库存下降，伦铜涨势如虹，刷新近八年高位。
12月18日周五，伦铜涨破8000美元/吨，突破上周五创下的2013年2月以来高位7973.5美元。
分析认为，短期内，美国可能出台经济刺激计划的宏观利好因素、中国的强劲需求前景以及库存下降等原因支撑了铜价飞涨。
先看库存，纵观全球最大的几家交易所——伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(ShFE)和芝加哥商业交易所(CME)，铜库存都普遍出现下降。
其中，LME铜库存总量为127725吨，为9月以来最低;上期所铜库存总量为82092吨，为2014年以来最低;CME铜库存总量78084吨，为6月以来最低。
与此同时，中国冰箱、空调大量出口，新能源汽车过去几个月的销售增长势头也一直在加快，这些商品的制造均需用到铜，对铜需求因此有增无减。
此外，全球多国号召节能减排并大力发展可再生能源和电动汽车。考虑到新能源车耗铜量可观，这应会进一步增强人们对铜中长期需求的乐观情绪。
值得注意的是，早在12月初，高盛就曾在报告中指出，铜的大牛市已经全面开始，铜价的走强不是非理性的，而是铜结构性牛市的第一阶段。
报告预计，进入2021年铜市将面临十年来最紧张的市况，2022年预计供应缺口会略有收窄，直到2023年才会供应过剩，因此铜价需要大幅上涨才能平衡这种紧张的基本面供应情况。
高盛认为，到2022年上半年，铜价极有可能突破2011年创下的纪录高位，即10170美元。
当时高盛就看到，铜价上涨背后主要与中国进口持续强劲、中国新能源汽车等行业发展将需要大量铜原材料、海外需求开始复苏、以及铜矿供应疲软等因素有关。
首先，中国市场的紧缩速度超过此前预期，主要与终端需求以及库存增加相关。
第二，中国一些关键铜消费行业的需求预期提高，中期供需平衡进一步收紧。
第三，海外需求复苏，铜库存吃紧。
第四，供应疲软，紧缺状况或持续到2021年。
招商证券谢亚轩则在最新研报中认为，美联储无限量量化宽松的推动下，美元将进入一个近9年的弱势周期，而历史来看，美元与大宗商品价格间存在“跷跷板”效应，大宗商品价格高点有望逐级上升。
因此，判断从2020年开始，市场将迎来一个9年的商品牛市。
关键词： 伦铜涨
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