从7月以来单日超过1500亿元的成交额来看，北向资金已成为影响二级市场走势的主要力量之一。
而在北向资金内部，近期也出现了一定变化。
开源证券策略牟一凌团队指出，通过对联交所托管商交易数据分析可以发现，北上交易型资金(托管于外资投行)是北上增量资金的主力军。
据该机构统计，近期北上交易型资金主要托管于美林远东、摩根大通、瑞银证券以及摩根斯坦利等在内的8家机构。
从其给出的数据也可看出，美林远东、瑞银两家外资近期资金增量最为明显。
具体节奏上，上述8家机构又存在一定差异。
其中，托管于瑞银证券的资金6月下旬以来持续净买入A股，7月1日前后净买入行为并未发生明显变化，其他托管于美林远东等7家机构的资金6月下旬净卖出A股，但7月以来净买入，成为北上增量资金的主力。
在将上述8家外资机构增量资金，与7月以来陆股通净买入对比可以看出，7月以来北上的增量资金主要来源于托管在该8家机构的增量资金。
“托管于包括美林远东、摩根大通、瑞银证券以及摩根斯坦利等在内的8家机构的北上增量资金，是推动本轮市场风格切换的重要市场力量。”牟一凌团队指出。
从板块上看，6月下旬至今，瑞银始终以配置主板为主，美林远东等7家外资则从6月下旬的中小创切换到了7月份的主板。
相同的是，从7月开始，上述8家外资均不同程度地加大了对顺周期板块的配置，尤其是托管在美林远东与摩根斯坦利的增量资金。
7月7日，贵州茅台盘中一度触及涨停，全天大涨5.5%，其背后便不乏上述外资身影。
“7月7日贵州茅台上涨背后正好是托管在美林远东、摩根斯坦利以及瑞银证券等机构的增量资金在大额净买入，而除去这托管于三家机构以外的北上资金则在净卖出。”开源证券策略团队指出。
数据显示，当天上述三家外资合计净买入贵州茅台10.83亿元，其余北向资金则合计卖出8.86亿元。
同时，这也意味着，7月以前已有不同于原有北上资金风格的投资者，通过瑞银证券等席位开始进入A股市场。同时，7月以后，有积极看好A股市场的新增投资者，通过摩根斯坦利和美林远东等托管商买入顺周期板块，参与A股投资。
从美林远东、摩根斯坦利和瑞银的增量资金买入情况来看，主要集中于金融地产、机械设备、化工、有色、建筑建材等顺周期板块。
开源证券统计结果显示，上述三家外资7月以来净买入前5的个股，主要为中国平安、贵州茅台，以及三一重工、伊利股份和潍柴动力等蓝筹股。
关键词： 贵州茅台
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