“新兴市场教父”麦朴思：我们已经身处金融危机预计波动性仍然较高

来源：21世纪经济报道发布时间：2020-03-19 11:30:24

因疫情影响，全球各个国家和地区出现大面积的停工停学，大范围的旅行禁令导致全球供应链受到巨大冲击，我们已经身处在另一场金融危机之中，”被外界誉为”新兴市场教父”的麦朴思(Mark Mobius)在接受21世纪经济报道独家专访时坦言。

美股3月18日再度暴跌，标普500指数收盘跌逾5%，盘中一度下跌9.8%，再度触发熔断。“恐慌指数”芝加哥选择权交易所(Cboe)波动率指数收盘报76.45，在席卷市场的恐慌抛售下，全球金融市场哀鸿遍野。

“因疫情影响，全球各个国家和地区出现大面积的停工停学，大范围的旅行禁令导致全球供应链受到巨大冲击，我们已经身处在另一场金融危机之中，被外界誉为”新兴市场教父”的麦朴思(Mark Mobius)在接受21世纪经济报道独家专访时坦言。

麦朴思曾是全球资管巨头富兰克林邓普顿基金管理公司(Franklin Templeton Investment)的明星基金经理，四十余年来深耕新兴市场，曾经管理着超过500亿美元的新兴市场资产组合。2018年退休后，他自立门户，在伦敦创立了Mobius Capital Partners。

旗下的Mobius新兴市场基金(Emerging Markets Fund)，截至2月21日，中国、印度是该基金两大重仓市场，占比均为20.1%。目前该基金持有百胜中国、IMAX中国。

在恐慌情绪下，全球大部分的投资者正在逃离新兴市场。国际金融协会(IIF)统计显示，新冠肺炎疫情爆发后，新兴市场45日内流出资金规模已达破纪录的300亿美元。然而在麦朴思看来，现在正是寻找一些超跌个股的绝佳机会，“我们最感兴趣的是一些消费主导的公司，拥有稳健的资产负债表，能维持较高的增长，这类公司在危机结束后将会迅速反弹。”

21世纪：在美联储连续两轮降息之后，推出了一系列财政刺激措施，但市场并未能够止跌，这是什么原因?

麦朴思：在当下的环境下，市场已经陷入恐慌，一旦出现恐慌，人们通常无法做出理性的判断。大部分的人希望尽量保留更多的现金，尽快维持稳健的资产负债表。由于上市交易所基金(ETF)的流行，美国股市大跌迅速蔓延至全球。在恐慌抛售情绪主导下，一旦美股大跌，全球其他市场也会迅速跟进。

21世纪：美股在短短十天内出现四次熔断，史无前例，你认为是否另一次金融危机正在席卷全球?

麦朴思：是的，我们已经身处在全球金融危机之中，全球各个国家和地区出现大面积的停工停学，大范围的旅行禁令。这导致全球供应链受到冲击，对企业盈利、销售造成的影响还需等待几个月后才会浮现。这次危机最大的问题在于疫情最早在中国爆发，而中国则是全球主要的原材料供应国。印度70%的医疗原来才来自中国，25%的汽车零部件供应来自中国，因此无疑将会对全球很多地方尤其是亚洲的企业盈利带来冲击。

21世纪：根据你的经验判断，全球股市是否还会继续大幅下跌?美股是否已经见底?

麦朴思：市场往往走在前面，根据过往的经验，我预计全球市场有望在未来两个月内好转(turn around)，前提是疫情蔓延能够得到有效地控制。很难判断市场的底部到底在哪里，但经验表明，目前市场跌幅已经十分显著，可能已经接近底部，未来市场将会在这个水平附近上下波动，预计波动性仍然较高。

21世纪：你认为现在是入市的好时机吗?目前哪些新兴市场具有更大的投资价值?

麦朴思：全球几乎所有的市场都出现了暴跌，投资者应该挑选他们熟悉的市场，而且要筛选最具吸引力的个股，寻找那些即使在市场下行周期中，仍能生存下来的公司。这类公司一旦疫情结束，将会变得更加强大。从新兴市场而言，并非所有的市场在危机中都表现地十分脆弱，我们正在寻找一些股价大幅下挫甚至已经超跌的个股，同时出售一些“垃圾股”。事实上，近期中国股市表现得很不错。在新兴市场中，中国、土耳其、韩国、台湾等市场都出现了一些投资机会，在中国市场中，我们最感兴趣的是消费者主导的公司，资产负债表强健，依然能够保持较高的增长的公司。

21世纪：一直以来你都建议投资者投资黄金，随着全球各国央行加大货币供应，这将如何影响金价?现在是否是买入黄金的好时机?

麦朴思：目前黄金市场的投资者暂时保持观望，他们希望等待更明确的方向，因此暂时尚未有大笔资金进入黄金市场。

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