天天百事通！正海磁材：8月18日接受机构调研，南方基金、Pinpoint等4家机构参与

2022年8月19日正海磁材（300224）发布公告称公司于2022年8月18日接受机构调研，南方基金鲍宇辰 李金哲 卢玉珊 应帅 吴冉劼、Pinpoint刘文渊 朱嘉伟、鹏华基金姜灿慧 杜亮 刘玉江 王石千 马丽丽、阳光资管何欣知 张学鹏参与。

具体内容如下：

问：请介绍一下公司 2022 年上半年的经营业绩。

【资料图】

答：2022年上半年，公司实现营业总收入 275,477.75万元，同比增长 88.33%；实现营业利润 22,896.12 万元，同比增长81.56%；实现利润总额 22,883.42万元，同比增长 85.00%；实现归属于公司股东的净利润 20,647.04万元，同比增长 80.83%；实现基本每股收益 0.25元，同比增长 78.57%。

问：请介绍一下公司业务增长的原因。

答：2022 年上半年，在全球环保政策及国内“双碳”目标的大力推动下，公司下游应用市场快速扩容，新能源汽车等行业市场规模增长较快。受益于下游行业高景气度的需求拉动，作为业内龙头企业，公司抓住有利市场机遇，加大开拓力度，以高效的订单响应及产品交付能力赢得客户认可，产品销量大幅增长。同时，原材料价格持续上涨带动了公司产品销售价格的提升。量价齐升之下，公司高性能钕铁硼永磁材料业务收入及净利润较去年同期大幅增长。

问：公司高性能钕铁硼永磁材料产品的主要应用领域？

答：公司高性能钕铁硼永磁材料主要应用在新能源、节能化和智能化等“三能”高端应用领域，包括节能与新能源汽车、EPS 等汽车电气化产品、变频空调、风力发电、工业自动化、智能消费电子和节能电梯等领域。

问：请介绍一下公司的下游客户结构。

答：历经多年不懈的开拓进取，公司已全面切入世界主流车企的供应链，形成汽车市场占比约六成（其中节能与新能源汽车占比超四成），其他各主要应用领域均衡发展的良性格局，并继续保持在新能源汽车和汽车电气化领域的全球市场领先地位。

问：请介绍一下公司节能及新能源汽客户的开发情况。

答：公司的节能及新能源汽车产品在全球销量前十大汽车制造商中已有九家实现量产或定点，位列大众汽车、丰田汽车、日产汽车、通用汽车、福特汽车、现代汽车、一汽红旗、长城汽车、极氪汽车等多家汽车主机厂的一级供应商，并已进入理想、零跑、哪吒、威马等多家新势力的核心供应链。凭借自身的核心技术、管理体系等竞争优势，公司在技术壁垒较高的汽车市场尤其是节能与新能源汽车市场树立了良好的品牌形象并占据了优势市场地位，未来公司将充分享受新能源汽车发展的红利。

问：请介绍一下公司在汽车领域的销售业绩。

答：2022 年上半年，在节能与新能源汽车市场领域完成节能和新能源汽车电机磁体交货量 131 万台套，销售收入同比增长151%；在 EPS等汽车电气化领域的销售收入同比增长 34%。

问：请分析一下公司高性能钕铁硼永磁材料业务毛利率下降的原因。

答：2022年上半年，公司产品的下游结构中汽车市场占比约六成（其中节能与新能源汽车占比超四成），因汽车客户的调价周期较长，上下游价格传导相对较慢，叠加原材料价格上涨影响，导致公司毛利率同比下降，但汽车客户的业务稳定性较好，能够给公司带来长期、稳定的收入。

问：请介绍一下公司的产能利用率、产能分布及产能建设情况。

答：2022年上半年，公司产能利用率持续高位运行，公司产能建设紧随市场需求，目前公司产能分布及建设如下：

问：公司在技术和研发方面有何竞争优势？

答：公司以 “高人一筹”和“稀土资源平衡”双战略作为研发工作的指针，不断实现核心技术升级迭代。“高人一筹”战略着眼于在意识和能力层面保持公司的内部创新活力和外部领跑地位；“稀土资源平衡”战略着眼于材料技术落地层面，减少使用稀缺类、高价格的镝、铽等重稀土元素，扩大采用高丰度、低成本的铈、镧、钇等超轻稀土元素，节约利用价格不菲的钕、镨等常规轻稀土元素，实现各稀土品类物尽其用，稀土永磁体成本持续降低。

正海磁材主营业务：高性能钕铁硼永磁材料业务,新能源汽车电机驱动系统业务。

正海磁材2022中报显示，公司主营收入27.55亿元，同比上升88.33%；归母净利润2.06亿元，同比上升80.83%；扣非净利润1.97亿元，同比上升77.35%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入16.9亿元，同比上升100.85%；单季度归母净利润1.23亿元，同比上升44.22%；单季度扣非净利润1.2亿元，同比上升47.63%；负债率55.12%，投资收益443.46万元，财务费用-617.05万元，毛利率14.61%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为17.18。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，正海磁材（300224）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

关键词： 南方基金 正海磁材