海晨股份：华创交运、交银施罗德等2家机构于3月17日调研我司

2022年3月20日海晨股份（300873）发布公告称：华创交运、交银施罗德于2022年3月17日调研我司。

问：请问公司毛利率波动,四季度成本上升的主要原因?

答：四季度成本上升的主要原因是仓储业务人工成本增长。全球疫情导致的供应链混乱，制造企业突发的缺料、订单淤积等问题造成生产极不平稳，进而带来阶段性用工荒。第四季度公司为满足客户业务需求，被迫大幅增加外包人力资源规模，导致仓储业务人力成本上涨。公司正在加强人力资源外包管理，开展校企合作、校园招聘，并大力投入自动化设备、通过机器换人降低人力需求。公司以长期稳健经营为目标，将采用系统化的方法来应对人力成本上升的必然趋势。

问：公司今年的资本支出事项有哪些,进展如何?

答：目前公司2022年规划的资本支出事项主要为仓库建设和技改项目。合肥SMT技改项目已完成并投产；合肥N2仓技改项目将陆续投入运营；吴江立体库已进行试营运，预计今年3月完成验收正式投产；合肥智慧仓正在主体工程建设中。部分自动仓将替代普通仓，提升原有业务效率、降低仓租及人力成本，部分自动仓将用于新业务承接，扩大产能。

问：自动化仓库的投入是否会造成毛利率下降

答：自动化立体仓库的投产能提升仓库的使用率，降低人力需求，提升运作效率，避免人为错误。公司在投资自动化立体仓库前，会充分考虑建设成本、折旧、运营费用等成本与其带来的综合收益的对比，总体而言从长远看自动化立体仓库对公司的毛利率提升是有利的。

问：大客户稳定后毛利率是否会增长

答：公司前10大客户业务占比保持在60%-65%之间，报告期内前10大、前5大客户合计业务总量占比均略有增长。公司为大客户提供的服务大都是跨区域、多产品的服务，随着业务的扩大具有一定的规模效应。同时，公司也通过不断完善数字化管理及建设自动化仓库来对冲不断上升的人力及租金成本。

问：疫情对公司业务是否造成大的影响

答：近期公司的跨港陆路运输业务因深港疫情蔓延受到一定的影响，但公司整体经营正常。在此期间，公司受深圳市光明区政府邀请，负责建设并营运光明区深港跨境货物运输综合接驳站，以保障光明区及周边所有企业货物接驳需求。同时，公司根据跨境货物接驳与疫情防控的需要，开发了“接驳通”软件对跨境接驳货车与司机进行跟踪管理。接驳站开始营运以来公司团队的高效与专业得到了市、区政府与广大接驳企业的高度认可。

问：油价上涨对公司业务和毛利率是否影响比较大

答：油价短期上涨对公司运输业务的成本影响很小，公司运输业务的主要运力是外部采购；2021年成本构成中油费占比很低，因此油价对公司自有运力的成本影响有限。

问：海晨在联想是否有新的业务拓展空间?

答：有数据说工业企业的物流成本占生产成本的40%。公司主要为联想提供原材料入厂物流、成品物流及售后备件物流服务，公司来自联想的收入占联想物流总成本的比例很低。公司在2021年新增了东南亚地区海外备品仓项目，2022年联想南方智能制造基地VMI及外销成品管理项目预计第三季度会投产。

问：理想汽车新基地公司是否有希望合作

答：公司为新能源汽车客户提供VMI、milk-run等供应链物流服务，公司坚持以客户满意为宗旨，始终为理想汽车提供优质服务，双方保持着良好的合作关系，未来公司会积极跟进理想汽车新基地的规划参与供应链物流服务的投标。

问：公司现金流充足,短期内是否会有融资需求

答：公司经营性现金流稳健，IPO募集资金仍有剩余，短期内现金流充足。根据公司的发展规划，除现有募投项目外，未来将扩大资本性支出与研发费用，主要是增加自有仓储物业、改造或建设自动化立体仓库、建设SaaS软件平台等。

问：SaaS平台服务与现有业务的区别,平台建设进度如何

答：公司规划开发一体化的制造业生产性物流SaaS平台。通过SaaS平台，实现移动视讯方式完成原材料、成品、备件的运输、仓储、关务等物流管理工作，一体化解决方案输出、资源整合、营运执行、协同优化、溯源监测等问题。近期香港疫情严重，为了对进出口货物及司机进行有效管控，公司配合政府开发了公共的服务软件：“接驳通”，实现客户预约、人车货路径跟踪、扫码签到、卡口管理、月台叫号、货物接驳、人员信息、作业监控等功能，实现深港跨境货物运输的全时空、全流程管控。目前公司已经与腾讯、数势组建项目团队推进技术与业务合作事项“接驳通”是公司SAAS平台建设的第一步，后续会持续打造一个涵盖TMS、WMS、BMS、OMS、FMS、Kitting、VMI、WCS、CtrolTower等系统的全新的一体化制造业生产性物流SaaS平台。

海晨股份主营业务：为制造业企业提供ToB的一体化供应链物流综合解决方案及运营服务

海晨股份2021年报显示，公司主营收入14.68亿元，同比上升36.66%；归母净利润3.09亿元，同比上升58.81%；扣非净利润2.12亿元，同比上升31.38%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入4.28亿元，同比上升34.76%；单季度归母净利润6286.56万元，同比上升25.0%；单季度扣非净利润4180.52万元，同比上升19.32%；负债率16.86%，投资收益2885.11万元，财务费用694.37万元，毛利率28.85%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为67.73。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2567.58万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，海晨股份（300873）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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