2022-03-29山西证券股份有限公司张晓霖对锦江酒店进行研究并发布了研究报告《业绩回暖趋势明显，持续复苏空间可观》，本报告对锦江酒店给出增持评级，当前股价为49.19元。
锦江酒店(600754) 事件点评 公司发布2021年财报，期内实现营收113.39亿元（+14.56%），恢复至2019年75%；归母净利润1亿元（-8.7%），恢复至2019年9.21%；扣非归母业绩亏损1.21亿元，EPS0.09元，拟10派0.53。其中Q1/Q2/Q3/Q4分别实现营收22.99亿元/29.63亿元/30.86亿元/29.89亿元，同比+5.06%/+55.86%/+6%/+3.26%；归母净利润-1.83亿元/1.87亿元/0.92亿元/0.04亿元，同比-207.12%/+63.27%/+491.49%/+385.19%。 国内疫情防控形势直接影响酒店业务业绩。有限服务型酒店实现营收110.89亿元（+14.94%），营业利润6.34亿元（+67.92%），净亏损90万元（-102.49%），系上年同期出售子公司股权取得投资收益所致。分地区来看，大陆境内实现营收88亿元（+12.66%），占比79.35%；境外营收22.89亿元（+24.63%），占比20.6%。分形式来看，前期加盟服务营收8.12亿元（+9.71%），持续加盟及劳务派遣收入35.48亿元（+25.71%）。 毛利率34.23%（+8.49pct），整体费用率33.06%（-0.59pct）。其中销售费用率7.82%（+1pct）系年内佣金及宣发费用增加；管理费用率20.47%（-2.73pct）；研发费用率0.16%（-0.1pct）、财务费用率4.77%（+1.14pct）系年内完成非公开发行A股股票。投资收益2.24亿元（-72.46%）系2020年同期转让子公司股权同比基数较大。经营活动产生现金流净额20.68亿元（+1264.42%）系公司旗下境内外酒店业务运营逐步恢复正常所致。 投资建议：短期继续国内动态清零防疫政策，看好疫后酒店复苏趋势；中长期关注酒店集团加盟扩张进程，关注新开店加速可能。我们预计公司2022-2024年EPS分别为0.95\1.36\2.28，对应公司3月28日收盘价48.14元，2022-2024年PE分别为50.42\35.53\21.07，维持“增持”评级。存在风险 经营成本上升风险；居民消费需求不及预期风险；疫情持续扩散风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东莞证券魏红梅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为62.35%，其预测2021年度归属净利润为盈利3.13亿，根据现价换算的预测PE为169.62。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级8家，增持评级10家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为63.93。证券之星估值分析工具显示，锦江酒店（600754）好公司评级为2.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
营业执照公示信息