金浦钛业:广发证券、申万宏源等12家机构于5月10日调研我司

来源:证券之星  发布时间:2022-05-23 05:17:25 

2022年5月12日金浦钛业(000545)发布公告称:广发证券纪成炜、申万宏源任杰、中信证券袁健聪、国信证券王蔚祺、华安证券许勇其 罗睿 王亚琪、中金公司江鹏、招商证券游家训、国金证券陈传红 薛少龙、国泰君安李子豪、兴业证券刘思畅、浙商证券张雷 黄华栋 游宝来、尚近投资赵俊于2022年5月10日调研我司。

本次调研主要内容:

问:问题1,公司如何看待硫酸亚铁未来的价格趋势?根据当前磷酸铁产能计算,硫酸亚铁需求量约150万吨/年,而硫酸亚铁产能接近1000万吨/年,对于产能的消化是否会有比较长的周期?

答:硫酸亚铁作为钛白粉副产品价值一直较低,近期随着磷酸铁项目陆续投产及市场需求的增长,硫酸亚铁的价值逐步得到体现。公司预期未来硫酸亚铁的价格将会合理增长,并随着硫酸亚铁作为磷酸铁生产的铁源需求不断增长,价格逐步走向平衡,为钛白粉企业带来效益贡献。硫酸亚铁的产销平衡确实需要一定的周期来实现,周期长短与区域及企业运营方式有关。以我公司为例,通过综合利用装置,将硫酸亚铁制作成聚合硫酸铁,可以消化部分硫酸亚铁产能,富余的产能可作为磷酸铁项目配套。同时我公司处于长三角经济发达地区,聚铁和磷酸铁的需求较高,亚铁产能可以消化,达到供需平衡,价值体现也会比较好。

问:公司未来是否会向磷化工下游延伸做精细化更高的产品?

答:2021年上半年磷酸铁市场爆发性增长,磷化工是新的利润增长点。目前公司已与拥有磷资源的企业签订了战略合作框架协议,同时也正在尝试新的思路和方式,在后期项目中向磷化工产业上下游的高端方向发展。

问:目前新能源项目进展如何?疫情是否对设备采购,前置审批等工作产生影响?项目资金筹措如何安排?

答:新能源一期项目计划于2022年9月投入建设,建设周期一年左右。目前已完成了建设主体设立、设计单位确定、可研报告编制等事项,各项工作正在按照计划推进,项目组力争加快建设进度,及时把握市场机遇。磷酸铁生产所有设备均为国产设备,厂家主要分布在江苏和浙江地区,设备采购不存在实质性障碍。另外项目建设得到了淮北当地政府的大力支持,相关前置审批已与相关部门充分沟通。新能源一期项目第一阶段计划投资12亿元左右,其中30%为自有资金、20%为淮北市政府产业基金,剩余部分通过项目贷款或引进战略投资者等方式筹集;后期项目资金来源为一期项目的资金积累、股东再投入、战略合作者引入及项目贷款等组成。

问:2022年一季度业绩下滑的主要原因是什么?公司如何看待下半年的钛白粉行情?

答:2022年一季度业绩下滑的主要原因是成本上升,硫酸价格较2021年底上涨了约500元/吨,仅硫酸价格上涨导致的钛白粉生产成本上涨约1500元/吨,而销售价格基本持平,导致产品毛利率减少。下半年,国内钛白粉市场因疫情影响,供应链、市场需求依然困难重重。但从长远来看,随着房地产政策逐步放开、对于国家经济增长信心的进一步增强,我们仍然认为国内市场很有希望,同时随着国内钛白粉产品品质的提升,可部分替代进口氯化法产能,出口方面,由于俄乌战争导致乌克兰钛白粉企业的客户需求转到国内、人民币贬值利于出口等因素影响,国际市场需求会逐步释放。因此我们预计下半年钛白粉市场会比二季度景气度有所上升。

问:公司及控股股东对于江苏太白集团未来将如何规划?

答:公司已与控股股东签订了江苏太白集团委托管理协议,并安排经营团队进场开展工作。2021年江苏太白集团已经实现了扭亏为盈。公司计划通过精细化管理、优化生产技术、产能挖潜、成本压降等一系列经营策略,在进一步提升并稳定江苏太白集团的盈利能力后,择机装入上市公司。

金浦钛业主营业务:钛白粉生产与销售。

金浦钛业2022一季报显示,公司主营收入7.39亿元,同比上升28.67%;归母净利润3438.42万元,同比下降3.02%;扣非净利润3088.28万元,同比上升0.02%;负债率34.87%,投资收益-117.47万元,财务费用751.03万元,毛利率15.68%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示,金浦钛业(000545)好公司评级为1.5星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为1.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

关键词: 申万宏源 广发证券 金浦钛业

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