过去两天，房多多(DUO.US)经历了上市以来的魔幻时刻。
6月9日美股收盘，房多多股价暴涨394.85%，创上市以来最大单日涨幅及股价新高;与上市首日收盘价相比，收盘价已上涨超260倍。并且在当日盘中，房多多涨幅一度超1200%，因波动异常触发熔断14次。
记者就当日股价表现咨询房多多内部人士，其回复称：“公司不知道情况，还在了解中。”稍晚，房多多发布了回应，鉴于美国存托凭证(ADS)的价格和交易量增加，不对异常市场活动或投机行为发表评论，并告诫投资者，由于无法控制的原因，公司美国存托股份的交易价格可能会出现重大波动。
疯狂并未停止。
6月10日，房多多开盘上涨即触及熔断，开盘价为62.5美元/股，最高涨幅171%，冲至75美元/股，此后股价一路狂泻，最终收跌15.82美元/股，跌幅66.38%。
股价波动原因成谜
2019年11月1日，作为中国在线房产交易服务平台的房多多赴美上市，发行价为13美元。但上市后股价长期横盘，徘徊于10美元左右，每日交易量也维持在数千股水平，且公司6月10日发布的2020年第一季度业绩并无亮点。
因此，房多多此次连续两日的反常走势令市场大感迷惑。
有分析师认为房多多的暴涨是“乌龙指”的原因。也有分析人士对媒体表示，目前一些中概股的上涨，跟此前的估值过低有关系，存在系统性泡沫。
记者根据各方观点汇总的中概股大幅波动可能存在的原因，有以下三点：
第一，美股走势偏暖，纳指创新高，市场整体交易活跃;
第二，大多数中概股流通盘不大，资金一旦进场，股价容易被迅速拉升;
第三，中概股回归趋势出现，有估值提高的预期所以有资金短炒。
上述分析人士还表示，这些资金都只是短炒，比拼的是交易速度，暴涨情形预计只会持续一个月左右的时间。
除了房多多，房天下(SFUN.N)的股价也遭遇了波动。房天下相关人士6月11日对《证券日报》记者表示：“中概股暴涨，美股波动的情况其实挺多，但像这样异常的幅度确实很少见。市场上也是众说纷纭，但均只限于猜测。就房产相关领域的中概股而言，近期市场回暖带来的影响应该是其中一个重要的原因。受疫情影响，压抑了一部分购房需求，在3月份以后逐渐爆发。而从美股来看，目前美国各州经济才刚刚重启，复苏道路还很长，在经济状况改善的预期下，股市可能会继续冲高，但是股价疯涨应该不会是长期状态。”
还有分析认为，美股部分股票的波动性大增，其中部分原因是由于散户投资者竞购破产股票。
但这些暴涨股的背后，大多没有强劲的业绩支撑，包括房多多。
营收首次出现同比下滑
房多多2020年第一季度业绩报告显示，第一季度营业收入为2.72亿元，相比2019年第一季度6.56亿元的营收，同比下降近59%。这也是自2019年一季度以来，营收首次出现同比下滑。2019年第三季度和第四季度的营业收入同比增幅分别为72%和50%。
一季度营收的下降主要归因于一季度促成的总闭环GMV同比下降46.5%。而代理商业务活动的减少是导致交易数量和公司平台中促成的GMV减少的原因。
房多多2020年第一季度归母净利润亏损1.36亿元，去年同期亏损5143.9万元。
2020年第一季度，房多多市场上的活跃代理人数量为21.85万，同比增加42.8%。其中2月同比增长64.4%，3月活跃商户数突破历史新高为15.9万。截至2020年3月31日，房多多平台拥有131.9万注册经纪商户，相较于2019年同期的97.4万增长35.4%。
代理商的数量增长主要是由于公司优化SaaS解决方案和服务产品的承诺大大提高了平台对代理商和开发人员的价值。
而闭环代理(指在公司的监控下在公司所在市场完成闭环交易的房地产经纪人)的数量为6.7万，同比减少50.1%。从而导致在房多多上促成的闭环GMV总量同比下降46.5%，为179亿元。
也就是说，平台代理商数量增长了，但是闭环代理人数减少，影响了公司的业绩。为何闭环代理人数降幅如此大?截至发稿，房多多并未回复。
知名地产分析师严跃进对记者表示：“代理的人数是和行情相关的，一季度整个行情是降温的，从而影响了房屋交易。”
房多多创始人、CEO段毅曾在上季度财报中解释称，2020年初，疫情的爆发和线下活动的暂停影响了中国房地产业，平均而言，房多多一季度房地产中介的有效线下工作时间减少至上年水平的30%左右。
但瑞银证券发布的报告表示，疫情影响下，开发商面临销售压力，可能会更多依赖分销渠道，这有助于房多多改善其平台上开发商的房源库存，并随着交易量的恢复和被压抑的需求释放而增加GMV。
上述房天下相关人士亦表示：“疫情导致用户消费习惯发生改变，即使线下业务慢慢恢复，消费者依然对网络购房这种新模式有所依赖，线上业务还会依然保持增长态势。此外，受疫情影响，开发商等企业对互联网营销的依赖也加深了”。
房多多预计2020年第二季度的营收在6.6亿元-7.2亿元之间，但去年同期，这一数据为9.5亿元。
关键词： 房多多
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