南京聚隆：首创证券股份有限公司、天弘基金管理有限公司等7家机构于4月28日调研我司

2022年4月28日南京聚隆（300644）发布公告称：首创证券股份有限公司丁贤发 黄涛、天弘基金管理有限公司管培新、上海林熙投资管理有限公司许阳、南京盛泉恒元投资有限公司眭晓、江苏省投资管理有限责任公司贾富明、江苏苏豪投资集团有限公司闫笠、广发银行股份有限公司南京分行胡从宝于2022年4月28日调研我司。

问：公司去年营收同比+45.73%,扣非归母净利润-64.24%,主要应该是原材料上涨导致,请问公司未来是否能将成本压力有效向下游传导?或者如何有效控制原材料波动风险?

答：您好！我司将择机布局精密注塑板块，向下游产业链延伸，从而提升产品毛利率，同时将进一步加强与下游客户合作，从设计阶段开始介入，紧密“捆绑”与客户的合作。我司将利用日常采购、战略采购、技术采购等相结合的方式最大限度降低采购成本，降低采购风险，并密切关注国际原油价格波动情况，提前布局调整策略，与主要供应商签订长期供货协议，尽可能降低原材料价格波动对我司的影响。同时加强技术和产品创新，不断优化产品结构，提高产品的科技含量、附加值及定价能力。

问：公司产品中约56%应用于汽车零部件,请问近期全国疫情导致汽车厂商及产业链停工对公司经营情况有多大影响?公司如何应对?

答：您好！疫情对我司下游客户有影响。我司将根据下游客户的需求灵活调整业务发展策略。

问：2021年年报披露,公司的各项产品设计总产能为15.4万吨,产能利用率约在80%-85%,目前仍有在建产能4.7万吨,改性塑料行业存在同质化现象,市场竞争激烈,公司未来如何消化新增产能?市场占有率还有多大提升空间?

答：您好！我司根据客户和市场的需求择机进行扩产，同时我司产能扩张以智能生产执行系统、智能检测系统、动态稳定控制系统、智能仓库管理系统为主要框架，对生产制造过程进行数字化升级，通过自动化生产设备以及工业互联网技术最大限度地实现人员、设备、软件的有机结合，不断提升适应我司智能制造模式的管理水平，最大程度地释放智能制造的效应，有效提升生产效率、降低生产成本、提高产品品质。与此同时,我司在2021年新能源等市场取得重要突破的基础上，强力推动行业头部企业（特别是电池、电控、光伏逆变器、连接器等）关键零部件材料的开发及认证工作；以主机厂和一级供应商客户为依托，做好2021年的已定点项目的承接及落地，并转化为2022年销量增长的支撑点；紧紧抓住新能源汽车增量市场的重大机遇，跟随新能源汽车市场的快速增长，不断提升我司经营规模，以应对传统汽车行业持续走低的大趋势；深耕老客户，挖掘老客户新项目，扩大我司单一客户份额占比，实现老客户销量同比有较大增长；实施新能源战略，突出新能源汽车、储能装备等头部企业拓展，稳步提升新能源汽车销售占比；做大做强尼龙产品、聚焦弹性体市场，确保完成全年销售目标；持续改善、提升产品质量，创造成本优势，突出特种材料，促进市场高效快速增长。相信我司目前布局的产能会随着市场需求慢慢释放，并稳步提升市占率。

问：公司年报显示,连续承担国家863计划,国家科技支撑计划,国家重点火炬计划,国家重大科技成果转化,请教下公司的技术储备,研发投入,发明专利成果有哪些?

答：您好！我司主要从以下几个方面提前做好相关技术储备和产业布局。（1）部署可循环新材料研发。针对国家制定的“碳达峰碳中和”重要战略决策，研发队伍与上下游密切合作，开发高性能回收塑料（PCR）改性产品，优化加工和品控，已完成Globalrecycledstandard认证，力争实现循环发展路径，减少碳排放，助力碳中和。（2）汽车领域不断技术突破。公司对于车用材料的开发，全力开展燃油汽车材料国产化、轻量化、高性能化等不同角度的持续优化工作，加大新能源汽车领域的研发投入，至今已在相关国内外品牌新能源汽车厂认证多种材料产品，同时针对技术不断变革的新能源汽车涉及三电领域，已在关键零部件的材料开发实现了突破，实现具体应用。（3）碳纤维复材制件初见成效。公司控股子公司聚隆复材已致力于设计开发低成本的碳纤维复合材料制件加工制造技术，目的实现碳纤维复合材料制件的批量化和产业化生产，目前已具备400℃碳纤维复合材料加工能力与技术、热塑性复合材料的经验和加工能力。（4）通讯材料领域取得重要进展。5G时代的到来使得通讯电子领域有了较大的发展空间，同时也带动了相关新材料领域的发展，尤其是各类功能性材料。公司的通讯电子材料团队专注于此领域的产品开发，研发生产的可金属化特种工程塑料，获得客户的广泛认可，已实现小批量生产和销售。同时在吸波、透波、电磁屏蔽、导热、导电等材料的研发取得了进展，可为客户提供设计、开发、供应材料的全面解决方案，且在此领域获得多个奖项，其中吸波材料已经成功应用于毫米波雷达的吸波罩和雷达壳体领域。（5）阻燃专项技术工作组取得突破。随着高压电器需求的不断增长，材料安全性能要求日益提高，为此，研发团队成立阻燃材料攻关小组，集中优势力量，持续优化材料阻燃性能，其中无卤阻燃尼龙和聚酯系列产品具有稳定性可靠，薄壁阻燃性能优异，电气性能佳的竞争优势。（6）笔记本电脑领域成功实现国产化。受疫情影响，小家电和笔记本电脑市场的需求不断增加，研发队伍快速满足客户需求，尼龙、合金、聚酯等相关材料得到了广泛应用，定制化的免喷涂材料具有市场竞争力，尤其在笔记本电脑领域，公司产品因其普适性的特点成功实现了材料的国产化替代。（7）塑木环境建筑工程领域新品上线。公司控股子公司聚锋新材响应国家“碳达峰碳中和”战略，在天然植物纤维回收应用、弹性共挤、阻燃共挤和难再生废弃塑料回收应用等方向展开研发，用双层共挤技术生产出一种表面粘接紧密、防滑性能优异的且符合资源循环利用要求的第二代弹性体共挤塑木新产品，符合国家节能环保方向。我司2021年度研发投入金额5,787万元，同比增长24%。我司“几种无机纳米材料的制备及应用研究”“有机化无机颗粒改性聚合物复合材料制备关键技术”项目获国家科学技术进步二等奖，“高速铁路轨道交通用尼龙工程塑料及其制造方法”“矿物与长玻璃纤维增强尼龙6复合材料及其制备方法”获中国发明专利优秀奖。

