玉马遮阳：浙商证券、建信养老等17家机构于3月19日调研我司

2022年3月19日玉马遮阳（300993）发布公告称：浙商证券史凡可 王倩 邹国强、建信养老刘洋、华夏基金彭海伟、弘毅远方王兴伟、国君资管朱晨曦、广发自营黄宇、工银瑞信秦聪、大家资产张婧、财通基金钟俊、浙商证券资管唐靓、天弘基金张婧、南方基金车育文、招商理财张旭欣、兴业全球余喜洋、西部利得杜朋哲、平安养老徐唯俊、交银郭斐于2022年3月19日调研我司。

问：2022年4月1日实施的《建筑节能与可再生能源利用通用规范》,对公司的经营是否有影响?

答：2022年4月1日实施的《建筑节能与可再生能源利用通用规范》对建筑节能提出了明确要求，规定：“①夏热冬暖、夏热冬冷地区，甲类公共建筑南、东、西向外窗和透光幕墙应采取遮阳措施；②夏热冬暖地区，居住建筑的东、西向外窗的建筑遮阳系数应不大于0.8。”从上述文件来看，建筑遮阳已成为建筑节能的一项主要措施，对于推动我国功能性遮阳产品的广泛应用有重大的指导作用。目前我国功能性遮阳材料的市占率还不到5%，功能性遮阳材料在上述文件的推动下其市占率会得到显著提升。公司作为我国功能性遮阳行业的龙头企业，产品种类丰富，广泛应用于建筑工程的内遮阳及外遮阳，各项质量指标处于国内同行领先地位，节能效果明显，这将对公司的销售产生积极作用。

问：公司出口到俄乌国家的产品占比是多少?对公司有何影响?

答：根据2021年前三季度的数据统计，公司外销产品中，出口到俄罗斯和乌克兰的产品占比在5%以下，其中出口到乌克兰的产品占比不到1%，目前，受战事影响波及海运物流，上述及周边国家的出货部分放缓，对公司出口销量略有影响。

问：2022年公司一季度情况销售情况如何?

答：出口方面受俄乌战事影响，公司今年三月份对上述及周边国家的发货速度放缓，待海外战事和解后，将恢复到正常状态，影响消除；国内方面受当前疫情影响，物流受限，部分渠道发货延迟。总体来看，虽然公司的订单量没有减少，但因发货受限，对公司一季度的销量略有影响。

问：公司未来产品结构会做调整吗?

答：目前公司产品结构占比基本上是三大类各占三分之一左右，未来公司坚持走高端市场战略，逐步扩大可调光面料和阳光面料产品占比，压缩遮光面料的占比，并加大新的功能性遮阳产品的开发。

问：2022年公司出口海运情况是否有所改善?

答：目前，货柜的紧张局面较前有所改善，海运费用虽有所下降，但尚未恢复到正常状态。

问：公司募投项目的产能情况如何?除募投项目外,公司还有产能拓展的计划吗?对未来的产能消化是否有压力?

答：公司募投项目包括高分子复合遮阳材料扩产项目和遮阳用布生产线技术升级改造项目，募投项目产能2021年有部分投产，释放产能20%-30%；2022年能完全投产，预计产能达到60%-70%；2023年可完全达产，预计产能达到100%。除募投项目外，公司将持续不断的加大技改投入，进一步提升原有产线产能；同时公司将积极稳妥地推进规模的不断扩张，以保持经营业绩增长的连续性。目前，公司在手订单充足，市场需求旺盛。现有产能尚不能满足销售的需要，随着国内市场占有率的提升和海外空白国家市场的开拓，公司完全有能力消化扩产后的产能。

问：公司开设斑马先生商城的目的是什么?是逐渐开始向成品业务延伸发展吗?

答：公司开设线上斑马先生商城的目的是为满足广大消费者的定制需求，为广大消费者提供了一个获取功能性遮阳产品的新途径，同时有利于公司进一步拓展营销渠道，加大品牌宣传及产品推广。公司与成品加工商共同合作为广大的消费者提供便利。公司暂时没有向成品业务延伸发展的打算。

问：公司未来国内外拓展规划情况?

答：海外市场的销售规划主要表现为以下四个方面：①巩固提升公司原有海外客户资源，进一步提升其销量并大力拓展空白国家市场的销售；②针对海外不同市场，研发创新不同品类新品，填补市场空白；③加大现有产品渗透率，提高市场覆盖率和占有率；④大力拓展海外特殊遮阳领域（比如房车）市场的销售工作。⑤通过在海外开设子公司的形式，拓展及延伸销售渠道。国内市场销售规划：①在国内完善省会级城市销售布局的基础上，延伸拓展地级市的布局，并优先在长三角、珠三角地区建立销售办事处及物流仓库，加快响应速度。②后续在各销售办事处建设产品展厅，加强公司产品宣传和推广力度，进一步提高“玉马”品牌知名度，从而助推公司业务的发展，提升经营业绩。

问：公司是否考虑行业上下游整合计划?

答：公司将专注于功能性遮阳材料的经营，不断致力于功能性遮阳面料的研发创新，积极稳妥地推进企业规模的持续扩张，打造具有国际竞争力的功能性遮阳面料供应商。目前没有考虑上下游整合的计划。

玉马遮阳主营业务：功能性遮阳材料的研发、生产和销售

玉马遮阳2021三季报显示，公司主营收入3.75亿元，同比上升45.12%；归母净利润1.07亿元，同比上升46.17%；扣非净利润1.04亿元，其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.41亿元，同比上升48.03%；单季度归母净利润4232.71万元，同比上升87.83%；单季度扣非净利润4142.26万元，负债率5.07%，投资收益175.84万元，财务费用-397.88万元，毛利率44.13%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为31.1。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1977.85万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，玉马遮阳（300993）好公司评级为3星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

关键词： 浙商证券