华凯创意：澳投资本、华泰证券股份有限公司等3家机构于4月27日调研我司

2022年4月28日华凯创意（300592）发布公告称：澳投资本Sam Wen、华泰证券股份有限公司吕佩蕾、Spruce Light Asset Management Company LimitedKarl Miao于2022年4月27日调研我司。

问：目前TikTok电商业务在东南亚和英国迅速崛起,您如何看待TikTok对传统电商行业的冲击?公司是否有相关布局?

答：公司一直在关注TikTok平台，也逐步开始在TikTok开设少量账号，但目前销售额还比较少，对公司的业绩基本没有影响。电商行业的竞争格局可以说是百花齐放，但目前TikTok对亚马逊的冲击还未体现，公司产品在主流电商平台上的销量更为理想。公司会对电商行业的快速变化保持关注，并在恰当的时机及时布局。

问：人民币贬值对公司业绩有何影响?

答：人民币贬值对公司的影响主要体现在两个方面，第一是汇兑收益，可以直接提升公司业绩；第二是可以提高中国商品在境外市场的竞争力，进而带来公司业绩的提升。

问：目前来看,公司对于存货的把控比较严格,未来在产品品类,存货等方面有新的战略吗?

答：跨境电商行业的竞争环境在逐步改善，目前公司在稳定基本盘的基础上开拓了两块新的业务。一是布局精品业务，主要是小家电，LED灯，宠物用品，家具等产品，今年计划实现销量5亿元，预计在下半年实现盈利。第二是依托“亿迈”（EasySeller）平台为中小卖家提供跨境电商综合服务。目前已发展90多家客户，单月收入环比增长很快，预计在下半年就可以为公司贡献利润。

问：海外仓储问题是否给公司的经营管理带来了很大压力?

答：公司一直以来都是以FBA服务、海外仓、国内小包直邮的方式进行销售，三种方式各有优劣，均衡发展会给公司带来更大的销售规模和业绩增长。但是去年第二季度整个跨境电商的经营格局发生了剧烈变化，运费不断上涨，除了亚马逊以外其他小平台经营都不太理想，在第三方平台销售的商品退货率较高，海外仓存货出现了风险。易佰管理层对此进行了果断清理，海外仓存货余额从2021年6月份的3个亿下降为不到7000万元。在清仓过程中产生了一个多亿的损失，拖累2021年下半年和2022年一季度的业绩，从2022年二季度开始，这部分冲击基本消除，未来业绩有改善空间。

问：珠三角疫情对公司经营是否产生影响?

答：公司的供应链、仓储大多集中在珠三角地区，前段时间虽然发生了疫情，但政府在短时间内将疫情控制的很好，对公司的经营只产生了轻微影响。

问：公司的跨境电商业务覆盖了美国,欧洲等地区,今年是否会考虑开拓新的销售国家?

答：公司目前的战略布局比较合理，已覆盖30多个国家，以美国、欧洲为主战场，这些国家经济发达，人均购买力比较强。同时也有覆盖非洲、东南亚等新兴地区，但不是主动去拓展这些新兴地区，而是跟随第三方平台开店进行销售。未来也会保持关注，在适当的时机去拓展新的市场。

问：境外疫情对跨境电商行业有何影响?

答：境外已经处于后疫情时代，公司目前的经营发展是比较稳定的。我们相信中国供应链的优势，相信易佰网络的综合竞争实力能够在后疫情时代保持公司业绩稳定增长。

问：根据公司已公布数据,发现毛利率波动比较大,是什么原因?

答：毛利率波动的主要原因是2020年欧美疫情爆发，境外线上购物需求突增，销量大涨，毛利率提升比较多，2021年运费、仓储费用波动剧烈，尾程运费根据准则要求计入跨境出口电商的成本且占比很高。去年，公司因为运费上涨，毛利率下降两个多点，影响业绩超过一亿元。其次是去年亚马逊封号事件，大量卖家低价甩货，造成市场竞争加剧，毛利率下降。同时人民币升值对出口企业业绩带来了一定影响。所以去年的数据相比前年会有比较明显的回落。但是预计在去年的基础上，今年毛利率会有一定程度的恢复。

问：公司的营销推广方式以站内推广为主,是否考虑做站外引流?

答：公司在亚马逊上的销售额占总体的70%以上，一直以来都是以站内推广为主，希望用最小的投入换取收入最大化。同时公司拥有自研的智能调价、智能刊登、智能广告、智能备货四大核心系统，可以保证公司产品在同行中具备竞争优势。

华凯创意主营业务：湖南华凯文化创意股份有限公司(以下简称“华凯创意”、“公司”)是以创意设计为核心,以数字技术为支撑,为各类空间环境提供从艺术设计、专业实施到运营管理、维护升级的全流程、跨专业的整体服务,提供从创意策划、空间设计、影视动画到多媒体集成、模型制作、建筑装饰等的全产业链的整体解决方案,是行业首家能够为城市展览馆、博物馆、图书馆、科技馆等多馆合一的文化中心或文化综合体空间环境提供一站式服务的企业。

华凯创意2022一季报显示，公司主营收入9.35亿元，同比上升2619.13%；归母净利润3472.03万元，同比上升1063.84%；扣非净利润3293.82万元，同比上升959.87%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入9.35亿元，同比上升2619.13%；单季度归母净利润3472.03万元，同比上升1063.84%；单季度扣非净利润3293.82万元，同比上升959.87%；负债率21.91%，投资收益7.68万元，财务费用598.14万元，毛利率34.99%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，华凯创意（300592）好公司评级为2星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

关键词： 华泰证券股份有限公司 华凯创意