问：行业内公司的主要竞争对手有哪些?与竞争对手相比,公司有哪些竞争优势?例如:江苏博云主要业务也是改性塑料,其中高性能改性尼龙业务营收占比56.17%,高性能改性尼龙也是公司第一大产品,营收占比38.92%,具有可比性.原材料基本都是为PP,PC,PE,ABS等系大宗商品(原材料相近),但江苏博云的毛利率和净利率分别为30%和19%,请问公司毛利率和净利率较低的原因是?未来利润率是否具备提升空间?

答：您好！改性塑料行业的龙头企业是金发科技，其它还有国恩股份、道恩股份、普利特等。我司是中国高铁及轨道交通尼龙改性材料的主要供应商之一，是中国汽车用尼龙、聚丙烯、塑料合金改性材料及弹性体材料的重要供应商之一。经过二十余年的发展，我司产品的市场容量和行业空间逐渐打开，在新能源动力系统、汽车发动机、高铁等关键零部件尼龙材料等方面取得重要突破，产品覆盖国内外市场，应用到多个行业。受全球通货膨胀等因素影响，我司上游主要大宗原料及辅料价格大幅上涨，致使我司成本明显增加，毛利率下降，对我司净利润产生影响，同时化工行业也存在一定的周期性和波动性。根据我司发展战略，我司将积极布局高毛利产品的研发、生产、销售。

问：公司通讯电子电气材料销售额3.18亿元,同比增长95.65%.该类销售大幅增长的原因有哪些?是否能够持续?

答：您好！在业务上，我司持续发挥深耕通讯电子电气材料板块的业务优势，园林工具项目、电动工具项目业务收入持续增长。用于笔记本电脑外壳领域的无卤阻燃增强材料产品和小家电外壳领域的复合增强材料产品，出货量稳步提升。在新产品销售方面，公司研发生产的可金属化特种工程塑料，获得客户的广泛认可，已实现小批量生产和销售；研发的吸波材料已经成功应用于毫米波雷达的吸波罩和雷达壳体领域。我司在已取得的通讯电子电气市场的基础上，持续研发新产品、优化产品性能。研发团队成立阻燃材料攻关小组，集中优势力量，持续优化材料阻燃性能，其中无卤阻燃尼龙和聚酯系列产品具有稳定性可靠，薄壁阻燃性能优异，电气性能佳的竞争优势。基于我司的业务基础及战略布局,研发队伍快速满足客户需求，尼龙、合金、聚酯等相关材料得到了广泛应用，定制化的免喷涂材料具有市场竞争力，尤其在笔记本电脑领域，我司产品因其普适性的特点成功实现了材料的国产化替代。我司将继续加大研发，不断丰富产品种类，促进公司在该业务领域的可持续发展。

问：华南区域2021年销售额2.3亿元,较2020年增长45.84%?该区域销售大幅增长的原因有哪些?

答：您好！华南地区尤其是珠三角地区主要是我国电子电气产品研发生产基地，我司在华南区域的销售业绩得益于相关产业的发展。另外，我司在该区域设区域总部，多年来深耕当地市场，取得了相对稳定业务量。

问：截止2021年末,公司销售人员82人,请简要介绍公司销售部门的人员分布情况,激励措施,及未来的扩展计划?

答：您好！我司主要根据地理区位及行业类别布局安排销售人员。2020年和2021年，我司相继实施了限制性股票激励计划和预留股份授予，进一步增强了管理团队、核心骨干人员责任感和使命感，加强和巩固人才队伍建设，有效留住优秀管理人才。未来我司将根据市场及客户需求，在高毛利行业进行灵活的人力资源优化配置。

南京聚隆主营业务：主要从事高分子新材料及其复合材料的研发、生产和销售

南京聚隆2022一季报显示，公司主营收入4.1亿元，同比上升9.11%；归母净利润1413.83万元，同比下降6.28%；扣非净利润1134.81万元，同比下降13.96%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入4.1亿元，同比上升9.11%；单季度归母净利润1413.83万元，同比下降6.28%；单季度扣非净利润1134.81万元，同比下降13.96%；负债率49.46%，投资收益5.35万元，财务费用375.33万元，毛利率11.96%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，南京聚隆（300644）好公司评级为2.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

关键词： 天弘基金管理有限公司 股份有限公司 首创证券