开源证券:给予三花智控买入评级

来源:证券之星  发布时间:2022-03-27 08:35:23 

2022-03-27开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,陆帅坤对三花智控进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:新能源热管理业务持续放量,产能扩张、技术升级赋能长期增长》,本报告对三花智控给出买入评级,当前股价为16.71元。

三花智控(002050)  2021 年收入恢复高增,看好新能源热管理业务长期增长,维持“买入”评级  2021 年公司实现营收 160.21 亿元(+32.30%),归母净利润 16.84 亿元(+15.18%)。2021Q4 实现营收 43.01 亿元(+22.30%),归母净利润 3.91 亿元(+5.67%)。 汽零业务驱动 2021 年营收高增,产能扩张下看好长期增长性, 此外看好原材料价格回落、规模效应驱动盈利修复。我们维持 2022-2023 年盈利预测不变,新增 2024年盈利预测,预计 2022-2024 年归母净利润 22.52/29.03/35.84 亿元,对应 EPS 为0.63/0.81/1.00 元,当前股价对应 PE 为 26.6/20.7/16.7 倍,维持“买入”评级。   汽零业务持续放量,制冷零部件业务维持稳健增长  分业务来看, 2021 年公司汽零业务、制冷零部件业务分别实现营收 48.02 亿元/112.18 亿元,同比分别+94.51%/+16.36%, 其中新能源热管理业务实现销售收入40.04 亿元。 分区域来看, 2021 年公司国内/国外市场分别实现营收 81.12 亿元/79.08 亿元,同比分别+38.33%/26.63%,国内市场维持较高增长主系新能源业务快速放量, 2021 年公司汽零业务国内/国外市场销量分别同比+48.71%/22.77%。  原材料扰动叠加会计准则变更致毛利率下降, 费用端规模效应逐步显现  受原材料价格上涨、会计准则变更影响, 2021 年毛利率 25.68%(-4.13pcts),剔除会计准则影响后毛利率同比-2.16pcts。费用方面, 2021 年销售/管理/研发/财务费用率分别为 2.8%/5.47%/4.69%/0.53%,同比分别-2.18pcts/-0.84pcts/+0.41pcts/-0.54pcts,费用端规模效应逐步显现, 综合影响下净利率 10.51%(-1.56pcts)。  产能扩张提供增长驱动力,技术研发深筑核心竞争力  2021 年公司持续加码新能源零部件技改和新增产能项目, 伴随高效节能、商用制冷阀件项目稳步推进,预期汽零业务持续放量,制冷业务维持稳健增长。公司亦聚焦产品更新迭代和新品的开发, 巩固传统优势的同时有望获得新增长点。  风险提示: 空调阀市场竞争加剧;新能源销量不及预期;原材料价格上涨等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,天风证券王涛研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.63%,其预测2021年度归属净利润为盈利18.21亿,根据现价换算的预测PE为32.76。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级16家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为24.59。证券之星估值分析工具显示,三花智控(002050)好公司评级为3.5星,好价格评级为3星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

关键词: 三花智控

天天速看:异动快报:ST澄星(600078)8月31日10

8月31日盘中消息,10点13分ST澄星(600078)封跌停板。目前价格15 09,下跌4 97%。其所属行业农化制品目前下跌。领涨股为利民股份。该股为磷化更多

2022-08-31 09:52:55

当前讯息:中国武夷董秘回复:公司召开此次会议不

中国武夷(000797)08月31日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。更多

2022-08-31 10:10:35

【天天报资讯】青岛食品董秘回复:公司非常关注Z

青岛食品(001219)08月31日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。更多

2022-08-31 09:13:50

谨防短期回撤!大盘震荡走势不改 反弹再现“一日

大盘震荡走势不改,反弹再现一日游。沪指周二小幅低开后短暂翻红,在接近20日均线遇阻回落,盘中一度击穿120日均线,尾盘跌幅有所收...更多

2022-08-31 08:42:57

腾讯今年累计回购股份122亿港元 日均回购额超3亿

连日来,腾讯正以前所未有的频次和力度回购股份。腾讯8月30日的公告称,公司于30日回购股份110万股,回购价格为315港元至323港元,共耗资约更多

2022-08-31 08:31:52

深圳今年IPO融资规模再创新高 前8月融资总额达90

A股IPO市场持续火爆,今年以来IPO融资规模再创历史新高。据同花顺数据统计,A股前8月股票融资总额达9021亿元,较去年同期增长6 19%;其中IPO更多

2022-08-31 08:21:13

当前时讯:纺织制造板块8月30日跌0.17%,兴业科技

8月30日纺织制造板块较上一交易日下跌0 17%,兴业科技领跌。当日上证指数报收于3227 22,下跌0 42%。深证成指报收于11970 79,下跌0 39%。纺织更多

2022-08-31 07:53:21

观速讯丨包装印刷板块8月30日涨0.22%,劲嘉股份领

8月30日包装印刷板块较上一交易日上涨0 22%,劲嘉股份领涨。当日上证指数报收于3227 22,下跌0 42%。深证成指报收于11970 79,下跌0 39%。包装更多

2022-08-31 07:55:54

世界热文:生物制品板块8月30日涨0.17%,百普赛斯

8月30日生物制品板块较上一交易日上涨0 17%,百普赛斯领涨。当日上证指数报收于3227 22,下跌0 42%。深证成指报收于11970 79,下跌0 39%。生物更多

2022-08-31 07:59:25

天天热文:燃气板块8月30日跌4.21%,德龙汇能领跌

8月30日燃气板块较上一交易日下跌4 21%,德龙汇能领跌。当日上证指数报收于3227 22,下跌0 42%。深证成指报收于11970 79,下跌0 39%。燃气板块更多

2022-08-31 07:57:18