传媒板块中的稀有物种 芒果超媒上半年净利超10亿 市值超越爱奇艺

近期，“承包”了热搜的《乘风破浪的姐姐》引爆全网话题。从该节目上线的6月12日至7月10日，其出品方芒果超媒股价上涨了29%，在突破千亿元市值大关后仍在一路“乘风破浪”。

7月10日，芒果超媒发布了一份靓丽的2020年半年度业绩预告，其吸睛度不亚于《乘风破浪的姐姐》。报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为10.4亿元至11.4亿元，比上年同期增长29.42%至41.86%。

芒果超媒董秘吴俊对《证券日报》记者表示：“公司核心平台芒果TV多部剧集和综艺节目持续热播，推动报告期内有效会员及会员收入大幅提升，同时随着优质内容持续产出，芒果TV广告收入实现大幅增长，此外运营商业务加大线上教育和生活服务等业务布局发展提速，使得公司整体收入结构得以优化，促进业绩持续增长。”

中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端在接受《证券日报》记者采访时表示：“芒果超媒近期市值破千亿元的标杆性事件背后实际上是有多点支撑的，自制内容核心竞争力、渠道传播能力、广告开发覆盖以及省级播控平台牌照等，都是其不可复制的优势。”

市值超越爱奇艺

Choice数据显示，芒果超媒2018年、2019年的市值涨幅分别为24%、61%。2020年1月2日至7月10日，市值涨幅达到89%。仅今年6月份，就有中信证券、国信证券、天风证券等12家机构给予芒果超媒“买入”或“强烈推荐”评级。

作为拥有A股首家国有控股视频平台的上市公司，芒果超媒市值已经超越了爱奇艺。截至7月10日，爱奇艺市值为169亿美元(折合人民币约1183亿元)，而芒果超媒当日市值为1297亿元。在实现市值超越的背后，芒果TV付费用户数仅仅是爱奇艺的五分之一。

在2019年年度股东大会上，芒果超媒董事长张华立表示，与“资本型驱动”的BAT相比，芒果超媒一早就确立了“内容型驱动”的路线，从创立伊始就坚持自制为王、内容为王，芒果TV所有业务线的扩张都是基于内容的扩张。

据介绍，这几年芒果TV建立起了近20支综艺自制团队，用10%的成本收割市场上50%的爆款产品，“自制能力”成为芒果超媒绝对优势的鲜明标签。2019年年报显示，芒果TV自制综艺占比高达80.36%，芒果TV的网综市场份额从2018年的22.9%进一步扩大至36.3%，这一比例远超同业。

海量内容自制，不仅带来用户定位精准、内容制作全流程控制的优势，更带来了广告的灵活覆盖。相关数据显示，2019年其他视频平台的广告收入基本持平甚至下滑，而芒果TV的广告收入同比增长高达39%、会员收入同比增长102%。

陈端认为：“得益于芒果超媒的基因属性，其在广告主的服务以及广告资源最大化的开发利用方面更具优势，公司通过将广告以不同的载体形态来呈现，而非生硬的贴片广告，实现了在有效的内容时长内更高的转化率。”

 传媒板块中的稀有物种

从2020年的财报来看，影视传媒板块上市公司受疫情影响大多呈现亏损状态，而芒果超媒成为了该板块中的稀有物种。根据业绩预告，芒果超媒预计2020年上半年净利超过10亿元，已接近去年全年净利。

伴随业绩和股价的攀升，芒果超媒的投资者也收获了丰厚的回报。2019年年度股东大会上，上海国和作为股东代表在发言中表示，重组以来众多股东始终坚定持有芒果超媒股票，充分享受了公司快速发展的红利。

近两年财报显示，在芒果超媒的十大流通股东里，包括中欧、交银施罗德基金在内的多家基金都是从2018年公司重组上市以来就一直持有股份，认可并看好稀缺标的的“长期价值”，成为公司的忠实粉丝。

值得一提的是，在近日中央全面深化改革委员会通过的六大改革方案中，强调将继续加大国企改革和深化推进媒体融合，这也为有着国家队身份的芒果超媒带来发展“天时”。

目前，在湖南台上下，新老媒体业务联动创新发展在进一步加深融合。据了解，芒果超媒在以长视频为核心制作内容的同时，持续对短视频业务进行多元化布局探索，长短融合发展或将成为未来发展趋势。

对此，陈端认为：“芒果超媒自身的强大内容制作能力，能为网红以及明星打造更高门槛的IP升级空间，不同于其他MCN短视频包装的雷同，其内容创意和渠道传播的赋能能力更值得期待”。

关键词： 芒果