开源证券：给予绿盟科技买入评级

来源：证券之星发布时间：2022-04-16 08:36:39

2022-04-16开源证券股份有限公司陈宝健,刘逍遥对绿盟科技进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2022Q1收入预计同比高速增长，加快布局新兴赛道》，本报告对绿盟科技给出买入评级，当前股价为10.76元。

绿盟科技(300369)　　安全技术尖兵，维持“买入”评级　　考虑公司研发投入加大及股权激励费用影响，我们下调公司2022年-2023年归母净利润预测至4.50、5.65亿元（原预测为4.62、5.81亿元），新增2024年预测为7.06亿元，EPS为0.56、0.71、0.88元/股，当前股价对应2022-2024年PE为19.3、15.4、12.3倍，公司渠道战略正在加速落地，维持“买入”评级。　　2021年度营收快速增长，投入持续加大　　2021年度公司实现营业收入26.09亿元，同比增长29.80%；其中，电信运营商、能源及企业、政府等行业分别增长38.46%、35.86%和37.7%，金融行业增长0.75%。公司实现归母净利润3.45亿元，同比增长14.42%，实现扣非归母净利润2.36亿元，同比下滑8.64%。公司综合毛利率为61.39%，同比下降9.04个百分点，主要原因为第三方产品和服务收入占比提升所致。销售费用率和管理费用率分别为27.3%和6.35%，分别下降了3.09个百分点和0.49个百分点；研发费用率为19.29%，同比提升1.52个百分点。　　2022Q1收入预计同比高速增长，超出市场预期　　2022Q1公司预计实现营业收入3.18-3.32亿元，同比增长31.11%-36.89%；归母净利润预计亏损11,000-13,000万元，主要由于2021年公司加大了人员投入力度，人员薪酬及相关运营费用同比较快增长；同时，员工持股计划和限制性股票激励计划产生的股份支付费用约2,400万元。　　布局新兴安全领域，不断推出适应新场景的安全产品和解决方案　　云安全领域，公司发布了SASE（安全访问服务边缘）、容器安全、多云安全管理等多个创新解决方案和服务。数据安全领域，公司解决方案覆盖包括数据采集、存储、传输、处理、销毁等全生命周期的安全防护。此外，公司在工业互联网安全、车联网安全和终端安全领域均有前瞻性布局。　　风险提示：市场竞争加剧；政府IT预算缩紧；渠道战略推进不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券陈宝健研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.71%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.62亿，根据现价换算的预测PE为18.55。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为22.65。证券之星估值分析工具显示，绿盟科技（300369）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

关键词：绿盟科技