中国广核：中银国际、花旗银行等5家机构于4月22日调研我司

2022年4月24日中国广核（003816）发布公告称：中银国际费云青、花旗银行刘显达、中信证券李想、国泰君安于鸿光、民生证券严家源于2022年4月22日调研我司。

问：根据2021年年度报告,陆丰在建工程总额已达到204亿,请问有多少是1,2号机组的前期投入,有多少是5,6号机组的前期投入;陆丰5,6号机组的造价情况及投产时间.

答：公司正在开展陆丰5、6号机组各项施工准备工作，在获得国家核安全局颁发的《核电厂建造许可证》后，即可开始建设。关于年报中在建工程陆丰核电项目的账面余额，90%左右是1、2号机组的前期准备投入，其余是5、6号机组的前期投入。目前还没有造价方面的确定信息，但我们的目标是通过持续优化改进施工工艺、设计等，努力降低造价水平，提升项目经济性。

问：公司的储能业务发展方向.

答：我们探索储能业务的重点方向主要是解决核电多发满发相应的配套项目，以抽水蓄能项目为主，也包括一些新的电化学储能项目，目前有不少合同意向，我们也在选择合适的项目。

问：一季度公司有效税率同比上涨较高的原因.

答：公司部分机组已经过了所得税税收优惠的“三免三减半”的阶段，所得税实际税率总体趋势是随着优惠政策到期呈上升趋势。

问：公司此前提过2022年各省区市场化交易电价与计划电价相当,但一季度公司平均上网电价增幅较大,请问增长的原因.

答：各省区市场化交易方案不同：广东省2022年度交易价格与各核电机组计划电价基本相当，但是由于2021年一季度市场交易价格是负价差，大约是计划电价下降4.9分/千瓦时的水平，同比来看，广东省内核电机组一季度市场化交易价格上涨约10%；福建宁德核电在去年12月份签订了外送华东的十几亿度电，交易价格约0.46元/千瓦时，年度交易及月度交易等的价格与计划水平相当；辽宁红沿河核电的年度交易价格基本与计划电价一致；广西防城港市场交易价格略高于计划电价。总体来看，相对于去年同期电价均为折价的情况，市场化交易价格同比上涨约4分/千瓦时。

问：公司2022年市场化交易比例预计情况.

答：2022年各省区电力市场交易情况不尽相同，但市场化比例提升是总体趋势。分省份来看，广东省2022年度继续执行“优价满发”方案，有10台核电机组参与市场交易，去年底已签订约113亿千瓦时的年度交易合同，市场机组利用小时超过7500小时以上的部分参与月度、现货等交易；福建省宁德核电4台机组全部参与市场化，预计全年市场化比例100%；广西防城港2台核电机组也是全部参与市场化，预计全年市场化比例100%；辽宁省要求除红沿河5、6号机组用于保障民生、农业及线损电量外，其余4台核电机组全部参与市场交易，预计市场化比例超过70%。公司会努力保持机组安全稳定运行，争取多发满发。

问：广东省核电参与市场化交易方案,“优价满发”方案是否会继续执行.

答：2021-2023年，广东省核电将继续执行“优价满发”方案。由于公司广东省内核电装机容量较高，“优价满发”方案可以保障机组多发满发。

问：公司年度交易的市场电价价格是否已固定,如果煤电价格下跌,公司已签订的市场价格是否会变化.

答：公司已签订的电力市场交易合同中没有包括与一次能源价格联动的条款，近几年公司签订的年度交易价格，广东省外都是确定不变的，广东省内年度交易价格也基本锁定。

问：公司2022年利用小时数预计.

答：公司在2021年度报告中提到了，公司力争2022年机组平均利用小时数不低于近三年机组平均利用小时数的平均值，我们会努力保持在运机组安全稳定运行，持续优化大修，加强电力市场营销，争取多发满发。

问：一季度公司的辅助服务费用.

答：总体上，一季度公司辅助服务费用较去年同期有少量下降，不同省区关于辅助服务费用的政策略有不同，广东省内较去年同期有所下降，广东省外较去年有所上涨，但总体上基本保持较为稳定的水平。

问：3月份国家发改委提出今年要推进核电上网电价形成机制改革,三代核电电价是否会上涨,请问目前电价政策进展.

答：2021年底，我们接到国家相关部门通知，在核电电价新机制出台前，广东台山一期等三代核电上网电价继续按照2019年通知明确的电价执行。目前新的电价政策尚未出台，我们也会紧密跟踪相关进展。

中国广核主营业务：建设、运营及管理核电站,销售该等核电站所发电力,组织开发核电站的设计及科研工作。

中国广核2022一季报显示，公司主营收入171.78亿元，同比上升0.17%；归母净利润28.52亿元，同比上升20.1%；扣非净利润28.15亿元，同比上升20.45%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入171.78亿元，同比上升0.17%；单季度归母净利润28.52亿元，同比上升20.1%；单季度扣非净利润28.15亿元，同比上升20.45%；负债率61.96%，投资收益3.95亿元，财务费用15.59亿元，毛利率40.28%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为3.19。

以下是详细的盈利预测信息：

证券之星估值分析工具显示，中国广核（003816）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

关键词： 花旗银行 中银国际