后，商誉余额为12502.22万元到27402.22万元之间。
“随着资本市场的发展和不断成熟，以并购为代表的资本运作会越来越常见。在发生并购后，上市公司会将被并购标的计入商誉。随着被并购标的不断经营运作，如果被并购标的在业绩等各方面并没有达到预期甚至出现亏损就会导致上市公司商誉爆雷。”上海小郁资产总经理左剑明在接受《证券日报》记者采访时表示。
他进一步表示，对投资者而言，要仔细鉴别商誉风险非常困难，哪怕是面对上市公司这样一个有着信息披露要求的群体，都经常会出现无法看清风险的情况，更何况被并购标的中多数是还未上市的公司。
“其实不仅是普通投资者，就是专业投资者碰到这样的问题都非常头疼。”左剑明说，一方面是没法仔细鉴别商誉风险，另一方面是在日常工作中不得不和有商誉的上市公司打交道。
他提出，专业投资者在处理商誉问题上的一些思路值得普通投资者借鉴：在大多数证券公司的股票质押类业务中，往往有一项风控指标是“商誉占净资产比重”，普遍在30%以下为合格。虽然不能说商誉占净资产比重高于30%的公司就一定存在风险事项，但证券公司往往宁愿放弃这类公司的业务机会也不愿意去承担可能存在的商誉风险。
“这样的思考方式同样适用于一般投资者。给自己分析的股票在商誉或者其他无法仔细鉴别风险的领域设一个指标，如果不达标，宁愿放弃也不要去承受不可控的风险。”左剑明说。
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