2022年4月20日鼎通科技（688668）发布公告称：华安证券、平安基金、诺安基金、南方基金、光大资管、民生加银基金、华泰保兴基金、华泰证券资管、新华资产、兴业基金、中信保诚基金、明亚保险经纪、兴全基金、韶夏资本、易米基金、华安资管、泓德基金、天治基金、泰信基金、仁桥资产于2022年4月14日调研我司。
本次调研主要内容：问：公司2022年第一季度保持高速增长的原因?
答：2022年一季度，外部环境不稳定，国内疫情反复，在此情形下，公司仍保持较高速度增长，在通讯连接器业务上，公司不断扩充产品品类和系列，丰富产品类型，同时受益于国内外数据中心、服务器建设投入不断加大，带动公司通讯连接器及其组件产品需求不断增长，其中cage产品表现尤为明显；在汽车连接器产品方面，仍在不断加深现有客户合作和产品开发。
问：现在及未来,公司产品定位?
答：在通讯连接器方面，公司仍坚持以中高端产品为开发方向，不断拓展新品类，新工艺；在汽车连接器方面，公司一方面是中高端定制化产品，另一方面不断加强高压连接器产品开发。
问：公司从通讯延伸至汽车领域Tier1,公司的优势是什么?
答：精密模具设计开发是通讯连接器组件和汽车连接器制造的关键环节，也是连接器制造企业的核心竞争力所在。模具设计与开发能力决定了连接器及组件的精密度和稳定性。公司采用先进的规范化、模块化、信息化和模拟化开发方式，形成了高精度、高复杂结构的模具自主开发设计技术。从通讯延伸至汽车，精密制造优势更为突显，并且公司内外建立健全质量管理体系，将质量保证深度融入到产品的设计、制造、检验全链条流程中。凭借着出色的品质保障能力，公司持续赢得了客户赞誉，客户黏性不断增强。
问：目前公司汽车产品的在手订单情况?
答：公司之前开发的Tier1产品正逐渐开始进行量产，目前接单情况不错，在手订单充足，抓紧生产交货是当前重要任务。
问：Tier1汽车产品定点是用在哪种车型?
答：已开发的电控单元、电子锁、电动水泵等产品主要以通用车型为主。
问：公司汽车产品比例是否会提升?
答：汽车连接器的市场是非常大，公司目前也将汽车产品和客户开发作为重点，汽车产品的具体占比提升要根据公司产品和客户开发情况来看。
问：河南鼎润募投项目的进度?后续投产后产能释放情况如何?
答：河南鼎润的生产基地厂房占地约120亩，大概建设9.6万平方米，目前基建方面的进度正在按计划进行中，已建成的部分厂房正在做小批量的试产。后续完全建成后，鼎润的生产基地是起到产能分担和增量的作用。
问：IPO募投项目还未达产,本次定增项目的原因是什么?
答：公司IPO募集资金净额为3.78亿元，目前IPO募投项目按照计划进行中，对于连接器生产基地项目正加快建设进程，已完成厂房部分都已进行投产，随着公司业务高速发展，公司IPO募投项目会逐渐释放产能。为了跟上公司未来发展脚步，衔接后续生产，提前布局产能规模，拟定此次定增项目，定增项目的方向为高速通讯和新能源汽车，另外一部分需要补充公司的流动资金。高速通讯连接器组件项目：公司目前的产品不断丰富品类，拓宽产品系列，cage产品从1*1到2*6/2*8；新增工艺，开拓新产品（CNC机加工-散热器/压铸），将现有产品类型逐渐推向每个客户，与现有客户保持高度合作，为未来发展打下基础通讯市场的高速发展，特别近几年的数据中心业务，国内“东数西算”工程的启动，全国范围内建设十大数据中心集群；节能环保，数据中心设备迭代升级，通讯连接器尤其是高速连接器的需求将不断增长；国外云厂商持续加码对数据中心的布局，进一步加大云基础设施投入，网络投资在数据中心基础设施投资占比提升因此，此次定增通讯连接器组件项目是顺应通讯行业发展，紧抓机遇，增强市场竞争力，满足下游市场需求，扩大产能布局。新能源汽车项目：根据新能源汽车行业市场前景以及公司现有客户资源情况，公司新能源汽车连接器业务将实现快速发展。在新能源汽车产业的推动下，新能源汽车连接器市场规模快速提升，在新能源汽车渗透率提升的背景下，新能源汽车连接器产品的市场规模有望实现高速增长；就高压连接器而言，其贯通新能源汽车动力电池到车身单元的电流回路，在单台新能源汽车上的价值高达1,000-3,000元公司将新能源汽车业务的开拓作为公司重点发展方向；公司正逐渐向Tier1供应商转变，在国内多处组建了新能源汽车连接器的销售团队，并以终端汽车厂商和PACK厂商为目标开拓新客户群体。目前，公司与比亚迪、菲尼克斯电气、南都动力、蜂巢能源等公司建立了稳定的合作关系；公司仍在不断开发新客户；从长期来看，公司当前产能不能满足公司未来销售增长的需要，而扩充产能通常需要较长时间。故此公司及时进行产能布局，抓住新能源汽车连接器行业的良好发展势头。
问：本次募投项目选址仍在河南信阳,是什么考虑?
答：公司在河南信阳有现成的工厂和人员，集中产能规模布局，能够在供应链、生产管理等环节充分体现规模效应，也更利于人员成本管控和成本优化，强化其高盈利能力的特性。
问：2022年二季度的生产情况和疫情是否影响?
答：目前二季度生产比较饱和，在手订单情况也不错，公司的防控也非常严格，所以疫情的反复对公司生产经营影响不大。
问：目前公司在汽车方面的开拓怎么样,有什么进展?
答：随着新能源汽车的日益普及，公司将汽车连接器的发展作为公司的重点，目前公司正积极开发新客户，以终端车厂和电池包厂商为目标，已开发比亚迪、南都电源、蜂巢能源等客户；在新产品方面，公司逐渐开发了线束连接器、交流充电口电子锁、电动水泵等产品，目前公司仍在不断加大产品开发力度。
鼎通科技主营业务：公司是一家专注于研发、生产、销售通讯连接器精密组件和汽车连接器精密组件的高新技术企业
鼎通科技2022一季报显示，公司主营收入1.76亿元，同比上升70.64%；归母净利润3223.24万元，同比上升46.09%；扣非净利润3129.68万元，同比上升60.74%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入1.76亿元，同比上升70.64%；单季度归母净利润3223.24万元，同比上升46.09%；单季度扣非净利润3129.68万元，同比上升60.74%；负债率20.56%，投资收益28.43万元，财务费用37.94万元，毛利率35.17%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为91.8。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2327.33万，融资余额减少；融券净流出682.93万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，鼎通科技（688668）好公司评级为3.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
关键词： 华安证券
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