2022年6月8日高盟新材(300200)发布公告称:中信建投证券柳强、方正证券陈元君、信达澳银基金张明烨于2022年6月7日调研我司。
本次调研主要内容:问:公司NVH当前的客户主要是日系车,未来在业务拓展,客户拓展方面有什么规划?
答:公司NVH隔音减振降噪材料业务主要客户除了日系车以外,目前也在新能源造车新势力车企持续进行突破,增加了新的业绩增长点;日系主机厂很重视跟核心供应商的合作共赢和协同发展,保证上游供应链的健康发展,无论从利润空间、回款速度还是回款结构上来看,日系主机厂都是非常优质的客户,未来我们仍然会努力服务好这些优质客户。同时,随着新能源车和国产品牌车市场份额的提升,未来我们也将高度重视和努力拓展与新能源车及优秀国产品牌车企的业务合作。另外,我们也将努力开拓欧系、美系主机厂业务。过去基于多年与日系车企的合作,公司一直在努力学习和践行日系的精益管理,公司在内部管理、质量控制、配套供应、成本管理等方面有很大优势,这为拓展欧系、美系、国产品牌、造车新势力等客户提供了助力。随着欧系、美系客户的拓展,为了适应客户模块化和集成化采购模式,另外考虑到物流成本、及时交付等问题,未来我们也需要靠近主流客户进行近地化布局。近期,针对全资子公司武汉华森的发展战略,公司提出“巩固发展隔音减振降噪材料、提升发展汽车内饰材料、加快发展新能源车材料、探索发展非车业务材料”的战略定位。虽然,武汉华森有将近上千个产品规格型号,但产品布局仍然不够丰富,不足以支撑公司更快更大的发展,未来我们将努力丰富产品结构,做更大的布局,同时进一步拓展价值客户,尤其是欧系美系客户、新能源客户、优秀自主品牌客户。
问:曹学董事长来到公司后,可能会对公司带来什么变化?
答:曹总在东材科技有28年的工作经验,从基层做到公司总经理、董事,在公司运营管理、战略管理、项目管理和新项目孵化方面积累了丰富的经验;近几年,东材科技在新能源、电子材料、新型显示材料领域发展得很好,曹总在这些业务领域有深刻的理解和丰富的资源积累;曹学总上任后边熟悉公司业务,边组织团队研讨未来发展战略,未来将带领公司做大做强现有业务,同时重点布局、积极推进新能源、新型显示材料领域业务。近日,曹总给公司管理层分享了东材科技电子材料项目成功孵化和快速发展的成功经验,待高盟战略规划确定后,未来将高度重视和加强项目管理,提升新项目孵化的能力,这将为公司从战略规划到战略落地提供强有力的流程和体系保障。
问:比亚迪CTB一体化技术用到的胶黏剂有多少?如果全行业推广,胶黏剂的市场空间又有多大?我们在这个项目上的进展是怎样的?
答:动力电池用胶主要包括结构胶、导热结构胶、导热灌封胶等。关于具体用胶量,我们也不掌握权威的数据,但据了解,纯电电池包胶水用量为6-8公斤/电池包,胶水价值量在300元以上。按照2025年市场规模测算,CTB结构电池包占市场总容量80%估算,胶粘剂的市场规模为中国20亿元,全球50亿元。以上数据有待验证。动力电池在降本的驱动下,技术一直在不断迭代,结构多次演变,从传统电池到CTP,再到CTC(或CTB),结构的改变对于胶粘剂的需求也产生了变化,用量也有所增加,聚氨酯胶粘剂的增量更加明显。公司目前已成立专门的项目团队,由总经理亲自带队,将公司胶粘材料、NVH隔音减振降噪材料两个业务部相关的项目团队整合成一个大的项目团队,针对比亚迪车内饰件及动力电池组装等,积极对接其对胶粘剂和汽车内饰件的需求,后期团队将积极推进促成与比亚迪的合作。截至目前,公司与比亚迪的对接仍处于前期合作交流、产品测试阶段,未来公司是否能够成功进入比亚迪供应体系仍存在很大的不确定性,提醒投资者注意投资风险,谨慎投资。
问:公司参股北京科华的后续考虑是什么?
答:公司于2019年参股北京科华,2021年公司又进一步参股北京鼎材,希望通过这种方式增加对这些领域的认识和理解,积累一些产业资源,并积极寻求一些产业上的合作,以切入光刻胶及光电显示材料领域的业务。公司在对外投资时主要是基于未来产业链的布局,聚焦公司未来长远的发展,最大化发挥资源的价值。
高盟新材主营业务:胶粘材料业务,车用隔音降噪减震材料
高盟新材2022一季报显示,公司主营收入2.71亿元,同比下降7.56%;归母净利润4057.12万元,同比下降30.58%;扣非净利润3959.03万元,同比下降29.92%;负债率12.23%,投资收益473.19万元,财务费用-16.52万元,毛利率30.06%。
该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示,高盟新材(300200)好公司评级为2.5星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)