当前看点!粤电力A：兴业证券、中融基金等2家机构于6月21日调研我司

2022年6月22日粤电力A（000539）发布公告称：兴业证券王禹萱、中融基金万莉于2022年6月21日调研我司。

问：请介绍公司目前的经营情况?

答：截至2022年第一季度末，公司累计完成合并报表口径上网电量235.06亿千瓦时，同比增加6.89%，平均上网电价为538.84元/千千瓦时（含税，下同），同比增加90.98元/千千瓦时，实现营业收入113.89亿元，同比增长28.29%。但煤炭、天然气价格仍旧高企，公司一季度发电燃料成本同比大幅增长，下属火电厂大面积亏损，公司毛利和归母净利润同比下降。

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问：请介绍公司目前新能源项目的发展情况?公司“十四五”新能源发展规划?

答：截至目前，公司已投产新能源项目以风电为主，装机总容量为197万千瓦。2022年，公司将持续加大新能源投资开发力度，预计新增新能源装机容量将超过200万千瓦，主要以光伏项目为主。公司初步计划“十四五”期间新增新能源装机1400万千瓦（初步预计风电约700万千瓦，其中含海上风电280万千瓦；光伏约700万千瓦），上述计划将根据项目核准及投资开发的实际情况确定，具体实施存在一定的调整空间。

问：请问公司新能源项目拓展主要集中在哪些省份?拿项目的进展怎么样?

答：公司新能源开发立足广东，面向全国，呈现出广东、新疆、青海、贵州四省重点开发和国内其他区域加快拓展的“4+N”区域布局态势。目前，公司新能源已核准或备案项目规模约680万千瓦，其中主要以自建为主，后续也将通过预收购及并购等多种形式，进一步拓展海上风电、陆地风电、光伏等资源。

问：请问公司目前气电出现亏损的原因?气电未来的发展规划?

答：截至目前，公司控股气电装机容量547.2万千瓦，占公司控股总装机容量的19.38%。广前电力与惠州一期共234万千瓦机组执行“照付不议”合同，盈利能力较为稳定。其他气电机组实行市场化采购，在当前气价居高不下的情况下，出现严重亏损。公司正在积极向政府有关部门反映发电企业的经营困难，争取政策倾斜，同时强化安全生产管理和成本费用控制，优化发电经营策略，努力实现气电稳定保供。清洁高效的气电机组有利于满足社会用电需求增长，增强以新能源为主体的新型电力系统的电网调峰能力和安全可靠性，未来公司将根据区域能源发展规划，积极有序开展气电项目的投资建设。目前公司在建气电规模约630万千瓦，其中2022年计划投产气电项目92万千瓦。

问：广东省海上风电项目的补贴情况?

答：根据《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》（发改价格〔2019〕882号）和《广东省人民政府办公厅关于印发促进海上风电有序开发和相关产业可持续发展实施方案的通知》（粤府办〔2021〕18号）等相关政策文件，2021年及之前投产的海上风电项目，全额享受国家的财政补贴；2022年起，广东省财政对省管海域未能享受国家补贴的项目进行投资补贴，项目并网价格执行广东省燃煤发电基准价（平价），补贴标准为2022年、2023年、2024年全容量并网项目每千瓦分别补贴1500元、1000元、500元。

粤电力A主营业务：公司主要从事电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售业务,属中国证监会《上市公司行业分类指引》中的电力、热力生产和供应业。公司自成立以来,一直坚持“取资于民,用资于电,惠之于众”的经营宗旨和“办电为主,多元发展”的经营方针,专注于电力主业,电源结构呈多元化发展。除从事大型燃煤发电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目,通过电网公司向用户提供可靠、清洁的能源。

粤电力A2022一季报显示，公司主营收入113.89亿元，同比上升28.29%；归母净利润-44973.96万元，同比下降436.51%；扣非净利润-46161.56万元，同比下降253.29%；负债率72.01%，投资收益2.08亿元，财务费用5.32亿元，毛利率-0.24%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入795.12万，融资余额增加；融券净流入96.46万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，粤电力Ａ（000539）好公司评级为0星，好价格评级为2星，估值综合评级为1星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

关键词： 兴业证券