天宇股份：浙商证券研究所、中泰证券研究所等10家机构于4月22日调研我司

来源：证券之星发布时间：2022-04-27 05:43:28

2022年4月25日天宇股份（300702）发布公告称：浙商证券研究所、中泰证券研究所、中金证券研究所、招商证券研究所、长江证券研究所、民生证券研究院、华西证券研究所、华创证券研究所、方正证券研究所、东吴证券研究所于2022年4月22日调研我司。

本次调研主要内容：

问：子公司昌邑天宇产能使用率情况以及未来的财务预测情况?

答：公司子公司昌邑天宇目前生产经营良好，主要是配套原料药产业链，公司做了一系列的工艺改造和优化，不仅可以大规模连续化生产沙坦中间体，而且降低了单位三废排放，有利于巩固公司沙坦领域优势。子公司昌邑天宇和京圣药业预计明年完全建设完毕，届时完全投入使用后盈利能力预计能有比较好的改善。

问：CDMO业务今年发展情况以及未来的规划?

答：公司目前储备的临床三期或待商业化项目15个，主要客户包括默沙东、日本第一三共、恒瑞等等。公司CDMO投入了更多的市场力量，适当承接更早期项目，争取更多的为客户服务。

问：制剂业务布局和发展思路?

答：公司目前制剂在研品规达到98个，基于自身的原料药优势及巨大的国内市场需求考虑，我们有自信努力把这块业务做好。

问：一季度毛利率较去年四季度略有下滑的原因?

答：公司产品毛利率略有下滑主要系两方面原因：

问：投资收益6,600万元主要来源于哪里?

答：公司主要收入来源是外销收入，以美元结算为主，因此公司办理了一定量的远期结售汇业务，用于平衡汇率大幅波动的风险，此金融工具结算后产生的收益划分至投资收益。

问：CDMO业务收入按用途划分除了抗病毒类产品还有什么用途产品?

答：公司CDMO收入类别除了抗病毒类产品外主要是抗凝血类、泌尿系统类、呼吸类、抗生素类等。

问：经营性现金流为负数的原因是什么?

答：2021年度公司对新生产基地子公司昌邑天宇和京圣药业投入了大量资金用于生产车间建设及生产线安装，此外公司生产规模扩大，用于前期生产的原材料采购和职工薪酬支出增加，上述原因导致经营性现金流为负数。

问：一季度各个业务板块收入情况?

答：公司2022年一季度总体收入规模保持平衡。沙坦原料药市场价格和销售环比增长，仿制药原料药及中间体收入有所增长；CDMO业务收入受客户订单量影响下滑约60%。

问：公司前五大客户业务占比提升的原因?

答：公司2021年大客户收入占比提升体现了公司和国际大客户的合作在持续加深，比如公司和日本第一三共的合作，既有CDMO业务也有仿制药业务，多品种的合作导致收入占比提升。

天宇股份主营业务：化学原料药及中间体的研发、注册、生产和销售。

天宇股份2022一季报显示，公司主营收入7.5亿元，同比下降1.19%；归母净利润8472.14万元，同比下降36.52%；扣非净利润6695.34万元，同比下降49.83%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入7.5亿元，同比下降1.19%；单季度归母净利润8472.14万元，同比下降36.52%；单季度扣非净利润6695.34万元，同比下降49.83%；负债率37.83%，投资收益1446.01万元，财务费用777.85万元，毛利率33.51%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为46.14。

以下是详细的盈利预测信息：

证券之星估值分析工具显示，天宇股份（300702）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

关键词：浙商证券