2020年，全球经济经历了各自封锁、解禁到再次封锁，失业率飙升，企业盈利断崖式下滑，全球确诊病例数依旧居高不下，但是全球股市表现良好，美股时不时创个新高。
展望2021年，几乎所有投资者都分外乐观，但风险也因此埋下了种子。
投资者对2021年市场乐观，主要是预期美国政府会出台大规模的财政刺激计划，美联储的“无限量QE”继续为市场提供海量流动性，而且新冠疫苗会顺利接种，社会回归正常。评论称，在一个有效性极强的市场中，能想到的乐观预期都及时进行了定价，这也是今年全球经济增长为负，但股市市值却首次突破100万亿美元的原因!
更何况，那些一致预期并没有百分百的概率能够完全变成现实，2021年市场的乐观预测还能当真吗?
Alger 的市场策略主管Brad Neuman 对媒体表示，市场在一定程度为疫苗后的经济恢复和企业盈利巅峰进行了定价，如果明年疫苗接种的进展不如预期那样乐观，市场会很失望的。
调查显示，市场对2021年的利润期许是很高的：投资者认为2021年一季度的利润增长率是15%，而二季度达到45%，全年利润增长率高达22%。
Stifel 的机构股票策略主管 Barry Bannister 认为，这些预测太过乐观，以至于可能不切实际。他对2021年的盈利预测比华尔街的普遍预期低11%，这也使得2021的盈利低于冠状病毒之前的水平。
Barry Bannister 认为，市场低估了美国政府不赞成未来大规模财政刺激的可能性。而且僵局可能使美联储继续支持经济和市场变得更加重要。他说：“继续成为第一反应者不符合美联储的利益。因为危险在于，如果功能失调的财政政策继续下去，美联储将是唯一的支持经济的机构。”
投资者似乎也在押注多种新冠疫苗将在2021年被广泛使用，并且有足够多的人将获得这些疫苗，以产生对冠状病毒急需的群体免疫力。这可能是一个很高的要求。
TD Ameritrade 的首席市场策略师JJ Kinahan 说：“疫苗研发进展是一个很好的消息，但普通人如何获取接种机会呢?如果物流和供应链出现问题怎么办?在2021年，人们的期望与现实之间可能是脱节的。这就是为什么消费类股可能会有些不安。”
JJ Kinahan 注意到，迪斯尼、 星巴克 以及航空股和邮轮股是有风险的，因为全球的经济开放度有可能面临新一轮的回撤。他说：”明年这个时候，我们很有希望回办公室办公，但是商业差旅并不会立即恢复。”
JJ Kinahan 认为，考虑到所有可能发生的负面因素，明年股市不太可能时时新高，而是处于横盘的状态。
Brad Neuman 则稍微乐观一点，认为弱美元将继续支撑大型国际公司，特别是大科技公司，指数上不会太难看，但当前股市上涨的节奏也不会持续太久。他说：“未来我们将处于较低回报的环境中，预计股市明年涨幅将在个位数，而不是两位数。”
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